El BBVA ha dado un paso más en la ruptura de las relaciones históricas que desde finales de los años noventa le han unido a Telefónica, con intercambio de participaciones y consejeros incluido. El banco acaba de notificar la venta de la mayor parte de su participación en el operador de telecomunicaciones, que queda ahora reducida al 1,96% y le aleja del grupo de accionistas significativos.Según consta en los registros de la CNMV, el BBVA ha rebajado su participación desde el 5% al 1,96%, después de décadas manteniéndola en torno a ese nivel. La participación vendida tiene un valor de cerca de 600 millones de euros y, sobre todo, deja al BBVA fuera del grupo de los principales inversores en Telefónica.Con un 10% del capital cada uno, la SEPI y Criteria son los principales accionistas de Telefónica y conformar el núcleo español, ligeramente por delante Saudi Telecom, que cuenta con un 9,9% tras su entrada en el 2023. Entre las posiciones financieras, BlackRock declara un 6% y Morgan Stanley gestiona derivados por el 13%, según la CNMV.La relación entre Telefónica y el BBVA se remonta a 1997, cuando el banco entró en el capital de la operadora de telecomunicaciones en el momento de su privatización. Telefónica a su vez invirtió algo después en el BBVA y accedió a su consejo de administración.Telefónica vendió el año pasado sus acciones en el BBVA, que dejó en marzo el consejo de la telecoEn su último informe anual, Telefónica ya informó de que, a lo largo del 2025, fue vendiendo su participación del 0,77% en Telefónica por 417 millones de euros, lo que, junto a la liquidación de los derivados asociados, le supuso una entrada de caja de 608 millones de euros.En sentido contrario, BBVA dejó de tener presencia en el consejo de administración de Telefónica en marzo de este año, al no renovar José María Abril como consejero y vicepresidente de la compañía en la junta del grupo de telecomunicaciones. Llevaba en el cargo desde el 2007.El BBVA había insistido en que su inversión en Telefónica había dejado de ser estratégica para tener solo carácter financiero. Se encontraba disponible para la venta, aunque el mensaje desde la entidad era el de que no habría variaciones.La opa al Sabadell y la entrada de Saudi Telecom marcaron la relación con Moncloa en la etapa finalTras conocerse en el 2023 el plan de Saudi Telecom para hacerse con hasta el 10% de Telefónica, el Gobierno aprobó la entrada de la SEPI en la teleco y favoreció la conformación de un bloque español durante el 2024. Coincidió con la opa del BBVA sobre el Sabadell, ante la que el Gobierno mostró reticencias. En ese momento, ni el banco participó en el grupo reforzado de accionistas españoles en Telefónica ni Moncloa facilitó la opa sobre el banco catalán.Redactor de la sección de Economía y Empresas de La Vanguardia. Licenciado en Periodismo (UCM) y en Psicología (UNED). Ha trabajado en Europa Press y en Expansión