Federal Reserve é obrigado por lei a reunir-se quatro vezes ao ano, mas desde 1981 as autoridades têm agendado oito sessões anuais 0.5x 1x 1.25x 1.5x 2x 00:00 00:00 Pelo menos um terço de todas as autoridades do Federal Reserve afirmaram que considerariam reunir-se com menos frequência para definir as taxas de juros, abrindo caminho para uma das maiores mudanças estruturais propostas por Kevin Warsh como novo presidente do banco central. Ainda é incerto se a ideia será adotada em breve. O comitê de política monetária do Fed ainda não discutiu os detalhes. Algumas autoridades favoráveis ​​à proposta também afirmaram querer ver mais análises sobre os possíveis prós e contras, além de avaliar se a mudança viria acompanhada de outros ajustes na estratégia de comunicação do Fed. A presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, Jeffrey Schmid (Fed de Kansas City) e Anna Paulson (Fed da Filadélfia) estão entre os seis chefes regionais do Fed que declararam recentemente estar receptivos à redução do número de reuniões regulares do comitê que define as taxas de juros. Na reunião de julho, Warsh sugeriu a realização de seis encontros anuais para deliberar e definir as taxas de juros, reservando duas reuniões separadas para discutir temas econômicos de maior relevância, conforme noticiado anteriormente pela Bloomberg News. O banco central é obrigado por lei a reunir-se quatro vezes ao ano, embora o número de reuniões tenha variado ao longo das décadas. Desde 1981, as autoridades têm agendado oito sessões anuais. "O presidente observou que seis reuniões agendadas por ano, realizadas aproximadamente a cada dois meses, permitiriam o acúmulo de mais informações entre os encontros em comparação com a prática atual, além de proporcionar aos formuladores de políticas e à equipe técnica mais tempo para analisar questões estratégicas de política monetária", indicou a ata da reunião de julho. Reduzir o número de reuniões representaria uma mudança significativa na forma de atuação do banco central dos EUA e o diferenciaria de seus principais pares internacionais. O Banco Central Europeu, o Banco da Inglaterra e o Banco do Japão realizam, todos, oito reuniões por ano. Não está claro se as autoridades discutirão a proposta de Warsh detalhadamente na reunião de política monetária marcada para os dias 15 e 16 de setembro. A questão da inflação elevada e a possibilidade de aumentar as taxas de juros pela primeira vez em três anos podem dominar a próxima reunião. Embora várias autoridades tenham afirmado estar abertas a reduzir o número de reuniões do Fed por ano, algumas disseram querer analisar primeiro as possíveis implicações dessa mudança. "É ótimo analisar sob uma nova perspectiva a maneira como fazemos as coisas", disse Paulson à CNBC no mês passado. "Quanto à política monetária, também estou aberta a novas ideias. Quero entender melhor os prós e contras de seis versus oito reuniões — como tudo isso funciona." Implicações para as previsões Alterar a frequência das reuniões provavelmente teria implicações para os materiais que o Fed divulga em algumas delas. Atualmente, o Fed publica as previsões econômicas e as projeções de taxas de juros dos formuladores de políticas quatro vezes ao ano — nas sessões de março, junho, setembro e dezembro. Mudar para seis reuniões levantaria a questão de se — e com que frequência — essas previsões continuariam sendo publicadas. A divulgação dessas previsões está sendo analisada por uma força-tarefa de comunicação — um dos cinco grupos de especialistas externos criados por Warsh este ano para examinar várias práticas do Fed. Espera-se que todos os cinco grupos apresentem recomendações ao Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc) por volta do final deste ano. "Acho isso saudável", disse o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, no mês passado, ao ser questionado sobre a revisão da comunicação e a possibilidade de mudanças na cadência das reuniões, nas previsões econômicas e nas coletivas de imprensa pós-reunião. "Vamos repensar tudo isso." A ideia de menos reuniões alinha-se aos planos de Warsh para um banco central que, de modo geral, fale menos. Ao final de sua primeira reunião como presidente em junho, o Fed divulgou um comunicado mais enxuto, eliminando grande parte da linguagem padronizada que havia se acumulado ao longo dos anos. Ele também evitou, de forma deliberada, comprometer-se a realizar coletivas de imprensa após cada reunião do Fomc para além deste ano. Em 2014, Warsh recomendou que o Banco da Inglaterra (BoE) realizasse menos reuniões, como parte de uma revisão que conduziu sobre as práticas de transparência da instituição a pedido do então presidente Mark Carney. Especificamente, Warsh recomendou que o banco passasse de 12 para oito reuniões, a fim de dar aos formuladores de políticas mais tempo para analisar os dados recebidos. Ele argumentou que a economia raramente muda com rapidez suficiente para justificar uma alteração na política monetária em uma base mensal. O BOE acabou adotando a mudança. Warsh foi menos específico sobre se se comprometeria a reduzir ainda mais o calendário de reuniões do Fed. Em sua audiência de confirmação, em abril, ele observou que a lei exige pelo menos quatro reuniões por ano, mas que isso "não era suficiente". Vincent Reinhart, economista-chefe da BNY Investments e ex-economista sênior do Fed, afirmou que realizar menos reuniões poderia ajudar a blindar o banco central de pressões políticas, ao reduzir a frequência de discussões de alto nível sobre política monetária que atraem o escrutínio de legisladores e da Casa Branca. "Isso diminui a exposição do Fed a críticas", disse ele. "Se você reduz o número de eventos de oito para seis, você — no saldo final — diminui a atenção que o Fed recebe." Presidente do Fed, Kevin Warsh — Foto: Al Drago/Bloomberg