Ser� el banco espa�ol m�s generoso el a�o que viene, incluso despu�s de haber repartido el doble de su valor en Bolsa en los �ltimos cinco ejercicios.Sabadell gan� la opa sobre BBVA en buena parte porque se convirti� en una m�quina de repartir dividendos. Su objetivo ahora es demostrar que no fue un espejismo y que su estrategia en solitario sigue permitiendo a la entidad ser el l�der de Espa�a por retribuci�n al accionista.Es el mensaje que est� trasladando al mercado y varias casas de an�lisis lo dan por bueno. Tanto UBS como Barclays sit�an al banco a la cabeza de sus rivales espa�oles y entre las posiciones m�s altas del sector en Europa. Es exactamente el sitio donde ha estado en los �ltimos a�os y donde el nuevo consejero delegado, Marc Armengol, luchar� por mantenerse, seg�n se�alan fuentes financieras.Es la forma de mantener la promesa que Sabadell hizo a los accionistas que respaldaron el rechazo a la uni�n con BBVA. El banco asegur� que el futuro en solitario ser�a m�s rentable para ellos, incluso despu�s de vender a Santander la filial brit�nica, TSB, y quedarse como un negocio puramente dom�stico. La direcci�n afirm� una y otra vez que los dividendos ser�an superiores a los de su competidor.Apoyo de la banca de inversi�nBarclays y UBS creen que as� ser�. El banco de inversi�n brit�nico ha calculado la rentabilidad prevista de las principales entidades financieras europeas entre 2026 y 2028, sumando los dividendos en met�lico y los planes de recompra de acciones.Sabadell es el tercero entre los 44 bancos analizados, solo por detr�s del island�s �slandsbanki y el brit�nico OSB Group. Barclays estima una rentabilidad superior al 35% para Sabadell como media de los tres a�os, lo que supera con creces los datos de sus rivales espa�oles.El m�s cercano es Unicaja, con el 30%, y el siguiente es BBVA, que roza el 26%. Santander y CaixaBank se sit�an por detr�s y netamente por debajo de la media europea, que est� en el 25%.Hay un dato que puede distorsionar la comparaci�n. Sabadell acaba de pagar un macrodividendo de 50 c�ntimos por acci�n y un total de 2.500 millones de euros como abono extraordinario por la venta de TSB. Esta cuant�a dispara la retribuci�n del banco en 2026.A�o pr�ximoUBS ha decidido saltarse ese a�o y mirar qu� va a pasar en 2027. Sabadell vuelve a ganar. El banco suizo analiza la distribuci�n total comparada con la capitalizaci�n burs�til de 46 entidades europeas y el banco espa�ol es el sexto m�s generoso, con una rentabilidad prevista del 9,7%.No hay ning�n espa�ol por encima, ya que Unicaja se sit�a en el 9,1% y BBVA, en el 8,9%. CaixaBank y Santander superan por poco el 6%, con Bankinter en el 4,9%.El mercado no lo est� reflejando en la Bolsa y UBS lo constata. "Las acciones de Sabadell cotizan con un importante descuento relativo respecto al resto del sector", asegura.Las expectativas sobre el negocio son las que pesan en esa infravaloraci�n. UBS reconoce que no hay "nada destacable que suscite entusiasmo". Pero tambi�n a�ade que el descuento con respecto a otros bancos espa�oles es "desproporcionado", y sentencia: "Un an�lisis de los distintos indicadores no justifica esa diferencia de valoraci�n".Fuentes financieras explican que una parte importante procede de la sensaci�n de que Sabadell tendr� dif�cil repetir el pasado ahora que es un banco m�s peque�o, sin el aporte de Reino Unido y centrado en Espa�a.La cota est� muy alta. Sabadell ha repartido en los �ltimos cinco a�os un montante en dividendos y recompras que duplica su capitalizaci�n burs�til en el momento inicial, seg�n los datos de UBS.Ning�n otro banco entre los 46 mayores de Europa ha llegado a tanto. El italiano Banco BPM se queda en el 156%, en la segunda posici�n, con CaixaBank y su 171,5% en la cuarta y BBVA y su 106% en la sexta.Si se analiza el periodo de tres a�os, Sabadell es el tercero de Europa y el primero espa�ol, aunque BBVA est� muy cerca y esta relaci�n se invierte si el examen se hace solo de 2025. BBVA es el primero de Europa y Sabadell, el noveno.Reparto y gananciasUBS tambi�n estudia la relaci�n entre la remuneraci�n a los accionistas y las ganancias. Santander y Bankinter han elevado la retribuci�n exactamente lo mismo que los beneficios desde 2018. No ha habido ning�n esfuerzo extra en pagar a los inversores.Sabadell est� justo al lado contrario. Sus repartos han crecido cuatro veces m�s que los beneficios. Unicaja est� en tres veces; BBVA, en 2,3 veces, y CaixaBank supera por poco las dos veces.Esta tradici�n es la que quiere conservar ahora Sabadell para que sus accionistas se sientan recompensados por haber apoyado al banco en la opa hostil de BBVA, se�alan fuentes del mercado.