El gigante nip�n de las pensiones mueve el dinero hacia otros valores del �ndice.La primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, ha puesto en alerta a los mercados globales al anticipar que el gigantesco plan de pensiones del Gobierno nip�n, el GPIF, podr�a girar su estrategia y comprar m�s activos dom�sticos, en detrimento de sus posiciones internacionales.Esa entidad es el segundo mayor fondo soberano del mundo, por detr�s del noruego. Ahora mismo, su asignaci�n de activos consiste en tener la mitad de su cartera en Jap�n (a partes iguales entre bonos y acciones) y otra mitad en el exterior (tambi�n repartida entre renta fija y variable).El gran tama�o de GPIF, con 300 billones de yenes (1,62 billones de euros) en activos, hace que cualquier fluctuaci�n de su cartera afecte a los mercados. De hecho, las palabras de Takaichi han impulsado el precio de la deuda japonesa frente a la de otros pa�ses y el cambio del yen.Espa�a no es ajena a esos potenciales ajustes, ya que es el s�ptimo pa�s en el r�nking inversor de GPIF, con 20.000 millones de euros en el pa�s, tanto en deuda p�blica como en el Ibex.De momento, con datos de marzo de 2026. el inversor nip�n ha rotado claramente su cartera en el Ibex. En los doce meses previos a esa fecha, GPIF vendi� 8 millones de acciones de Santander, 2,2 millones de BBVA y 2,1 millones de Sabadell.A cambio, el fondo se reforz� en Ferrovial al adquirir 400.000 acciones, en ACS con 200.000 acciones, en Inditex con 300.000 t�tulos, en Repsol con otros 300.000 t�tulos y en Iberdrola con 100.000.Parece claro que Jap�n ha optado por recoger ganancias tras el rally de la banca espa�ola para mirar hacia la energ�a y las infraestructuras.Pese a todo, Santander se mantiene como la mayor posici�n de GPIF en la Bolsa espa�ola, con 865 millones de euros, por delante de BBVA (750 millones) e Iberdrola (710 millones).De momento, los cambios son menores. Pero si GPIF opta por repatriar el dinero a Jap�n, la Bolsa espa�ola notar�a la salida de un inversor significativo.