Χωρίς μεγάλες ανατροπές συνέχισε στη νέα εβδομάδα το Χρηματιστήριο Αθηνών, με τον Γενικό Δείκτη να μην χάνει το κεκτημένο των 2.600 μονάδων, παρά την τακτική του profit taking από μερίδα της επενδυτικής κοινότητας.Κόντρα στην παρατεταμένη αβεβαιότητα στη Μέση Ανατολή, όπου η επίτευξη συμφωνίας για το Ορμούζ φαίνεται να απαιτεί πρόσθετη προσπάθεια και πρόσθετο χρόνο, η ελληνική αγορά δεν εμφανίστηκε πρόθυμη να απολέσει την ψυχραιμία της, συνεπικουρούμενη κι από το σταθεροποιητικό κλίμα σε Wall Street και Ευρώπη. Πιο συγκεκριμένα, στην 6η συνεδρίαση του Αυγούστου, ο Γενικός Δείκτης του Euronext Athens σημείωσε μικρές απώλειες κατά -0,31% και έκλεισε στις 2.606,95 μονάδες, αν και πρόσκαιρα βρέθηκε έως τις 2.597 μονάδες. Ο τζίρος των συναλλαγών κυμάνθηκε στα χαμηλά επίπεδα των 193,9 εκατ. ευρώ, επηρεασμένος από την αυγουστιάτικη ραστώνη.Στο ταμπλό, τώρα, η Coca Cola HBC υποχώρησε αισθητά κατά τουλάχιστον -4%, κάτι που επέδρασε αρνητικά στο σύνολο της αγοράς. Από την άλλη πλευρά, η Metlen έκανε νέα απόπειρα για τα 50 ευρώ, ενώ ανοδικά κατά τουλάχιστον +1% κινήθηκε και η Alpha Bank.Συσσώρευση στις τράπεζεςΟ τραπεζικός δείκτης, παρά τις υποτονικές συναλλαγές, διατηρήθηκε στα υψηλά 11ετίας των +3.000 μονάδων (+0,19% και 3.045 μονάδες), ενόσω ο διοικητής της ΤτΕ συντηρεί τα σενάρια περί πιθανής συμμετοχής ξένων «παιχτών» στα μετοχολόγια των ελληνικών ιδρυμάτων.Η μετοχή της Alpha Bank ήταν και πάλι από τους βασικούς κερδισμένους, καθώς ενισχύθηκε στο +1,06% και τα 4,595 ευρώ (νέο υψηλό 11ετίας). Η μετοχή της Τρ. Πειραιώς ακολούθησε στο +0,24% και τα 9,976 ευρώ, η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας τερμάτισε στο +0,22% και τα 16,22 ευρώ, ενώ η μετοχή της Eurobank έμεινε σχεδόν σταθερή στα 4,5 ευρώ.Την ίδια ώρα, η μετοχή της Τρ. Κύπρου αναδίπλωσε οριακά στο -0,19% και τα 10,67 ευρώ. Στο -0,95% και το 0,94 ευρώ υποχώρησε η μετοχή της CrediaBank, με τη μετοχή της Optima Bank να διολισθαίνει στο -1,38% και τα 10,7 ευρώ, διορθώνοντας για δεύτερη σερί συνεδρίαση από τα ρεκόρ των 10,97 ευρώ.Η εικόνα στο ταμπλόΣτον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης (-0,26% και 6.658 μονάδες), η μετοχή της Coca Cola HBC τέθηκε στο επίκεντρο των πωλητών, καθώς κατρακύλησε στο -4,3% και τα 55,6 ευρώ (χαμηλό 1,5 μήνα). Μάλιστα, ο τζίρος ξεπέρασε τα 3,8 εκατ. ευρώ, όντας σημαντικά αυξημένος έναντι του συνηθισμένου (1,2 εκατ. ευρώ ο μέσος όρος). Αντίστοιχες απώλειες καταγράφει η μετοχή και στο Λονδίνο, όπου υποχωρεί κατά -3,3%. Οι πιέσεις δεν αποκλείεται να σχετίζονται με την υποβάθμιση της σύστασης σε «neutral» από την Exane της BNP Paribas, η οποία ισχυρίζεται ότι η εισηγμένη «παίζει» με premium 8% έως 18% σε σύγκριση με τις ομοειδείς εταιρείες της Ευρώπης.