Las mayores revisiones y distorsiones en las cifras de la eurozona cuentan con protagonista recurrente: Irlanda. Pese a que Alemania, Francia, Italia o Espa�a son los grandes determinantes del resultado final del PIB comunitario, la capacidad de la isla para alterar el resultado es determinante. El servicio de estudios de CaixaBank analiza las causas.En un informe al respecto, la entidad catalana estudia el modelo econ�mico irland�s y su impacto en los c�mputos del club europeo. "Irlanda no distorsiona las estad�sticas porque tenga un peso muy elevado dentro de la econom�a de la eurozona, lo hace porque es el pa�s donde se registra una parte relevante de la econom�a intangible global", se�ala la economista Rita S�nchez Soliva, autora del estudio.La isla atl�ntica, con apenas cinco millones de habitantes, es la principal plataforma de operaciones para algunas de las mayores multinacionales del mundo, sobre todo farmac�uticas, tecnol�gicas, de propiedad intelectual o de leasing de aeronaves, lo que provoca que un n�mero reducido de empresas protagonice negocios de gran volumen.El informe recuerda que Irlanda ya cumpl�a con esta funci�n antes de 2015 gracias a su reducido impuesto de sociedades, un entorno legal favorable y un r�gimen atractivo para la localizaci�n de activos intangibles (patentes, software, marcas o derechos de explotaci�n).Sin embargo, el endurecimiento ese a�o del marco internacional contra las estrategias de ingenier�a fiscal, junto con un r�gimen que permite amortizar los activos intangibles en condiciones favorables, supuso un punto de inflexi�n que reforz� al pa�s como destino para estos bienes. La suma de un entorno institucional estable, de seguridad jur�dica y el pleno acceso al mercado �nico europeo fue un im�n para las grandes entidades globales.Imagen deformadaEl informe rese�a que cuando una multinacional traslada a Irlanda la propiedad de una patente, un software o una marca comercial, el pa�s registra esta operaci�n como una inversi�n. Sin embargo, este activo, al estar localizado en el extranjero, debe computarse, al mismo tiempo, como una importaci�n de servicios.En el trimestre en el que se lleva a cabo la operaci�n el impacto sobre el PIB es neutral. Sin embargo, una vez que estos intangibles ya est�n incorporados al stock de capital de la econom�a, comienzan a generar flujos de exportaciones de servicios, lo que contribuye al crecimiento en los a�os posteriores.Esta situaci�n explica las importantes variaciones que sufren la formaci�n bruta de capital fijo (FBCF), las exportaciones y el valor a�adido del pa�s, as� como el notable peso de los activos intangibles en la inversi�n irlandesa, ya que en los �ltimos a�os representan m�s del 50% de toda la FBCF, m�s del doble que en las principales econom�as de la eurozona.El servicio de estudios de CaixaBank recalca que puede darse el caso de que el PIB irland�s crezca con fuerza por decisiones adoptadas por unas pocas multinacionales, cuya actividad se desarrolla fuera de sus fronteras, en un contexto de apat�a del consumo de las familias, del gasto p�blico o de la inversi�n vinculada a la econom�a interna. Y, al contrario, el PIB de Irlanda puede caer con fuerza, aunque su crecimiento interno sea s�lido.S�nchez se�ala que esa es la clave de la singularidad irlandesa: "En una econom�a peque�a, la relocalizaci�n de activos de gran valor puede modificar de forma importante sus estad�sticas de inversi�n, exportaciones, valor a�adido y PIB".Nuevos indicadoresPara reconducir la situaci�n, la oficina de estad�stica irlandesa est� elaborando indicadores que intentan separar la actividad interna de aquellas partidas m�s vol�tiles asociadas a las multinacionales y que han convertido a Irlanda en un actor muy relevante para las estad�sticas agregadas de la eurozona."En algunos trimestres debemos preguntarnos qu� parte de la evoluci�n de la econom�a de la eurozona responde al comportamiento c�clico de las grandes econom�as y qu� parte refleja el impacto de operaciones concentradas en Irlanda", se�ala la autora.Esta distinci�n es lo suficientemente importante como para que el propio Banco Central Europeo, en su cuadro de previsiones, incluya un c�lculo del PIB de la eurozona basado en el de Irlanda y otro en la demanda interna final modificada (MFDD, por sus siglas en ingl�s) para tomar el pulso de la regi�n de una forma m�s fiable.