Empresa japonesa estuda captar entre US$ 10 bilhões e US$ 20 bilhões em emissão em dólares que pode incluir tranche em euros 0.5x 1x 1.25x 1.5x 2x 00:00 00:00 SoftBank — Foto: Bloomberg O SoftBank Group Corp. realizará reuniões com investidores em Nova York na próxima semana para sondar o interesse em uma possível emissão de títulos de dívida de alto risco ("junk bonds") em dólares, à medida que a empresa de investimentos do bilionário Masayoshi Son prossegue com uma onda de captação de recursos para financiar sua enorme aposta em inteligência artificial. O diretor financeiro (CFO) Yoshimitsu Goto e outros executivos do SoftBank participarão de discussões presenciais entre 14 e 17 de setembro no escritório do Citigroup Inc., segundo uma pessoa a par do assunto. Citi, Goldman Sachs Group Inc., J.P. Morgan Chase & Co. e Morgan Stanley estão organizando reuniões com investidores elegíveis para comprar títulos vendidos nos EUA sob a regra 144A, acrescentou a fonte, que pediu para não ser identificada por não ter autorização para falar publicamente. Os encontros não estão vinculados a uma oferta específica. A empresa japonesa estuda captar entre US$ 10 bilhões e US$ 20 bilhões por meio de uma emissão de títulos de alto risco, a qual também pode incluir uma tranche em euros, disseram pessoas familiarizadas com o assunto no mês passado. Essa oferta poderia ter implicações significativas para o índice de títulos de alto rendimento ("high-yield") dos EUA — caso a dívida atenda aos critérios de inclusão — e representar uma das maiores emissões de títulos corporativos de grau especulativo da história, escreveram estrategistas do Barclays Plc em um relatório no início deste mês. "A questão principal não é mais se o SoftBank consegue acessar os mercados de financiamento, mas a que custo e com que impacto para os atuais detentores de títulos", escreveu Roanna Chau, do Barclays, no relatório. A oferta pode vir com um prêmio de rendimento "significativo" em relação aos títulos existentes do SoftBank e a créditos comparáveis, escreveu ela. O SoftBank investiu dezenas de bilhões de dólares em empresas de IA, aumentando a alavancagem em seu balanço e gerando preocupações sobre uma exposição excessiva a riscos relacionados à inteligência artificial. A empresa obteve um empréstimo-ponte de US$ 40 bilhões no início deste ano para ajudar a financiar seus investimentos na OpenAI e agora está buscando captar recursos nos mercados de dívida de longo prazo para refinanciar esse compromisso. "A dívida bruta pode subir para além de US$ 130 bilhões — ante cerca de US$ 80 bilhões em março de 2025 —, caso os investimentos pendentes sejam financiados por meio de dívida", afirmou Sharon Chen, analista de crédito da Bloomberg Intelligence. A crescente participação da empresa no setor de IA faz com que "uma queda acentuada nas avaliações de mercado das empresas de IA ou novos investimentos agressivos, particularmente na OpenAI, representem riscos de crédito fundamentais". Em 4 de setembro, a empresa precificou a maior emissão de títulos corporativos do Japão — no valor de 1 trilhão ienes (US$ 6,5 bilhões) — voltada para investidores de varejo. Os pequenos investidores japoneses há muito apoiam a empresa de Son com seus recursos, atraídos pelos cupons mais elevados de suas dívidas e pelo forte reconhecimento da marca, associada a um grande time de beisebol e a uma importante operadora de telefonia móvel. No entanto, o custo para financiar a mais recente aposta estratégica de Son é tão elevado que a empresa tem precisado recorrer cada vez mais a investidores internacionais de renda fixa. O investimento total do SoftBank na OpenAI deve chegar a quase US$ 65 bilhões até outubro. Contudo, ao contrário de muitas grandes empresas de tecnologia que captam enormes volumes de recursos nos mercados globais de dívida, o perfil de crédito do SoftBank é mais frágil. O SoftBank possui classificação BB+ pela S&P Global Ratings, a nota mais alta dentro da categoria de grau especulativo da agência. Em contrapartida, a Alphabet Inc. e a Amazon.com Inc. — as duas maiores emissoras de títulos corporativos em 2026 — detêm classificações AA+ e AA, respectivamente, notas superiores à do próprio governo japonês.