Noticia Exclusivo suscriptores Aunque alimentos darían respiro parcial, inflación se alejaría de la meta del Banco de la República y reforzaría presiones para nuevas alzas en tasas.Según analistas, los servicios siguen siendo el principal motor de la inflación por cuenta de la indexación y del traslado del aumento del salario mínimo a múltiples precios de la economía. Foto: EL TIEMPOPERIODISTA ECONÓMICO07.07.2026 09:48 Actualizado: 07.07.2026 09:48
La inflación en Colombia no da tregua. Las proyecciones de los analistas de algunas entidades financieras coinciden en que en junio el costo de vida volvería a ubicarse por encima del 6 por ciento anual, consolidando una tendencia alcista que se ha venido marcando en los últimos meses y alejándose cada vez más de la meta del 3 por ciento fijada por el Banco de la República.Dichos cálculos apuntan a una variación mensual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) entre 0,34 y 0,38 por ciento, lo que llevaría la inflación anual a niveles cercanos a 6,1 por ciento o incluso 6,13 por ciento, advierten los analistas. LEA TAMBIÉN De confirmarse estas cifras, el dato no solo marcaría un repunte frente al año pasado —cuando junio registró una variación atípicamente baja de 4,82 por ciento, según el Dane— sino que además completaría cuatro meses consecutivos de aceleración inflacionaria, enviando un mensaje claro al mercado en el sentido de que la inflación continúa siendo alta y persistente.En Bancolombia señalan que proyectan "una variación mensual del IPC de 0,35 por ciento, de manera que concluidos los primeros seis meses del año la inflación anual llegaría a 6,1 por ciento”.En una línea similar, análisis de otras entidades como BBVA y Corficolombiana apuntan a que la inflación anual se ubicaría incluso ligeramente por encima de ese nivel, reforzando la idea de que el indicador sigue lejos de mostrar una corrección sostenida.Para los analistas, más allá del número puntual, lo relevante es la tendencia, pues la inflación vuelve a tomar impulso tras varios meses de relativa estabilidad.Traslado del aumento del salario mínimo a múltiples precios de la economía sigue ejerciendo presión. Foto:iStockPresión que no cedeEntre los expertos hay un consenso y es que los servicios siguen siendo el principal motor de la inflación.Según sus análisis, este componente continúa mostrando alta persistencia por cuenta de la indexación y del traslado del aumento del salario mínimo a múltiples precios de la economía.Desde BBVA advierten que este fenómeno está lejos de disiparse pronto, en la medida en que los ajustes en arriendos y otros servicios se siguen transmitiendo con rezago.En la misma línea, desde Grupo Alianza subrayan que “las presiones asociadas a la indexación y a una demanda interna resiliente siguen siendo determinantes en la dinámica inflacionaria”.Los arriendos, en particular, continúan encabezando los incrementos dentro de este grupo, seguidos por servicios como administración, educación y otros rubros intensivos en mano de obra. LEA TAMBIÉN Los protagonistasOtro de los focos de presión está en los precios regulados. Si bien en meses anteriores el ajuste en los combustibles fue determinante, ahora el protagonismo se traslada a los servicios públicos, especialmente energía y gas.Desde Corficolombiana destacan que los costos de generación y factores climáticos siguen incidiendo sobre las tarifas, lo que mantiene presiones adicionales sobre el IPC.Además, el riesgo del fenómeno de El Niño aparece de nuevo en el radar como un elemento que podría intensificar estas presiones en los próximos meses.El protagonismo se traslada a los servicios públicos, especialmente energía y gas. Foto:AFP / iStockEn el caso de los alimentos, el panorama es más matizado, se lee en los recientes análisis. Algunas entidades, como Bancolombia, anticipan que este grupo realizaría el mayor aporte a la inflación mensual en junio, impulsado por incrementos en productos perecederos.Sin embargo, otras como BBVA y Alianza resaltan que hacia el cierre del mes se han observado correcciones en ciertos productos gracias a mejoras en la oferta.Esto implica que, aunque los alimentos siguen siendo relevantes en la variación mensual, no son necesariamente el factor que explica la persistencia de la inflación en niveles elevados.Bienes, el contrapesoEn contraste con servicios y regulados, el componente de bienes aparece como el principal amortiguador.Las distintas entidades coinciden en que la estabilidad del tipo de cambio ha limitado el encarecimiento de productos importados, lo que ha ayudado a mantener contenida la inflación de este segmento. LEA TAMBIÉN Desde Alianza señalan que este comportamiento ha sido clave para evitar que la inflación escale aún más rápido, en medio de un entorno donde otros componentes siguen presionando.Pero más allá de los componentes individuales, hay una señal que preocupa a los analistas y es que la inflación subyacente o básica también sigue aumentando.Esto indica que las presiones inflacionarias son cada vez más estructurales y menos dependientes de choques transitorios.Desde Bancolombia lo resumen así: “la persistencia de presiones inflacionarias asociadas a la demanda interna y a la indexación, en un contexto de expectativas de inflación elevadas, refuerza la necesidad de una postura monetaria más restrictiva”.A esto se suma un entorno económico que sigue siendo retador con una demanda interna firme, un mercado laboral sólido y una política fiscal expansiva.Emisor, bajo presiónCon este panorama, las decisiones del Banco de la República vuelven al centro del debate.Lejos de acercarse a la meta del 3 por ciento, la inflación se mantiene en niveles (casi el doble) que obligan a una postura cautelosa —y posiblemente más restrictiva— por parte de la autoridad monetaria.Junta del Banco de la República tendrá que mantener una política monetaria restrictiva. Foto:Banco de la RepúblicaLoa economistas de Bancolombia consideran que “la Junta Directiva retomará el ciclo de aumentos de tasas”. Incluso, anticipan movimientos significativos: “la mayoría se inclinaría por un incremento de 100 puntos básicos, llevándola a 12,25 por ciento”.Otras entidades, como Corficolombiana y BBVA, coinciden en que el margen para recortes es prácticamente inexistente en el corto plazo, dado el comportamiento reciente de la inflación.Para el conjunto de analistas junio no marcaría un punto de inflexión en la inflación. Por el contrario, confirmaría que el proceso de convergencia hacia la meta del Banco de la República será más lento y complejo de lo anticipado.Servicios persistentes, presiones en regulados, riesgos climáticos y expectativas aún elevadas configuran un escenario en el que el costo de vida seguirá siendo un tema central para los hogares colombianos.Y, al mismo tiempo, mantendrán al Banco de la República en modo de cautela. 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