PUBLICIDADE 0.5x 1x 1.25x 1.5x 2x 00:00 00:00 Sede do Banco Central em Brasília — Foto: Arthur Menescal/Bloomberg RESUMO Sem tempo? Ferramenta de IA resume para você GERADO EM: 20/07/2026 - 09:05 Inflação de 2023 cai para 5,15%, mas previsão para 2028 sobe para 3,78% A projeção da inflação de 2023 caiu ligeiramente para 5,15%, refletindo resultados surpreendentemente baixos do IPCA. Entretanto, a estimativa para 2028 subiu de 3,70% para 3,78%, destacando preocupações estruturais de longo prazo, especialmente fiscais. A economista-chefe Marcela Kawuati observa que o cenário fiscal e subsídios a crédito são fatores críticos. A situação geopolítica, como o conflito EUA-Irã, não deve impactar significativamente a inflação atual, a menos que o preço do petróleo dispare. As projeções do PIB e dólar permanecem estáveis. CLIQUE E LEIA AQUI O RESUMO A projeção para a inflação deste ano teve uma ligeira queda de 5,16% para 5,15%, na terceira redução consecutiva, ainda reflexo do IPCA fechado de junho e dos indicadores já divulgados este mês que surpreenderam o mercado com resultados abaixo do esperado. Sem outras grandes alterações, chama atenção o aumento da estimativa para o IPCA de 2028, que saiu de 3,70% para 3,78%, maior alteração de cenário do Boletim Focus, desta segunda-feira. - A mudança da projeção do IPCA para 2028 preocupa porque mostra uma desancoragem adicional de expectativa de longo prazo. E isso não é uma questão de pressão de curto prazo, e sim estrutural. especialmente fiscal. Mesmo com a revisão dos resultados fiscais no mesmo período, o governo tem encontrado formas de gastar sem pesar no primário com o chamado parafiscal. Especialmente os subsídios a crédito - destaca Marcela Kawuati, economista-chefe da Lifetime. Na avaliação de Marcela, a escalada dos ataques entre Estados Unidos e Irã não deve ter, a princípio, um efeito muito significativa nas estimativas para o IPCA deste ano. A menos, pondera, que a cotação do barril do petróleo volte a passar da linha dos US$ 100, como aconteceu no auge do conflito em março. - Quando a guerra parecia ter acabado pela primeira vez, o IPCA deste ano estava perto de 5,30% e o mercado só revisou quando o IPCA menor veio. Como a perspectiva do fim da guerra não ajudou pra baixo, a retomada da guerra não deve atrapalhar tanto pra cima. A não ser que haja alguma puxada muito forte de petróleo que leve a cotação do barril para cima de US$ 110. Mas não foi o que vimos até agora - diz a economista-chefe da Lifetime. Com exceção das movimentações nas expectativas de inflação para este ano e para 2028, os analistas ouvidos pelo Banco Central mantiveram as demais projeções para todos os cenários. Para este ano, o crescimento do PIB continua projetado em 1,99%, o dólar foi mantido em R$ 5,20 pela quinta semana consecutiva. Pela quarta semana, a estimativa para Selic foi de 14%.