Τις χαμηλές πτήσεις συνέχισε η μετοχή της Aegean Airlines, η οποία αναδίπλωσε στο -1,62% και τα 12,18 ευρώ, επηρεασμένη από τις διακυμάνσεις στο κόστος των αεροπορικών καυσίμων. Μεγάλες πιέσεις ασκήθηκαν στη μετοχή της Cenergy, η οποία ανέκρουσε πρύμναν στο -3,3% και τα 22,24 ευρώ. Παρομοίως η μετοχή της «συγγενικής» ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ περιορίστηκε στο -1,75% και τα 3,66 ευρώ. Και οι δύο παρέμειναν αισθητά κάτω των τιμών σε σύγκριση με το placement (24,2 ευρώ) και την ΑΜΚ (4,2 ευρώ), αντίστοιχα.Στον αντίποδα, η μετοχή της Metlen έδωσε συνέχεια στην ανάβαση προς το ορόσημο των 50 ευρώ, καθώς σκαρφάλωσε στο +2,73% και τα 49,7 ευρώ, τα οποία αποτελούν το καλύτερο επίπεδο από τον περασμένο Σεπτέμβριο. Ο τζίρος ξεπέρασε τα 22 εκατ. ευρώ, με τις αγορές ιδίων μετοχών να παρέχουν έξτρα ώθηση, δεδομένου ότι την προηγούμενη εβδομάδα ανήλθαν σε 100.000 χαρτιά.Όσον αφορά τον δείκτη μεσαίας κεφαλαιοποίησης (-0,58% και 3.136 μονάδες), η μετοχή της Euronext Athens έσπευσε να «χωνέψει» τα διαδοχικά υψηλά 18ετίας (8,1 ευρώ), καθώς διολίσθησε στο -1,98% και τα 7,94 ευρώ. Κάμψη στο -3,24% και τα 42,8 ευρώ παρουσίασε η μετοχή του ΟΛΠ, ενώ οι τιμές των Κρι Κρι, Qualco, Ideal Holdings και Fourlis περιορίστηκαν κατά τουλάχιστον -1%. Αντίθετα, η μετοχή της Quest Συμμετοχών ενισχύθηκε στο +1,38% και τα 7,34 ευρώ.Συνολικά στο Χρηματιστήριο, 61 μετοχές κινήθηκαν καθοδικά, 51 μετοχές σημείωσαν πτώση, ενώ 12 μετοχές παρέμειναν αμετάβλητες. Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς κυμάνθηκε στα 188,9 δισ. ευρώ.Τα deals δημιουργούν προσδοκίες για τον ΤσακαλώτοΜε rotation η εδραίωση στις 2.600 μονάδεςΠαρά τη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα, το ελληνικό χρηματιστήριο εισέρχεται στην «καρδιά» του καλοκαιριού, βλέποντας τον Γενικό Δείκτη να έχει χτίσει ένα μίνι σερί στην περιοχή των 2.600 μονάδων, δηλαδή στα καλύτερα σημεία από τον Νοέμβριο του 2009.Εάν κι από τη νέα εβδομάδα δεν μπορούν να εξαχθούν ασφαλή συμπεράσματα, λόγω της αναμενόμενης μείωσης του τζίρου εν όψει του Δεκαπενταύγουστου αλλά και της απουσίας εγχώριας ειδησεογραφίας, η σταθεροποίηση στα τρέχοντα επίπεδα συνιστά εξέλιξη – κλειδί, ώστε τα νέα υψηλά 17ετίας να αρχίσουν να αποτελούν τη νέα «κανονικότητα» για την επενδυτική κοινότητα.Το καθιερωμένο rotation ανάμεσα σε τίτλους που έχουν υπεραποδώσει και σε τίτλους που έχουν μείνει εν μέρει πίσω, έχει τη δυνατότητα να λειτουργήσει ως αντίβαρο στην εύλογη επιθυμία για profit taking, καθώς θεωρείται δεδομένο ότι αρκετά χαρτοφυλάκια θα επιλέξουν να κατοχυρώσουν ένα μέρος των πρόσφατων κερδών, τα οποία σε πολλές περιπτώσεις ανέρχονται σε διψήφια ποσοστά. Μην ξεχνάμε, εξάλλου, ότι ο Γενικός Δείκτης, παρά την εκνευριστική αδιαφορία στη μεσαία και μικρή κεφαλαιοποίηση, διαμορφώνεται στο +23,3% από τις αρχές του έτους, ενώ τράπεζες και blue chips κερδίζουν από +32,5% και +24,7%, αντίστοιχα, στο ίδιο χρονικό διάστημα.Τα πρώτα σημάδια αυτής της εναλλαγής θέσεων έχουν ήδη αρχίσει να κάνουν την εμφάνισή τους. Μετοχές, οι οποίες το προηγούμενο διάστημα δέχθηκαν πίεση ή παρέμειναν καθηλωμένες σε χαμηλές τιμές, όπως οι Cenergy, Jumbo, Alpha Bank κ.