Eamonn O'Hare y Robert Samuelson, primeros ejecutivos de Zegona, acumulan un patrimonio de m�s de 1.300 millones de euros desde la compra de Vodafone Espa�a, por su fuerte revalorizaci�n.Eamonn O'Hare y Robert Samuelson, los fundadores y principales directivos de Zegona -la firma financiera brit�nica que es desde mayo de 2024 la due�a del 100% del capital de la teleco Vodafone Espa�a, que es su �nico activo- han acumulado un valor potencial de m�s de 1.300 millones de euros a los precios de cotizaci�n actuales de Zegona, debido fundamentalmente al esquema de retribuci�n aprobado por la compa��a para el equipo directivo y su efecto tras la fuerte revalorizaci�n de la firma financiera en Bolsa en los �ltimos a�os.Esta fuerte revalorizaci�n procede de varios factores: la reestructuraci�n de la empresa (ERE incluido); la mejora de su rendimiento comercial y de su rentabilidad -con la renegociaci�n de todos los contratos con los proveedores y una fuerte contenci�n del capex-; las operaciones corporativas generadas, con la creaci�n de dos empresas mayoristas de fibra, que han proporcionado a Zegona 1.800 millones de euros en efectivo; as� como por la expectativa de los inversores ante una posible consolidaci�n en Espa�a en la que Vodafone ser�a adquirida por Telef�nica.Todos estos factores se han combinado para que Zegona, que el 31 de mayo de 2024 cotizaba a 254 peniques (2,54 libras) por acci�n, haya pasado a valer en torno a las 15 libras, lo que supone haber multiplicado casi por seis su valor en Bolsa en un periodo de algo m�s de dos a�os. Esa enorme creaci�n de valor es la que se refleja en las altas cantidades acumuladas por sus dos principales gestores.La cifra de alrededor de 1.300 millones de euros de patrimonio potencial de O`Hare y Samuelson procede, fundamentalmente, de dos factores. El primero es la participaci�n que ambos poseen en Zegona, una firma que cotiza en la Bolsa de Londres y que ayer cerr� con una capitalizaci�n burs�til de 3.355 millones de libras, con la acci�n en 14,88 libras esterlinas.Entre ambos directivos han pasado a controlar directamente el 23% del capital de Zegona. O'Hare dispone del 15,62% y Samuelson, de un 7,38%. Con esta capitalizaci�n burs�til, el valor actual de su participaci�n se eleva a 771,7 millones de libras, unos 902 millones de euros conjuntamente.El plan del 15%Zegona tiene un mecanismo de incentivos para el equipo gestor (Management Incentive Scheme o MIS) que es el principal factor para que los dos directivos hayan acumulado ese alto valor. Ese plan de incentivos establece que el equipo gestor lograr� el 15% de la revalorizaci�n que se consiga para la compa��a entre dos periodos de tiempo. La mayor�a de ese incentivo es para O'Hare (8,88%) y Samuelson, (4,44%) y el resto hasta el 15%, es decir, un 1,68%, para el resto del equipo directivo.El incentivo se aprob� en 2015 y se ha venido renovando en las juntas de accionistas desde entonces -en la junta de 2025, el informe de la retribuci�n a los consejeros se aprob� con el 97,36% del capital a favor y la pol�tica de remuneraci�n con el 97,42%- pero su efecto fue mucho m�s discreto en el pasado porque la valoraci�n de Zegona era mucho menor.Pero a partir de 2024, con la compra de Vodafone Espa�a y la fuerte revalorizaci�n en Bolsa, el efecto del incentivo MIS se dispar�. Por eso, en marzo de 2025, ese bonus supuso que O`Hare recibi� 153,4 millones de euros y Samuelson 76,7 millones de euros. Esa retribuci�n fue percibida, en su mayor�a (al 90%) en acciones de Zegona, que fue lo que les permiti� alcanzar, entre ambos, un 7% del capital.Como, adem�s, la compa��a amortiz� e hizo desaparecer una enorme cantidad de acciones especiales -ligadas a un pr�stamo de 900 millones de euros que hab�a proporcionado a Zegona el propio vendedor de la filial espa�ola, es decir, Vodafone Group-, que supon�an casi dos tercios del capital, la participaci�n de O`Hare y Samuelson en Zegona se dispar�, pasando del 7% al 23% que ahora mantienen.De mantenerse en el futuro la capitalizaci�n de 3.355 millones de libras a que cerr� ayer, el siguiente tramo del MIS, que finaliza en octubre de 2027, arrojar�a que el 15% de la revalorizaci�n supondr�a otros 328 millones de libras (unos 383 millones de euros).Si la acci�n sube por encima de estos niveles de alrededor de 15 libras, ese porcentaje del 15% de revalorizaci�n se elevar� y si baja, todo el valor ligado a Zegona de ambos directivos se recortar�.En cualquier caso, la suma de los potenciales 383 millones de euros adicionales por la revalorizaci�n en 2027, al valor actual de su paquete en Zegona, fijado en los antes mencionados 902 millones, arroja una cifra de 1.285 millones de euros.A esta cifra habr�a que a�adir los salarios percibidos en estos a�os y el porcentaje que habr�n recibido de los dividendos pagados por Zegona.Los cerca de 1.300 millones de euros de valor que potencialmente tienen acumulados Eamonn O'Hare y Robert Samuelson en Zegona -siempre que la cotización del valor se mantenga en estos niveles hasta finales de 2027- supondría la mayor concentración patrimonial en el sector de las telecomunicaciones españolas para personas físicas y especialmente en un periodo de tiempo tan corto. Otra de las operaciones muy rentables fue la de Leopoldo Fernández Pujals, el antiguo dueño de Telepizza, que tras vender la firma de comida rápida por 300 millones, decidió en 2004, entrar con un 25% en el capital de Jazztel -un operador alternativo en problemas- del que compró el 25% por 60 millones.Tras poner la gestión en manos de José Miguel García -el actual CEO de Vodafone España- Jazztel inició una senda de crecimiento que finalizó en 2014, diez años después de la entrada de Pujals, con la venta a Orange, una operación en la que el 14,7% que entonces mantenía Pujals se vendió por unos 490 millones de euros, con unos 400 millones de plusvalías.Otra de las operaciones potentes, mucho más reciente, es la venta del 50% de Masorange, que estaba en manos del hólding Lorca -cuyos principales accionistas eran los grupos de capital riesgo KKR, Providence y Cinven- a la gala Orange por unos 4.300 millones de euros. El primer accionista particular de Lorca era Meinrad Spenger, antiguo consejero delegado de MásMóvil y actual CEO de Masorange. Spenger mantenía más del 5% del capital de Lorca, de forma que en la venta ha recibido unos 240 millones.