2026-07-08 07:55分享至三星电子披露第二季度盈利大增1810%却遭遇股价跳水，Meta拟出售闲置算力引发市场对AI“算力过剩”的担忧，全球科技股近期正经历前所未有的“预期博弈”。一边是AI产业趋势持续高景气，一边是市场开始对边际变化高度敏感甚至钝化利好，本轮科技股行情正从“无差别上涨”走向“业绩兑现”的分化阶段。分析人士认为，7月中下旬开启的美股财报季将是验证个股成色的关键节点，而更长期的决定因素在于AI商业化能否兑现、产业能否从融资驱动走向现金流驱动。可预见的是，当AI交易逐渐拥挤，产业逻辑和企业基本面都将接受投资者更严苛的审视。（上证报）原文链接7月7日午后，韩国交易所KOSPI指数下跌8%触发熔断机制，交易暂停20分钟。随着存储双雄SK海力士和三星电子双双大跌，相关杠杆ETF也大幅下挫。其中：南方两倍做多海力士盘中一度跌逾20%，最终全日下跌15.64%；南方两倍做多三星电子下跌16.44%。相较此前历史高点，两只产品的价格均已“腰斩”。高杠杆永远是一把双刃剑——今年以来，AI、半导体板块的凌厉涨势点燃了全球市场的做多热情，美国与韩国市场的杠杆交易工具随之急剧膨胀。其中，韩国杠杆ETF资产管理规模攀升至450亿美元的历史峰值。然而，随着近期韩国股指频繁触发熔断、波动率急剧攀升，杠杆交易“助涨更助跌”的杀伤力正从理论走向现实。近日，韩国央行及多家机构密集发布风险预警称，杠杆资金当前高度集中于科技权重股，其顺周期交易机制正从市场助推器演变为结构性“火药桶”，一旦趋势反转，无差别抛售与流动性危机或将席卷全球。（上证报）29分钟前
告别“无差别上涨”，AI行情进入下半场-36氪
三星电子披露第二季度盈利大增1810%却遭遇股价跳水，Meta拟出售闲置算力引发市场对AI“算力过剩”的担忧，全球科技股近期正经历前所未有的“预期博弈”。一边是AI产业趋势持续高景气，一边是市场开始对边际变化高度敏感甚至钝化利好，本轮科技股行情正从“无差别上涨”走向“业绩兑现”的分化阶段。分析人士认为，7月中下旬开启的美股财报季将是验证个股成色的关键节点，而更长期的决定因素在于AI商业化能否兑现、产业能否从融资驱动走向现金流驱动。可预见的是，当AI交易逐渐拥挤，产业逻辑和企业基本面都将接受投资者更严苛的审视。（上证报）
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