α., έχουν κάνει… step up μέσα στις τελευταίες συνεδριάσεις. Δεν είναι τυχαίο ότι τα προαναφερόμενα «χαρτιά» κατέγραψαν τη μεγαλύτερη άνοδο από τα blue chips στην πρώτη εβδομάδα του Αυγούστου, σημειώνοντας μεταβολή από +6,5% έως +7,3%. Από την άλλη πλευρά, οι μετοχές που έλαμψαν από τις αρχές του Μαΐου έως τις αρχές του Ιουλίου, όπως είναι για παράδειγμα η ΔΕΗ, η Aktor Group, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ κ.α., δείχνουν να έχουν αφήσει το πόδι από το γκάζι, χωνεύοντας τις πρόσφατες «κορυφές»Από εκεί και πέρα, κεντρικό ρόλο στη διαμόρφωση της τάσης εξακολουθούν να επιτελούν οι τράπεζες, οι οποίες είναι η αδιαμφισβήτητη κυρίαρχη δύναμη της ελληνικής αγοράς, δεδομένου ότι με αθροιστική κεφαλαιοποίηση 62,5 δισ. ευρώ αντιστοιχούν στο 1/3 της αξίας του Euronext Athens. Σύμφωνα με τους αναλυτές, οι επτά μετοχές του κλάδου, και ιδίως οι τέσσερις των συστημικών ιδρυμάτων, συνιστούν τον καταλύτη, ο οποίος θα κρίνει τη μετέπειτα κατεύθυνση του Γενικού Δείκτη. Έτσι, καλό είναι να θυμόμαστε ότι αφενός υπάρχουν τα διαδοχικά πολυετή υψηλά και η αγοραστική κόπωση που ευνοούν το profit taking, αφετέρου υπάρχει ένα discount σε σύγκριση με τις αποτιμήσεις των ομοειδών εταιρειών της υπόλοιπης Ευρώπης, το οποίο συνεχίζει να συγκινεί τους ξένους.Ανεξαρτήτως όλων αυτών, ο μεσοπρόθεσμος ορίζοντας του Χρηματιστηρίου παραμένει καθαρός -ή τουλάχιστον με ελάχιστα σύννεφα. Η αναταξινόμηση στις Αναπτυγμένες Αγορές από τους οίκους FTSE και Stoxx στα τέλη του Σεπτεμβρίου, η ισχυρή εταιρική κερδοφορία, η οποία -απαλλαγμένη από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας- αυξάνεται κατά τουλάχιστον +22,5% στο α’ εξάμηνο του 2026 (σε δείγμα 23 εισηγμένων), τα διαδοχικά deals που ευνοούν τις εισηγμένες να αποκτήσουν μέγεθος και δυναμική, καθώς και τα γενναιόδωρα μερίσματα προς τους μετόχους συνιστούν παράγοντες ικανούς να δώσουν παράταση στη θετική κίνηση.Σύμφωνα με πρόσφατη ανάλυση της Beta, το δυνητικό περιθώριο ανόδου του Γενικού Δείκτη εκτείνεται προς την περιοχή των 2.640 μονάδων, ενώ αρκετοί αναλυτές επιλέγουν να θέσουν τον πήχη σε ακόμη υψηλότερα επίπεδα (2.700 έως 2.800 μονάδες). Στον αντίποδα, οι 2.500 μονάδων εξακολουθούν να αποτελούν τη βασική στήριξη σε περίπτωση επικράτησης των πωλητών.Βέβαια, δεν πρέπει να ξεχνάμε και τους ελλοχεύοντες κινδύνους: Από την πιθανότητα μιας διόρθωσης στο εξωτερικό έως την εκ νέου ανάφλεξη της έντασης στη Μέση Ανατολή και την επαναφορά της τιμής του πετρελαίου Brent σε απαγορευμένα επίπεδα. Και φυσικά, υπάρχει και το πολιτικό ρίσκο, το οποίο όσο πλησιάζουμε προς τις κάλπες θα αρχίσει να αποκτά ολοένα και μεγαλύτερη βαρύτητα στην ημερήσια ατζέντα των επενδυτών.Χρηματιστήριο: Ενεργειακό «boost» με αποδόσεις έως +70%(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)