Los ingresos por comisiones suben m�s de un 40% en Espa�a en el primer semestre. Goldman Sachs triplica sus resultados y se coloca a un paso del podio.El a�o 2026 est� llamando a la puerta para situarse entre los mejores de la historia para la banca de inversi�n en Espa�a. Las empresas han reactivado su apetito por hacer operaciones pese a la incertidumbre geopol�tica mundial y han regado de comisiones a sus asesores.Santander, JPMorgan y Citi se han llevado la mayor parte. Han ingresado 218 millones de euros entre los tres por sus servicios de banca de inversi�n en el primer semestre del a�o y eso es cerca de un 28% de los casi 790 millones del sector en su conjunto, seg�n los datos preliminares de Dealogic.El crecimiento supera el 40% con respecto al mismo periodo del a�o pasado. De mantener el ritmo en el segundo semestre, el resultado anual se quedar�a muy cerca de las cifras del hist�rico 2021.CrecimientoLos l�deres del r�nking han crecido m�s que la media. Santander mejora sus resultados un 70% y roza en seis meses las comisiones que ingres� en 2025 al completo. Ese impulso permite al banco recuperar la cabeza del r�nking, perdida a manos de JPMorgan durante la �ltima parte del a�o pasado y el primer trimestre del actual. Con 94,9 millones de euros, nadie ingresa m�s que �l.�El primer semestre ha estado marcado por un entorno de mercado mucho m�s constructivo que el de los dos �ltimos a�os, aunque no exento de incertidumbre�, explica Ignacio Dom�nguez-Adame, responsable de Santander Corporate & Investment Banking (CIB) en Europa.El ejecutivo destaca que el mercado ha saltado de un escenario de miedo a la inflaci�n y las subidas de tipos a otro en el que se anticipa una normalizaci�n monetaria. �Eso ha devuelto gradualmente la confianza a empresas e inversores�, apunta.�En este entorno, la actividad de banca de inversi�n ha mostrado una recuperaci�n clara�, a�ade Dom�nguez Adame, aunque reconoce que �la incertidumbre geopol�tica, las tensiones comerciales, la volatilidad en los mercados y un contexto macroecon�mico cambiante han obligado a las compa��as a mantener una gran disciplina financiera y a ser muy selectivas en sus decisiones estrat�gicas�.Santander tiene en su haber la mayor operaci�n de capital riesgo que se ha hecho en Espa�a: la venta de Urbaser a EQT y Blackstone por 5.600 millones de euros. Tambi�n la compra de Webster en Estados Unidos por parte del banco.A eso suma la ampliaci�n de capital de Merlin y los bonos h�bridos de Telef�nica, Iberdrola, Abertis y Redeia, entre otras operaciones.Bolsa y M&AJPMorgan ha participado junto a Santander en las dos grandes fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en ingl�s) del a�o. Ha estado en Urbaser y en Webster. Es uno de sus apoyos para estar en lo m�s alto del r�nking.El otro son las operaciones en el mercado burs�til. Las ampliaciones de capital aceleradas (ABB) son una de sus especialidades y tanto Naturgy como los Escribano lo eligieron para sus transacciones de venta de bloques de acciones. Tampoco falt� en la ampliaci�n de Merlin.La Bolsa y el M&A son los dos negocios de mayor crecimiento del a�o en Espa�a y los principales responsables de los 65,7 millones de euros que se ha embolsado JPMorgan en el primer semestre. Es una mejora del 85% sobre el mismo periodo del a�o pasado, la mayor entre los tres del podio.El enfrentamiento b�lico en Oriente Pr�ximo no ha sido un obst�culo. "Las implicaciones y repercusiones de la crisis energ�tica resultante de la guerra en Ir�n han sido menores de las esperadas. Durante todo el conflicto, hemos visto una actividad relativamente normal, considerando la severidad de los posibles impactos. Los mercados no se cerraron, si bien hubo una mayor necesidad para las empresas de estar preparadas para actuar de forma r�pida cuando se presentan oportunidades", destaca Ignacio de la Colina, presidente y consejero delegado de JPMorgan en Iberia."De cara al futuro, esperamos un mercado a�n m�s constructivo si la paz en la regi�n es efectivamente duradera", a�ade.La transacciones burs�tiles y las adquisiciones son tambi�n las impulsoras de Citi. Sus ingresos por comisiones suben un 65%, hasta los 57,4 millones de euros. El banco de Wall Street recuper� el a�o pasado su plaza entre los tres primeros y la mantiene por sexto trimestre consecutivo.�Citi ha liderado las operaciones m�s relevantes del primer semestre del a�o en M&A, tales como los procesos de venta de Urbaser y All Funds, as� como la adquisici�n de Iberdrola M�xico�, destaca Jorge Ramos, responsable de Banca de Inversi�n de Citi en Espa�a y Portugal.El banquero ve un horizonte propicio incluso para las salidas a Bolsa, un negocio que se resiste a explotar en Espa�a pese al auge en otros mercados del mundo, especialmente en EEUU.Estrenos burs�tiles�Seguimos siendo optimistas con la posibilidad de que este a�o tengamos nuevas empresas cotizadas en la Bolsa espa�ola�, asegura. �Hay un buen n�mero de compa��as de calidad que necesitan contar con los mercados de capitales para llevar a cabo sus planes de crecimiento�.Por detr�s de los tres primeros se sit�a Goldman Sachs, que ha protagonizado el mayor salto del a�o en Espa�a. Sus ingresos por comisiones se m�s que triplican y los 54,5 millones ingresados le permiten escalar nueve puestos en el r�nking.Goldman Sachs ha superado en la subida a BBVA, que se coloca en el quinto escal�n, aunque muy cerca de la entidad estadounidense. Barclays tambi�n mejora su situaci�n con respecto al primer trimestre y llega a la sexta plaza, seguido de Deutsche Bank, Bank of America, BNP Paribas y CaixaBank, que logra un d�cimo puesto hist�rico para el banco.La fortaleza de Espa�a ha sido clave en los resultados de todos ellos. �Hemos visto una econom�a que contin�a mostrando un crecimiento superior al de la media europea, un elevado apetito inversor por determinados sectores y un tejido empresarial cada vez m�s activo en operaciones corporativas, tanto dom�sticas como internacionales. Todo ello ha contribuido a un semestre con una actividad significativamente superior a la observada en los �ltimos ejercicios�, afirma Dom�nguez Adame.�Ha sido un primer semestre muy activo, con unos vol�menes de actividad en la banca de inversi�n espa�ola a niveles r�cord�, corrobora Ramos.