En los primeros seis meses de 2026, Puig Brands ha obtenido un beneficio neto ajustado (esto es, omitiendo los hechos extraordinarios), un alza interanual del 5,2% al situarse en los 260 millones de euros. En t�rminos de beneficio neto reportado (esto es, incluyendo los hechos extraordinarios), la diferencia es de una ca�da del 4,4% respecto al mismo periodo del a�o pasado, que deja las ganancias en los 262,8 millones de euros. El grupo catal�n asocia estos resultados para el primer semestre de 2026 a los "costes extraordinarios" que se derivan de varias de sus operaciones durante el primer semestre (en sus cuentas se refleja una diferencia de casi 28 millones por menores provisiones) y "a una base comparativa desfavorable frente a los ingresos extraordinarios contabilizados en el primer semestre de 2025", explica en el comunicado remitido a la Comisi�n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) al cierre de los mercados europeos. Entre otras variables, su margen aument� en 30 puntos b�sicos, hasta situarse en el 11,1%, lo que "refleja una evoluci�n favorable del resultado financiero y una mayor contribuci�n de las sociedades participadas", explica el comunicado. En t�rminos de ventas netas, estas han alcanzado los 2.354 millones de euros, lo que representa un crecimiento del 4,4% a tipo constante y del 2,4% en t�rminos reportados. "Durante el periodo, la demanda se mantuvo resiliente en todas las regiones, con un crecimiento sostenido en Asia-Pac�fico y una aceleraci�n en Am�ricas, con una destacada evoluci�n positiva de los canales online", agrega Puig.De hecho, su presencia en el comercio internacional le ha dejado huella: reporta un impacto negativo del 2,1% en las ventas netas reportadas durante el periodo, "principalmente por la debilidad del d�lar estadounidense", explican. Por otro lado, la situaci�n en Oriente Medio les ha causado p�rdidas de 14 millones de euros durante el primer semestre de 2026, lo que representa una ca�da del 0,6% de las ventas totales del periodo, ligeramente por debajo de las previsiones iniciales.Por segmentos, sigue siendo su principal fuerte Fragancias y Moda (el 73% de las ventas netas de Puig), que le gener� unas ventas netas de 1.716 millones de euros en el primer semestre de 2026 con un crecimiento del 3,8% interanual a tipo constante. Por otro lado, su l�nea de Maquillaje gener� unas ventas netas de 359 millones de euros en el primer semestre de 2026, con un alza del 9,1% a tipo constante desde 2025, y abarcando el 15% de las ventas netas de Puig. Por �ltimo, en Cuidado de la piel se dieron unas ventas netas de 279 millones de euros en el primer semestre de 2026, con un crecimiento del 2,3% interanual a tipo constante (que supuso el 12% de las ventas netas de Puig hasta junio de 2026). En t�rminos de flujo de caja libre, este se situ� en los 196 millones de euros negetivos, frente a los 116 millones de euros negativos registrados en el primer semestre de 2025. Puig explica que "la generaci�n de caja durante el primer semestre reflej� factores temporales adversos en el capital circulante, impulsados principalmente por unos niveles de inventario que se mantuvieron en niveles elevados por prudencia ante el contexto macroecon�mico actual". Y agregan que "el capex se mantuvo bajo una gesti�n disciplinada y represent� el 3,3% de las ventas netas".Con todo, los resultados trimestrales de Puig superan "ligeramente las expectativas" de analistas como Jefferies, que destacan que la catalana mantenga las previsiones para el ejercicio fiscal sin cambios.Momento complejo en el mercado del lujo"La fortaleza de nuestro negocio se reflej� en todas las regiones en las que operamos", ha expresado Jose Manuel Albesa, CEO de Puig, en el comunicado de la empresa. "Asia-Pac�fico registr� un crecimiento excepcional del 20,9% a tipo constante, respaldado por un excelente desempe�o en todas las categor�as. Norteam�rica (+2,6%) obtuvo s�lidos resultados, mientras que Europa mostr� un crecimiento resiliente (+2,6% a tipo constante)". En t�rminos de cuota, Europa representa el 52% de las ventas netas de Puig, Am�rica supone el 37% y Asia-Pac�fico, el 12%. Lo cierto es que los resultados de Puig cierran una semana en la que han hecho balance del primer semestre otras firmas del mundo del lujo, como Herm�s, Kering, Gucci o LVMH (Louis Vuitton y Dior), y cuyos resultados, pese a ser positivos, no han logrado convencer a los inversores de que la recuperaci�n de la demanda del sector est� ya firmemente consolidada. Seg�n el �ltimo informe de Bank of America (BoA) para el an�lisis de los resultados de este primer semestre de 2026, las firmas han aumentado sus ingresos un 8% interanual hasta junio, acelerando un 3% respecto al primer trimestre de 2026. Pero a nivel geogr�fico, el temor de las compa��as se orienta hacia el mercado en Asia (excluyendo Jap�n), porque su crecimiento sigue estancado . "China continental contin�a siendo un mercado dif�cil" cuya demanda se desplaza hacia mercados cercanos como Corea del Sur, valoran los analistas de BoA, lo que empa�a el cambio positivo del mercado de Jap�n, con un crecimiento del 18%. En Europa, aunque las ventas del lujo mejoran, lo hace de forma m�s moderada, con un crecimiento de entre el 2% y el 3% intertrimestral. Seg�n el comunicado de LVMH en su presentaci�n de resultados y que recoge Bloomberg, porque el gasto tur�stico en el Viejo Continente se est� viendo afectado por la guerra de Oriente Medio, que ha interrumpido el flujo de visitantes internacionales de alto poder adquisitivo. Y ha agravado "tres a�os de crecimiento lento" en base a los datos de Goldman Sachs, que cifran la ca�da del sector del lujo europeo en un 7,8%, "a pesar de haberse recuperado de los m�nimos de marzo".