Startseite
Finanzen
Börse
Technologie: Die Rekordinvestitionen der Techriesen in drei Grafiken Amazon, Alphabet, Meta und Microsoft investieren in diesem Jahr rund 750 Milliarden Dollar. Das setzt deren Cashflows deutlich unter Druck. Wie lange kann das noch gut gehen?
Die großen Tech-Konzerne haben zuletzt massiv in KI investiert. Foto: REUTERS750 Milliarden US-Dollar Investitionen in nur einem Jahr. Was üblicherweise ganze Industrien investieren, stemmen im Technologie-Sektor gerade einmal vier Unternehmen: Amazon, Alphabet, Meta und Microsoft. Drei der vier Unternehmen haben ihre Investitionsprognosen für dieses Jahr noch einmal nach oben korrigiert. Ein Ende des Booms scheint also nicht in Sicht.Seit 2023 haben die vier Hyperscaler laut der „Financial Times“ zusammen bereits mehr als 1,1 Billionen Dollar investiert. Das Geld fließt aber längst nicht mehr nur in Chips und Server: Erst am vergangenen Wochenende gab Amazon bekannt, in Texas den Bau eines Gaskraftwerks zu finanzieren. Mit einer Leistung von 7,65 Gigawatt soll es die eigenen Rechenzentren mit Energie versorgen und zum größten Erdgaskraftwerk der USA werden.Das zeigt, wie weit der Investitionsboom mittlerweile reicht. Leistungsfähige Halbleiter sind knapp, Rechenzentren benötigen enorme Kapazitäten und auch die Energieversorgung wird immer mehr zum Engpass. Alles, was für den Ausbau der KI-Infrastruktur nötig ist, versuchen die Tech-Unternehmen selbst zu kontrollieren.Lagen die Investitionsausgaben etwa von Amazon im Jahr 2023 noch bei rund 48 Milliarden Dollar, sollen sie in diesem Jahr auf bis zu 220 Milliarden steigen. Erst Anfang August hob der Konzern seine Prognose noch einmal von 200 auf 220 Milliarden Dollar an. An der Börse sorgt die Aussicht auf immer höhere Ausgaben aber nicht mehr uneingeschränkt für Begeisterung. Lange honorierten Anleger die hohen Ausgaben, solange gleichzeitig auch das Cloud- und KI-Geschäft anzog. Inzwischen wird aber deutlich genauer hingeschaut.Microsoft bleibt bei seiner PrognoseMicrosoft entschied sich für einen anderen Weg. Als einziger der vier Konzerne schraubte das Unternehmen seine Investitionspläne nicht noch weiter nach oben. Das wurde wiederum an der Börse positiv aufgenommen.Aber dass die finanziellen Spielräume grundsätzlich kleiner werden, zeigt sich auch am freien Cashflow der vier Unternehmen. Das ist jenes Geld, das nach den laufenden Investitionen noch übrig bleibt. Im zweiten Quartal 2026 lagen nur noch Microsoft und Meta im positiven Bereich.Microsoft wies einen freien Cashflow von 19,6 Milliarden Dollar aus, Meta von 0,8 Milliarden. Amazon und Alphabet rutschten hingegen ins Minus. Für Amazon war es auch nicht das erste Quartal mit einem negativen freien Cashflow.Die kommenden Quartale werden die Konzerne wohl noch weiter unter Druck setzen. Dennoch ist ein Ende des Investitionsbooms nicht absehbar: Für die kommenden Jahre haben die Tech-Konzerne bereits weitere milliardenschwere Rechenzentren und Infrastrukturprojekte angekündigt. Wer finanziert diesen Ausbau?Unternehmen suchen neue FinanzierungswegeEine Antwort darauf hat Nvidia gefunden. Der Chiphersteller profitiert wie kaum ein anderes Unternehmen von den Investitionen. Und damit das so bleibt, mobilisiert Nvidia gemeinsam mit einigen der größten Finanzkonzernen weiteres Kapital. Insgesamt geht es um 500 Milliarden Dollar. Apollo, Blackstone, BlackRock, Brookfield, Goldman Sachs und KKR wollen dafür „spezielle Kapitalpools in erheblichem Umfang zu attraktiven Konditionen für Nvidia-Kunden schaffen“.Damit könnte sich die Finanzierung des KI-Booms verändern. Neben den Milliarden aus den eigenen Cashflows der Tech-Konzerne könnte das Geld künftig auch von institutionellen Investoren stammen. Aus der Rechenleistung wird damit ein eigenes Investment. Mehr zum Thema Unsere Partner Anzeige Stellenmarkt Die besten Jobs auf Handelsblatt.com Anzeige ImmoScout Jetzt kostenlos den Wert deiner Immobilie ermitteln Anzeige IT BOLTWISE Fachmagazin in Deutschland mit Fokus auf Künstliche Intelligenz und Robotik Anzeige Remind.me Jedes Jahr mehrere hundert Euro Stromkosten sparen – so geht’s Anzeige Presseportal Lesen Sie die News führender Unternehmen! Anzeige Bellevue Ferienhaus Exklusive Urlaubsdomizile zu Top-Preisen Anzeige Übersicht Ratgeber, Rechner, Empfehlungen, Angebotsvergleiche Anzeige Finanzvergleich Die besten Produkte im Überblick
