El precio del petróleo ha arrancado la semana con movimientos de escaso calado, consolidando los descensos de la semana pasada y cotizando por debajo de los niveles previos a la guerra de Irán. La paulatina recuperación de los flujos de hidrocarburos por el estrecho de Ormuz y el anuncio de la OPEP+ de un aumento de la producción permiten mantener la tendencia a la baja. El precio del brent apenas ha marcado cambios, cotizando en los 72 dólares el barril, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) ronda los 69 dólares. El transporte marítimo de petróleo y gas a lo largo de un corredor protegido por Estados Unidos en el Estrecho, vía de salida de las exportaciones de crudo del golfo Pérsico, ha mostrado signos de recuperación durante el domingo y el lunes, después de que el sábado varios buques dieran media vuelta en este cuello de botella energético.En paralelo, el fin de semana los miembros de la OPEP+ han pactado otro aumento moderado de las cuotas de extracción de crudo para el próximo mes. Siete países, encabezados por Arabia Saudí y Rusia, acordaron añadir 188.000 barriles diarios en un nuevo recorte de las restricciones aplicadas hace varios años. Por ahora, esos barriles adicionales no llegan al mercado, pero la decisión del grupo señala su intención de elevar la producción a medida que las condiciones siguen normalizándose, aportando más oferta a un mercado que ya está recibiendo suministros del Golfo. “Los países de la OPEP afectados por la guerra están en fase de reconstrucción en lo que respecta a producción y exportaciones”, dijeron analistas de RBC Capital Markets, entre ellos Helima Croft, en una nota. “Creemos que hay poco apetito por un desplome de precios impulsado por la oferta”.El crudo brent se desplomó un 30% en el segundo trimestre, después de que Washington y Teherán alcanzaran un acuerdo de paz provisional que allanó el camino para una reanudación ágil –aunque todavía incompleta– del tráfico a través de Ormuz. En ese contexto, algunos bancos de Wall Street prevén que los precios aún puedan caer más en este semestre, con Citi apuntando a la posibilidad de un descenso hasta los 60 dólares (unos 56 euros) a finales de año.Otros expertos son más cautos. “Aunque el tráfico de petroleros está reanudándose gradualmente a través del estrecho de Ormuz, las exportaciones siguen muy por debajo de los niveles previos a la guerra y es probable que persistan cuellos de botella significativos”, explican desde la gestora J. Safra Sarasin. “Mientras tanto, los esfuerzos por reconstruir las reservas estratégicas y comerciales deberían sostener la demanda. Como resultado, es probable que los precios del petróleo se estabilicen en torno a 75–80 dólares, manteniendo la inflación general relativamente elevada este año, pero planteando solo un desafío limitado para los bancos centrales”, añaden.De momento, el mercado de futuros está dando señales bajistas en el precio, gracias a una mayor anchura de la oferta en el corto plazo. Así, curvas de precios del brent y del petróleo tipo Dubái han pasado a una estructura bajista de contango, con los contratos más cercanos con descuento respecto a los de mayor plazo. De acuerdo con la agencia Bloomberg, los gestores de fondos redujeron sus apuestas por subidas en el precio del petróleo la semana pasada, a la vez que incrementaron las posiciones bajistas, de acuerdo con los datos de la Commodity Futures Trading Commission estadounidense a 30 de junio. La posición neta se sitúa ahora en su nivel más bajista de todo 2026.Mayor ofertaLos principales productores del golfo Pérsico han incrementado la producción a gran velocidad. Las exportaciones de Arabia Saudí ya se han disparado cerca de sus niveles previos a la guerra, a medida que el reino logra hacer pasar sus petroleros por Ormuz. Los Emiratos Árabes Unidos –que abandonaron la OPEP durante el conflicto– también han restablecido sus flujos. Los operadores están atentos a los próximos movimientos de los países productores después de que Arabia Saudí optara por ejecutar una rebaja de los precios de su crudo no vista en décadas en un momento en el que la apertura de Ormuz está provocando un fuerte aumento de la oferta. Riad ha reducido el precio del crudo con destino Asia en 11 dólares por barril muy por encima de lo esperado por el mercado.