El banco aconsej� a algunos de sus clientes reducir su exposici�n al fondo, lo que afect� a un veh�culo en cuya creaci�n hab�a desempe�ado un papel fundamental.UBS contribuy� a desencadenar una oleada de retiradas de fondos de Blue Owl, el fondo emblem�tico que el banco suizo hab�a ayudado a convertir en una de las mayores ofertas minoristas del sector. Aconsej� a los clientes sobreexpuestos que diversificaran sus inversiones alej�ndose del cr�dito privado.Los inversores comenzaron a retirar grandes sumas de dinero de Blue Owl Technology Income (OTIC), fondo de pr�stamos directos de 3.000 millones de d�lares distribuido a trav�s de la gestora de patrimonios de UBS , durante el �ltimo trimestre de 2025.Seg�n fuentes familiarizadas con el asunto, las peticiones se produjeron poco despu�s de que UBS comunicara a los clientes que ten�an una sobreasignaci�n de cr�dito privado y que deb�an reducir sus posiciones.El cambio de perspectiva de UBS y su impacto en el fondo Blue Owl ilustran la importancia que han adquirido los canales de distribuci�n para que las empresas de cr�dito privado accedan a los inversores minoristas, as� como los riesgos a los que se enfrentan si dependen de un distribuidor en particular.Tambi�n muestra c�mo el auge de la oferta minorista ha desplazado el poder de los gestores de cr�dito privados a los bancos y plataformas de gesti�n patrimonial que controlan el flujo del dinero de los clientes.Si bien estos acuerdos son una fuente importante de recaudaci�n de fondos, pueden hacer vulnerables a los gestores de fondos frente a cambios en las recomendaciones.Si bien la preocupaci�n por las valoraciones y la rentabilidad del cr�dito privado ha sido generalizada en el sector, Blue Owl ha estado en el ojo del hurac�n al ser una de las primeras gestoras en dirigirse a inversores minoristas.Blue Owl lanz� su fondo centrado en la tecnolog�a en 2022 tras consultar con UBS la creaci�n de un veh�culo que se adaptara a los clientes del banco. Al menos el 60% del dinero recaudado era de clientes de UBS, la mayor�a de ellos con sede en Asia.Un ejecutivo de otro gran grupo internacional de capital privado afirma que su objetivo es tener una exposici�n m�xima del 20 al 30% a una plataforma individual en sus fondos minoristas para diversificar el riesgo.TemoresEl asesoramiento de UBS a sus clientes se produjo tras el doble colapso de la entidad financiera para automoci�n Tricolor y First Brands Group, lo que aviv� los temores sobre la laxitud de los est�ndares de concesi�n de cr�dito en los mercados.A UBS tambi�n le preocupaba que la competencia para comprar nuevos pr�stamos estuviera reduciendo los m�rgenes de los tipos de inter�s y mermando la rentabilidad potencial de los fondos de cr�dito privados.La recomendaci�n de UBS a los clientes de reducir sus inversiones no iba dirigida espec�ficamente al fondo tecnol�gico de Blue Owl, pero su alta exposici�n a los clientes del banco signific� que se viera muy afectado.Seg�n la agencia de calificaci�n KBRA, los inversores retiraron el 15,4% de los activos del fondo en el cuarto trimestre, lo que gener� salidas netas de 400 millones de d�lares.El fondo tecnol�gico Blue Owl tambi�n se vio particularmente expuesto a una venta masiva de acciones de grupos de software, que eran grandes prestatarios de cr�dito privado, despu�s de que los avances en la tecnolog�a de IA pusieran en duda el valor a largo plazo de estas empresas.Las solicitudes de reembolso se dispararon hasta superar el 40% del fondo en marzo.