Χωρίς μεγάλες ανατροπές συνέχισε στη νέα εβδομάδα το Χρηματιστήριο Αθηνών, με τον Γενικό Δείκτη να μην χάνει το κεκτημένο των 2.600 μονάδων, παρά την τακτική του profit taking από μερίδα της επενδυτικής κοινότητας.Κόντρα στην παρατεταμένη αβεβαιότητα στη Μέση Ανατολή, όπου η επίτευξη συμφωνίας για το Ορμούζ φαίνεται να απαιτεί πρόσθετη προσπάθεια και πρόσθετο χρόνο, η ελληνική αγορά δεν εμφανίστηκε πρόθυμη να απολέσει την ψυχραιμία της, συνεπικουρούμενη κι από το σταθεροποιητικό κλίμα σε Wall Street και Ευρώπη. Πιο συγκεκριμένα, στην 6η συνεδρίαση του Αυγούστου, ο Γενικός Δείκτης του Euronext Athens σημείωσε μικρές απώλειες κατά -0,31% και έκλεισε στις 2.606,95 μονάδες, αν και πρόσκαιρα βρέθηκε έως τις 2.597 μονάδες. Ο τζίρος των συναλλαγών κυμάνθηκε στα χαμηλά επίπεδα των 193,9 εκατ. ευρώ, επηρεασμένος από την αυγουστιάτικη ραστώνη.Τα deals δημιουργούν προσδοκίες για τον ΤσακαλώτοΜε rotation η εδραίωση στις 2.600 μονάδεςΠαρά τη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα, το ελληνικό χρηματιστήριο εισέρχεται στην «καρδιά» του καλοκαιριού, βλέποντας τον Γενικό Δείκτη να έχει χτίσει ένα μίνι σερί στην περιοχή των 2.600 μονάδων, δηλαδή στα καλύτερα σημεία από τον Νοέμβριο του 2009.Εάν κι από τη νέα εβδομάδα δεν μπορούν να εξαχθούν ασφαλή συμπεράσματα, λόγω της αναμενόμενης μείωσης του τζίρου εν όψει του Δεκαπενταύγουστου αλλά και της απουσίας εγχώριας ειδησεογραφίας, η σταθεροποίηση στα τρέχοντα επίπεδα συνιστά εξέλιξη – κλειδί, ώστε τα νέα υψηλά 17ετίας να αρχίσουν να αποτελούν τη νέα «κανονικότητα» για την επενδυτική κοινότητα.Το καθιερωμένο rotation ανάμεσα σε τίτλους που έχουν υπεραποδώσει και σε τίτλους που έχουν μείνει εν μέρει πίσω, έχει τη δυνατότητα να λειτουργήσει ως αντίβαρο στην εύλογη επιθυμία για profit taking, καθώς θεωρείται δεδομένο ότι αρκετά χαρτοφυλάκια θα επιλέξουν να κατοχυρώσουν ένα μέρος των πρόσφατων κερδών, τα οποία σε πολλές περιπτώσεις ανέρχονται σε διψήφια ποσοστά. Μην ξεχνάμε, εξάλλου, ότι ο Γενικός Δείκτης, παρά την εκνευριστική αδιαφορία στη μεσαία και μικρή κεφαλαιοποίηση, διαμορφώνεται στο +23,3% από τις αρχές του έτους, ενώ τράπεζες και blue chips κερδίζουν από +32,5% και +24,7%, αντίστοιχα, στο ίδιο χρονικό διάστημα.Τα πρώτα σημάδια αυτής της εναλλαγής θέσεων έχουν ήδη αρχίσει να κάνουν την εμφάνισή τους. Μετοχές, οι οποίες το προηγούμενο διάστημα δέχθηκαν πίεση ή παρέμειναν καθηλωμένες σε χαμηλές τιμές, όπως οι Cenergy, Jumbo, Alpha Bank κ.