2026-07-08 07:53分享至7月7日午后，韩国交易所KOSPI指数下跌8%触发熔断机制，交易暂停20分钟。随着存储双雄SK海力士和三星电子双双大跌，相关杠杆ETF也大幅下挫。其中：南方两倍做多海力士盘中一度跌逾20%，最终全日下跌15.64%；南方两倍做多三星电子下跌16.44%。相较此前历史高点，两只产品的价格均已“腰斩”。高杠杆永远是一把双刃剑——今年以来，AI、半导体板块的凌厉涨势点燃了全球市场的做多热情，美国与韩国市场的杠杆交易工具随之急剧膨胀。其中，韩国杠杆ETF资产管理规模攀升至450亿美元的历史峰值。然而，随着近期韩国股指频繁触发熔断、波动率急剧攀升，杠杆交易“助涨更助跌”的杀伤力正从理论走向现实。近日，韩国央行及多家机构密集发布风险预警称，杠杆资金当前高度集中于科技权重股，其顺周期交易机制正从市场助推器演变为结构性“火药桶”，一旦趋势反转，无差别抛售与流动性危机或将席卷全球。（上证报）原文链接随着A股交易新规正式执行，ETF采取盘后固定价格交易机制，沪市基金尾盘由连续竞价调整为收盘集合竞价。当ETF采取盘后固定价格交易分流机构集中调仓需求、缓解尾盘供需挤压，当ETF尾盘成交从“谁最后扫一笔谁影响价格”变成“最后三分钟订单集中后统一定价”，业内机构普遍反馈，ETF尾盘“抢成交”的压力正得到明显缓解，尾盘操作节奏也变得更加从容。此前在沪市基金尾盘采取连续竞价的情况下，一度出现百万元级资金就足以拉动迷你ETF涨停的情况。而此番收盘价形成机制的优化，一定程度上有利于增强迷你ETF尾盘价格稳定性。随着投资者交易习惯从抢尾盘转向盘后交易，迷你ETF的流动性或更加连续和真实，改善其“因小而弱、因弱更小”的恶性循环。同时，交易新规将ETF的套利逻辑从“速度与操纵的博弈”转向“定价能力与流动性的博弈”，有利于市场的长期公平与效率。（中证报）23分钟前