NoticiaLa calificación crediticia de Colombia puede bajar debido al mayor endeudamiento y los déficits elevados, advierte la agencia.Radicación del Presupuesto de la Nación 2027. Foto: Ministerio de Hacienda09.09.2026 17:32 Actualizado: 09.09.2026 18:03
El déficit del Gobierno Nacional podría llegar al 9,4 por ciento del PIB en 2027, más del doble de lo que contemplaba el borrador presupuestal de la administración anterior, que proyectaba un déficit de 4,5 por ciento. Para Fitch Ratings, una de las principales agencias calificadoras de riesgo crediticio del mundo, la nueva cifra refleja la situación fiscal de Colombia, pero también deja un escenario más complejo para la deuda del país.La proyección de 9,4 por ciento supera ampliamente el 5,8 por ciento que Fitch había estimado previamente para 2027. Esa diferencia responde, en parte, a que la calificadora había supuesto que el Gobierno anterior lograría aprobar una reforma tributaria que aumentaría los ingresos en cerca de 1 por ciento del PIB, pero la iniciativa no salió adelante. LEA TAMBIÉN Para 2026, el Gobierno también revisó al alza su estimación. Ahora calcula un déficit de 7,2 por ciento del PIB, frente al 5,3 por ciento previsto anteriormente. Fitch, por su parte, había calculado 6,8 por ciento.La calificadora atribuye buena parte de este deterioro a gastos y obligaciones que ya estaban comprometidos y que no habían quedado completamente reflejados en las proyecciones anteriores. Entre ellos están mayores gastos en pensiones, salud, educación y subsidios energéticos.A esto se suma un incremento en el costo de los intereses de la deuda. Según Fitch, las recompras de bonos por debajo de su valor nominal realizadas en el pasado permitieron reducir el saldo de la deuda, pero dejaron obligaciones con tasas más altas. LEA TAMBIÉN El margen para reducir el déficit no sería suficienteLa cifra de 9,4 por ciento del PIB tampoco sería necesariamente el resultado final de las cuentas fiscales de 2027.Fitch señala que el presupuesto no incorpora los mayores ingresos petroleros que podría recibir el país a través de dividendos de Ecopetrol si se mantiene el aumento en el precio del crudo. Tampoco contempla todavía los efectos de la Ley de Ajuste Fiscal que el Gobierno planea presentar en septiembre.La iniciativa busca una consolidación fiscal equivalente al 2,2 por ciento del PIB. Sin embargo, incluso si alcanza esa meta, Fitch considera que el déficit seguiría siendo superior a sus proyecciones anteriores.Uno de los principales retos estará en el gasto. El Gobierno ha planteado que el ajuste se concentre en recortes, pero buena parte del presupuesto está comprometida en rubros como salarios y transferencias sociales.Reducirlos de manera significativa tendría un costo político para una administración que llegó al poder con la promesa de mantener el gasto social y reducir la carga tributaria. El Ejecutivo también analiza aumentos de impuestos, aunque de alcance limitado.A esto se suman los costos de reconstrucción derivados del terremoto ocurrido este año, cuyo impacto fiscal todavía no está completamente determinado, y la necesidad de tramitar las medidas de ajuste ante un Congreso fragmentado. LEA TAMBIÉN El mayor déficit también significa mayores necesidades de financiación.Fitch había estimado que Colombia necesitaría un ajuste fiscal cercano a cuatro puntos del PIB para estabilizar la deuda. Con las nuevas proyecciones, la calificadora advierte que el esfuerzo requerido podría ser mayor.El presupuesto de 2027 contempla un endeudamiento externo bruto de US$27.000 millones y neto de US$23.000 millones, más del doble del nivel previsto para 2026.La estrategia busca reducir la presión sobre el mercado doméstico, donde el costo de financiación se ha elevado. Pero Fitch advierte que conseguir ese volumen podría ser difícil y que Colombia podría necesitar mayor respaldo multilateral.Esto aumentaría la exposición del país a las condiciones internacionales de financiación, especialmente a los movimientos de las tasas de interés. LEA TAMBIÉN La trayectoria de la deuda también cambia frente a las estimaciones anteriores. Fitch calcula que la deuda sobre PIB llegará a 59,9 por ciento en 2026 y 62,4 por ciento en 2027, frente a una mediana de 52 por ciento entre los países con calificación 'BB'.La agencia recuerda que la rebaja crediticia incorporaba el riesgo de un aumento de la deuda y que todavía existe cierto margen para absorber un deterioro adicional.Sin embargo, una permanencia de déficits elevados podría ejercer presión sobre la calificación del país, en un escenario en el que el nuevo Gobierno tendrá que combinar recortes de gasto, nuevas fuentes de ingresos y mayores necesidades de financiación.María Alejandra Moreno FlórezPeriodista Económica Sigue toda la información de Economía en Facebook y Twitter, o en nuestra newsletter semanal.
