S&P analiza la exposici�n a los sectores m�s vulnerables por los conflictos. BBVA y CaixaBank est�n entre los m�s afectados por sus cr�ditos corporativos.El mundo est� viviendo tal concatenaci�n de golpes geopol�ticos que blindarse al 100% se ha convertido en un imposible, pero Santander est� muy cerca de haberlo conseguido. Es el banco m�s protegido frente a la morosidad corporativa entre los 20 mayores de Europa, seg�n los c�lculos de S&P Global. BBVA y CaixaBank tienen un escudo mucho menor.La agencia de r�ting ha buceado en los informes donde los bancos detallan su exposici�n al cr�dito por industrias porque cree que el escenario favorable que se anticipaba en el arranque de a�o ya no es tal.La guerra en Ir�n ha cambiado la partida y donde los impagos se preve�an nulos han comenzado a aparecer algunas sombras. S&P cree que la mora que venga ser� �manejable� y que los bancos tienen beneficios de sobra para afrontarla, pero que hay que vigilar el pr�stamo a empresas, sobre todo a algunos sectores muy concretos.Deterioros�Los resultados de las exposiciones corporativas —especialmente en los sectores qu�mico, agr�cola, automovil�stico y de transporte, que son m�s sensibles al aumento de los precios de la energ�a y las materias primas, as� como a las interrupciones en la cadena de suministro— tendr�n m�s propensi�n a deteriorarse�, asegura.Son los cuatro sectores sobre los que S&P ha puesto la lupa, ya que los considera �vulnerables�. Santander es el menos expuesto. Sus pr�stamos a estas industrias sobre el total de su cartera de cr�dito no llegan al 2,5%, seg�n la agencia de r�ting.Las empresas qu�micas y automovil�sticas son las que tienen el mayor peso dentro de ese 2,5%, seguidas de la agricultura. La financiaci�n a las l�neas �reas y al transporte mar�timo es m�nima en el balance de Santander.La mayor parte de los 20 bancos europeos m�s grandes no llega al 5% de exposici�n. En ese grupo est�n Deutsche Bank, Cr�dit Agricole, ING, Intesa Sanpaolo, Soci�t� G�n�rale, Nordea y UniCredit, entre otros.ABN Amro ya se acerca mucho a la cota del 5%; Erste la toca. Los otros dos grandes bancos espa�oles se sit�an justo por encima. BBVA y CaixaBank se encuentran entre los cinco de la lista con m�s peso de los sectores vulnerables.Qu�micas y automovil�sticasBBVA ocupa la quinta posici�n por la cola. Las qu�micas y automovil�sticas consumen m�s de dos tercios de su exposici�n total. CaixaBank es el cuarto. Su proporci�n es parecida a la de BBVA, aunque con algo m�s de peso del transporte y la agricultura.Las dos entidades est�n por debajo de Commerzbank y BNP Paribas, que ocupan la tercera y la segunda plaza. Por encima de todos y muy destacado como banco europeo que peor lo podr�a pasar si empiezan los impagos est� Rabobank.La entidad neerlandesa tiene m�s de un 15% de su cartera de cr�dito dedicada a los sectores m�s conflictivos en estos momentos. La agricultura copa la pr�ctica totalidad.S&P advierte de que pocas veces ha hecho proyecciones tan tentativas. El grado de imprevisibilidad de los acontecimientos y de su impacto en los precios de las materias primas, las cadenas de suministros, las econom�as y las condiciones crediticias es tal que cualquier vaticinio corre el riesgo de equivocarse o quedarse viejo a toda velocidad.�Nuestras previsiones de referencia conllevan un grado significativo de incertidumbre�, reconoce.HipotecasLa parte positiva es que las carteras hipotecarias, que conforman el grueso de la exposici�n crediticia de los bancos, mostrar�n su resistencia en el actual entorno, se�ala S&P.La negativa, que puede haber ramificaciones. �Los efectos secundarios del aumento de los tipos de inter�s y la inflaci�n tambi�n podr�an afectar al sector inmobiliario comercial y a los bienes de consumo discrecionales�, resalta.Pero los tipos m�s altos tambi�n ayudar�n a la banca. Pese a que la agencia espera una cierta par�lisis del pr�stamo por la ralentizaci�n de la actividad econ�mica, la menor confianza y los precios m�s caros, unas tasas m�s altas �podr�an mejorar los m�rgenes de la mayor�a de los bancos�, a�ade.