Komentář Marka Tomšíka: Investoři dnes řeší především návratnost AI investic. Možná si ale kladou špatnou otázku.V posledních měsících se na investory valí dva zcela protichůdné pohledy. První tvrdí, že umělá inteligence změní svět a představuje největší technologickou revoluci posledních desetiletí. Druhý varuje před bublinou podobnou internetové horečce z přelomu tisíciletí.
Velcí provozovatelé cloudového výpočetního výkonu, jako jsou Amazon, Meta, Google nebo Microsoft, investují do AI infrastruktury rekordní objemy kapitálu. Omezují zpětné odkupy akcií, využívají dluhové financování, a část z nich dokonce přistupuje k emisím nových akcií. Je to výrazná změna oproti předchozím letům, kdy byli investoři zvyklí především na růst volného toku peněz (cashflow) a návrat kapitálu prostřednictvím dividend či zpětných odkupů akcií.
Analytici se dnes přirozeně ptají, kdy se tyto investice začnou vracet. Sledují budoucí zisky, cashflow nebo návratnost investovaného kapitálu. Nabízí se ale i jiný pohled. Co když nejdůležitější otázka není, jaká bude návratnost investic, ale
Tento článek je exkluzivním obsahem pro předplatitele Deníku N.
Jste předplatitel?
