El banco pag� una retribuci�n extraordinaria de 50 c�ntimos a finales de mayo. Desde entonces, la cotizaci�n ha subido un 14,7%.Exist�a el riesgo de que muchos accionistas vendieran sus acciones de Sabadell tras cobrar el dividendo especial de 50 c�ntimos, el m�s elevado con diferencia que ha pagado el banco en sus 145 a�os de historia. Sus retribuciones m�s altas se elevaban a 0,12 c�ntimos, pero muchos a�os no llegaban ni siquiera al c�ntimo. Sin embargo, sus 200.000 accionistas han vuelto a reafirmar su fidelidad, como sucedi� durante la opa hostil de BBVA. La acci�n sube un 14,7% en dos meses y cotiza a 3,34 euros.La cotizaci�n de Sabadell ha superado una importante bola de partido. La mayor�a de inversores ha decidido seguir confiando en el proyecto en solitario de la entidad, a pesar de que algunos bancos de inversi�n sostienen que no tiene el tama�o suficiente para afrontar las necesarias y crecientes inversiones en tecnolog�a.El caso de esta entidad es particular porque no est� controlada mayoritariamente por fondos de inversi�n, a diferencia de sus competidoras, sino que m�s del 40% del capital est� en manos de minoristas. Y el 30% de ese 40% son adem�s clientes del banco.Sabadell ha hecho un gran esfuerzo para retener al mayor n�mero posible de accionistas. La entidad les dio la posibilidad de no cobrar el dividendo en efectivo y reinvertirlo a trav�s de la Cuenta Accionistas, que est� asociada a un contrato de valores y que ofrece la posibilidad de reinvertir parte o la totalidad del dividendo en t�tulos del banco.Esta cuenta estaba exenta de comisiones y permit�a convertir los dividendos percibidos en nuevas acciones del banco con una remuneraci�n del 7% TAE en los 15 d�as naturales entre el abono del dividendo y la compra de las acciones, y el resto al 1% TAE de manera trimestral.DirectivosLa c�pula tambi�n ha predicado con el ejemplo y ha comprado acciones en estos dos �ltimos meses. Por ejemplo, Llu�s Deulofeu, consejero independiente de Sabadell; Sonia Quibus, directora de Personas y Sostenibilidad de la entidad, y David Vegara, consejero ejecutivo y director general de Regulaci�n y Control de Riesgos. Las operaciones de Vegara se ejecutaron las dos sesiones burs�tiles previas al reparto del megadividendo, aunque ya con la cotizaci�n ajustada por la distribuci�n.La acci�n de Sabadell no ha sucumbido tampoco al llamado overhang. Es decir, a la expectativa de que David Mart�nez, el �nico consejero de Sabadell que acudi� a la fallida opa de BBVA, vendiera su paquete accionarial del 3,86% tras haber dejado la c�pula a finales del a�o pasado. El financiero mexicano ha desinvertido parcialmente hace apenas unos d�as (ha traspasado un 1,5%) y la acci�n no se ha resentido.Los t�tulos de Sabadell ha resistido mucho mejor el efecto dividendo que el efecto post-opa. Carlos Torres, presidente de BBVA, estuvo asegurando durante meses que la acci�n del banco catal�n estaba sostenida artificialmente por la oferta y que se derrumbar�a si la opa fracasaba. Esa profec�a no se cumpli�, aunque la cotizaci�n estuvo en encefalograma plano m�s de tres meses.El 85% de los analistas que cubren Sabadell recomienda comprar o mantener el valor. El 15% restante, vender. El precio objetivo promedio es de 3,43 euros. Eso significa que le dan un potencial alcista escaso sobre los 3,37 euros actuales. El m�s optimista es JB Capital, que cree que deber�a cotizar a 4,15 euros, y Alantra, con 3,80 euros. Goldman Sachs y Morgan Stanley, los bancos que ayudaron a Sabadell a defenderse de la opa de BBVA, curiosamente est�n en el bando pesimista. En su opini�n, la acci�n est� sobrevalorada y deber�a cotizar a 3,10 euros. Sabadell tiene un PER de 10,15 veces.