Márciusban, az iráni háború kitörését követően, illetve a magyar országgyűlési választás előtt egy ilyen forgatókönyv még viccnek is gyenge lett volna.
Trippon Mariann – CIB Bank
Az elemzőket általában magas kudarctűrő képesség jellemzi, amit idén is próbára tettek a globális és hazai folyamatok. A 2026-os év a magyar gazdasággal foglalkozó elemzők számára még egy vadonatúj érzést is hozott: az előző években szinte minden frissítésnél rontanunk kellett a prognózisokat, most viszont – rövid távon legalábbis – javuló kilátásokról tudunk beszámolni, így jobb szájízzel magyarázhatjuk a bizonyítványt.Dióhéjban: az idei évet a vártnál gyorsabb növekedés, a vártnál jóval alacsonyabb infláció, javuló ipari és beruházási kép, stabil munkaerőpiac, a vártnál erősebb árfolyam, a vártnál jóval alacsonyabb kamatok és hozamok jellemezhetik.Márciusban, az iráni háború kitörését követően, illetve a magyar országgyűlési választás előtt egy ilyen forgatókönyv még viccnek is gyenge lett volna. A közel-keleti háború sokkjához viszont a vártnál jobban alkalmazkodott a világgazdaság, szerencsére nem a globális recesszió-elszabaduló infláció forgatókönyv valósult meg. Bár a kockázatok nem tűntek el teljesen, a tárgyalásos rendezés növekvő esélye és a Hormuzi-szoroson fokozatosan újrainduló forgalom érdemi korrekciót hozott a globális energiaárakban. Ezzel párhuzamosan a nagy jegybankok kamatpályája kevésbé meredek/magas lehet, az agresszív kamatemelések fokozatosan kiárazódnak. Nyilván még így is naphosszat sorolhatnánk a kilátásokra leselkedő veszélyeket, de a márciusi állapothoz képest így is kedvezőbb külső környezetről beszélhetünk.Itthon a választáshoz közeledve a piacok már nagy valószínűséggel árazták a kormányváltást, a 2/3-os Tisza-győzelem és az ezzel járó rendkívül erős felhatalmazás azonban nem szerepelt az alapforgatókönyvekben. Nyilván a kormányváltás egy-két negyedév időhorizontján a növekedési pályát érdemben nem tudja befolyásolni, de az erősödő bizalom, a zuhanó hozamok és a masszív forintfelértékelődés direkt és indirekt csatornákon keresztül kicsit hosszabb távon egyértelműen javítja a makrogazdasági kilátásokat. Lényeg, ami a lényeg: három év frusztráló egyhelyben topogását követően idén már szabad szemmel is látható növekedést produkálhat a hazai gazdaság.
