A atividade foi sustentada por um crescimento discreto da produção, que avançou em ritmo um pouco mais forte do que em maio O setor industrial da Alemanha encerrou o segundo trimestre de 2026 com uma melhora modesta nas condições de negócio, segundo o relatório da S&P Global e o Hamburg Commercial Bank (HCOB). O Índice de Gerentes de Compras (PMI) industrial subiu de 50,1 em maio para 50,3 em junho, permanecendo muito próximo da linha de estabilidade de 50 pontos, o que indica uma leve expansão após um quadro praticamente estagnado no mês anterior. A atividade foi sustentada por um crescimento discreto da produção, que avançou em ritmo um pouco mais forte do que em maio. Esse desempenho refletiu, em parte, o escoamento de encomendas acumuladas, embora esse fator tenha perdido força pelo segundo mês consecutivo. Ao mesmo tempo, houve um retorno, ainda que marginal, do crescimento dos novos pedidos, após a queda registrada anteriormente, com destaque para demandas provenientes dos setores de defesa e tecnologia. No comércio exterior, as exportações também registraram leve expansão, revertendo a retração observada no mês anterior, embora a demanda tenha continuado pressionada por preços elevados e incertezas no ambiente econômico. Já as cadeias de suprimento seguiram sob tensão, mas com sinais de melhora: os atrasos nas entregas diminuíram em relação aos níveis recentes, ainda que permaneçam superiores aos observados antes do conflito no Oriente Médio, citado como um dos principais fatores de disrupção. Do lado dos preços, o relatório aponta inflação ainda elevada tanto nos custos quanto nos preços de venda, impulsionada por energia, transporte e matérias-primas. No entanto, houve uma desaceleração relevante frente a maio — quando a inflação atingiu o maior nível em quase quatro anos —, refletindo, em parte, a recente queda nos preços do petróleo. Apesar da leve melhora na atividade e nas condições de custos, o mercado de trabalho industrial continuou em retração, com corte de vagas pelo terceiro ano consecutivo. Empresas relataram não reposição de postos e redução de contratados como medidas de contenção de despesas. Ainda assim, as expectativas para os próximos 12 meses avançaram ligeiramente, embora permaneçam abaixo da média histórica, sinalizando cautela diante das incertezas geopolíticas e econômicas.