Venerdì 5 giugno 2026 il Nasdaq ha perso il 4,2 per cento, la peggiore seduta in oltre un anno. L’indice dei semiconduttori di Philadelphia è arretrato del 10,3 per cento, come non accadeva da più di sei anni. Il contesto, certo, era già nervoso: tassi, lavoro, valutazioni tech tirate. Ma la scintilla non è stata una cattiva notizia. È stata una notizia eccellente: Broadcom ha riportato una crescita esplosiva dei ricavi legati all’intelligenza artificiale. Solo che non ha alzato le previsioni di lungo periodo. E un mercato che ha pagato caro l’accelerazione perpetua non perdona chi si limita a correre “solo” fortissimo.Conviene fermarsi su questo dettaglio, perché contiene quasi tutto. Quando i prezzi scontano la perfezione, la perfezione diventa il nuovo zero: tutto ciò che è soltanto straordinario viene letto come una delusione. Non serve che il re sia nudo; basta che il suo mantello sia un centimetro più corto del previsto: questa è la firma tecnica delle fasi avanzate di ogni grande ciclo speculativo. Ed è anche, paradossalmente, la prova che la domanda che tutti si fanno da tre anni (ossia “l’intelligenza artificiale è una bolla?”) è nei fatti posta male.Indice degli argomenti