NoticiaEl ministerio publicó un borrador para derogar el decreto que obligaba a reducir gradualmente la exposición internacional de las AFPMinistro de Hacienda, Miguel Gómez. Foto: X: @CamaraColombiaPERIODISTA10.09.2026 16:29 Actualizado: 10.09.2026 16:29
El Gobierno de Abelardo de la Espriella prepara un cambio en las reglas para invertir el ahorro pensional de los colombianos en el exterior. El Ministerio de Hacienda publicó un borrador de decreto que propone derogar la norma expedida en abril por el entonces Gobierno de Gustavo Petro, que había establecido una reducción gradual de las inversiones internacionales de los fondos privados de pensiones. LEA TAMBIÉN La propuesta plantea modificar nuevamente el régimen de inversiones de los fondos privados. De acuerdo con Minhacienda, el objetivo es permitir que las AFP mantengan estrategias diversificadas en mercados internacionales y que las decisiones sobre dónde invertir los recursos respondan a criterios de rentabilidad y riesgo, sin que la ubicación geográfica de los activos sea, por sí misma, un factor determinante.La iniciativa fue recibida por Asofondos como un cambio frente a la regulación que había entrado en vigor este año. Andrés Velasco, presidente del gremio, señaló que la restricción había reducido la diversificación de los portafolios y sostuvo que recuperar ese margen puede beneficiar el manejo del ahorro de los trabajadores.“Ministerio de Hacienda y Crédito Público acaba de publicar un proyecto de decreto con el cual se deroga el Decreto 369 de 2026. Recordemos que ese decreto era el que obligaba a los fondos de pensiones y de cesantías a limitar sus inversiones en el extranjero, reduciendo la diversificación, lo cual iba en contravía de la rentabilidad y del bienestar de los ahorradores colombianos, de los trabajadores colombianos”, afirmó.Ministro de Hacienda, Miguel Gómez, defiende el Presupuesto General de la Nación 2027 en el Congreso Foto:Laura Juliana Castellanos GuevaraLa regla que había impuesto el Gobierno PetroEl Decreto 0369 de 2026 había cambiado las condiciones para las inversiones internacionales de los fondos privados. La norma contemplaba una reducción gradual de la exposición al exterior hasta llegar a un límite global del 30 por ciento para la suma de los cuatro tipos de fondos de pensiones obligatorias: conservador, moderado, de mayor riesgo y retiro programado.El ajuste no debía hacerse de inmediato. El Gobierno había establecido un cronograma de cinco años para que las administradoras adaptaran sus portafolios. Durante ese periodo se contemplaba un límite intermedio de 35 por ciento al tercer año, antes de llegar al 30 por ciento en el quinto año.La norma también había incluido una cláusula para atender situaciones en las que las AFP no pudieran cumplir con el límite sin afectar la seguridad, rentabilidad o liquidez de los recursos. En esos casos podían presentar ante la Superintendencia Financiera un documento técnico para sustentar inversiones en el exterior por encima del tope.La propuesta que ahora presenta Minhacienda plantea eliminar ese esquema mediante la derogatoria del decreto. Según el comunicado de la cartera, la evaluación realizada por el Gobierno encontró que imponer un límite de 30 por ciento podía afectar la relación entre riesgo y retorno de los portafolios, además de restringir las posibilidades de inversión de las AFPAndrés Mauricio Velasco, presidente de Asofondos. Foto:Asofondos / Alexandra CepedaUna discusión sobre más de $250 billonesCuando se discutió la medida, las AFP tenían aproximadamente el 48,8 por ciento de su portafolio agregado en inversiones internacionales, unos 257,1 billones de pesos. Por eso, el cambio regulatorio tenía efectos sobre una cantidad considerable de recursos pertenecientes a los afiliados.El Gobierno Petro había argumentado que una mayor participación de inversiones dentro del país podía contribuir a financiar proyectos estratégicos nacionales, entre ellos obras de infraestructura vial, férrea y aeroportuaria, además de iniciativas de energía y vivienda.Durante esa discusión también se presentaron cifras sobre los resultados históricos de los portafolios. Según los datos divulgados entonces, una cartera diversificada había registrado retornos anuales promedio de 8,5 por ciento, mientras que una concentrada exclusivamente en Colombia habría alcanzado 3,8 por ciento.La restricción recibió reparos de distintos sectores. ANIF calculó que si el ahorro pensional hubiera estado limitado a activos locales en el pasado, el valor acumulado habría sido 31 por ciento menor, una diferencia estimada en 145,4 billones de pesos. Fitch Ratings había advertido sobre una mayor concentración de los recursos en deuda pública local, mientras la Contraloría General había señalado posibles efectos sobre las obligaciones estatales asociadas con las pensiones mínimas.Ahora, Minhacienda plantea otra dirección. El nuevo proyecto modifica el Decreto 2555 de 2010 para establecer un régimen que permita a las AFP mantener estrategias diversificadas en activos del exterior y gestionar los recursos bajo criterios de rentabilidad y riesgo. La cartera señala que la propuesta busca preservar también los principios de seguridad, liquidez y diversificación que rigen la administración del ahorro pensional.El proyecto todavía está en consultaEl documento divulgado por Minhacienda no constituye todavía la entrada en vigencia de una nueva regla. Se trata de un proyecto de decreto que fue puesto a consideración de gremios, agentes del mercado, académicos, expertos y ciudadanos para recibir observaciones y aportes.El Ministerio señaló que la iniciativa, junto con su documento técnico de soporte, está disponible para consulta pública y que los interesados podrán enviar sus comentarios dentro del plazo establecido por la normativa.Para Asofondos, la propuesta permite volver a una estructura con mayor diversificación. Velasco destacó que las inversiones en distintos mercados sirven tanto para buscar rentabilidad como para administrar los riesgos de los portafolios.“Desde el gremio de los fondos de pensiones y de cesantías recibimos con beneplácito la publicación de este proyecto de decreto, porque consideramos que un portafolio diversificado siempre será mejor y podrá dar mayor rentabilidad, una mejor gestión del riesgo y una mejor gestión de las inversiones que un portafolio menos diversificado”, dijo.El proyecto plantea así la derogatoria de la regla que había comenzado a reducir gradualmente la exposición internacional de las AFP y abre el trámite para modificar nuevamente las condiciones bajo las cuales pueden invertir los recursos de los afiliados en mercados fuera de Colombia. LEA TAMBIÉN LEA TAMBIÉN Sigue toda la información de Economía en Facebook y Twitter, o en nuestra newsletter semanal.