α., έχουν κάνει… step up μέσα στις τελευταίες συνεδριάσεις. Δεν είναι τυχαίο ότι τα προαναφερόμενα «χαρτιά» κατέγραψαν τη μεγαλύτερη άνοδο από τα blue chips στην πρώτη εβδομάδα του Αυγούστου, σημειώνοντας μεταβολή από +6,5% έως +7,3%. Από την άλλη πλευρά, οι μετοχές που έλαμψαν από τις αρχές του Μαΐου έως τις αρχές του Ιουλίου, όπως είναι για παράδειγμα η ΔΕΗ, η Aktor Group, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ κ.α., δείχνουν να έχουν αφήσει το πόδι από το γκάζι, χωνεύοντας τις πρόσφατες «κορυφές»Από εκεί και πέρα, κεντρικό ρόλο στη διαμόρφωση της τάσης εξακολουθούν να επιτελούν οι τράπεζες, οι οποίες είναι η αδιαμφισβήτητη κυρίαρχη δύναμη της ελληνικής αγοράς, δεδομένου ότι με αθροιστική κεφαλαιοποίηση 62,5 δισ. ευρώ αντιστοιχούν στο 1/3 της αξίας του Euronext Athens. Σύμφωνα με τους αναλυτές, οι επτά μετοχές του κλάδου, και ιδίως οι τέσσερις των συστημικών ιδρυμάτων, συνιστούν τον καταλύτη, ο οποίος θα κρίνει τη μετέπειτα κατεύθυνση του Γενικού Δείκτη. Έτσι, καλό είναι να θυμόμαστε ότι αφενός υπάρχουν τα διαδοχικά πολυετή υψηλά και η αγοραστική κόπωση που ευνοούν το profit taking, αφετέρου υπάρχει ένα discount σε σύγκριση με τις αποτιμήσεις των ομοειδών εταιρειών της υπόλοιπης Ευρώπης, το οποίο συνεχίζει να συγκινεί τους ξένους.Ανεξαρτήτως όλων αυτών, ο μεσοπρόθεσμος ορίζοντας του Χρηματιστηρίου παραμένει καθαρός -ή τουλάχιστον με ελάχιστα σύννεφα. Η αναταξινόμηση στις Αναπτυγμένες Αγορές από τους οίκους FTSE και Stoxx στα τέλη του Σεπτεμβρίου, η ισχυρή εταιρική κερδοφορία, η οποία -απαλλαγμένη από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας- αυξάνεται κατά τουλάχιστον +22,5% στο α’ εξάμηνο του 2026 (σε δείγμα 23 εισηγμένων), τα διαδοχικά deals που ευνοούν τις εισηγμένες να αποκτήσουν μέγεθος και δυναμική, καθώς και τα γενναιόδωρα μερίσματα προς τους μετόχους συνιστούν παράγοντες ικανούς να δώσουν παράταση στη θετική κίνηση.Σύμφωνα με πρόσφατη ανάλυση της Beta, το δυνητικό περιθώριο ανόδου του Γενικού Δείκτη εκτείνεται προς την περιοχή των 2.640 μονάδων, ενώ αρκετοί αναλυτές επιλέγουν να θέσουν τον πήχη σε ακόμη υψηλότερα επίπεδα (2.700 έως 2.800 μονάδες). Στον αντίποδα, οι 2.500 μονάδων εξακολουθούν να αποτελούν τη βασική στήριξη σε περίπτωση επικράτησης των πωλητών.Βέβαια, δεν πρέπει να ξεχνάμε και τους ελλοχεύοντες κινδύνους: Από την πιθανότητα μιας διόρθωσης στο εξωτερικό έως την εκ νέου ανάφλεξη της έντασης στη Μέση Ανατολή και την επαναφορά της τιμής του πετρελαίου Brent σε απαγορευμένα επίπεδα. Και φυσικά, υπάρχει και το πολιτικό ρίσκο, το οποίο όσο πλησιάζουμε προς τις κάλπες θα αρχίσει να αποκτά ολοένα και μεγαλύτερη βαρύτητα στην ημερήσια ατζέντα των επενδυτών.Χρηματιστήριο: Ενεργειακό «boost» με αποδόσεις έως +70%(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)