Apesar do cenário desafiador, os ratings da Auren foram mantidos graças a importantes fatores mitigadores, sendo o principal a expectativa de suporte por parte da controladora Votorantim Fitch: Auren Energia segue pressionada por condições hidrológicas desfavoráveis e efeitos do “curtailment” — Foto: Divulgação/Auren Energia A Fitch Ratings reduziu a perspectiva das notas de crédito em moeda estrangeira “BB+”, local “BBB-” e nacional “AAA(bra)” da Auren Energia de estável para negativa. Os analistas liderados por Lucas Rios escrevem que a redução reflete o risco de que a alavancagem da Auren permaneça acima do esperado, pressionada por condições hidrológicas desfavoráveis e pelos efeitos do “curtailment”. Eles estimam que a alavancagem da companhia seja de 5,7 vezes em 2026, ante uma projeção anterior de 5,2 vezes, enquanto o Ebitda ajustado deve ficar em cerca de R$ 3,6 bilhões no ano, valor também abaixo dos R$ 4 bilhões projetados anteriormente. Os cortes na rede para a energia eólica e solar podem reduzir a produção média anual da empresa em cerca de 250 megawatts (MW) médios entre os anos de 2026 e 2028, afirma a agência, gerando uma perda anual na casa de R$ 520 milhões para a Auren. Já a hidrologia desfavorável em 2026 pode reduzir a geração potencial em cerca de 300 MW médios, resultando em um déficit de 450 MW médios que precisará ser liquidado a um custo médio calculado em R$ 200/MWh. Apesar do cenário desafiador, os ratings da Auren foram mantidos graças a importantes fatores mitigadores, sendo o principal deles a expectativa de suporte por parte da controladora Votorantim. Adicionalmente, a agência projeta que a Auren continuará amortizando sua dívida por meio da geração de caixa positiva e uma posição de liquidez robusta que é suficiente para cobrir integralmente a sua dívida de curto prazo.