Las empresas de la Bolsa espa�ola reducen el n�mero de acciones en autocartera por segundo a�o consecutivo. El n�mero de t�tulos propios en manos de las empresas del Ibex alcanz� los 545 millones a cierre de 2025, es un 5,6% menos que un a�o antes y la cifra m�s baja de los �ltimos cinco a�os, seg�n datos del Servicio de Estudios de Bolsas y Mercados Espa�oles (BME). Estas acciones, que representaban el 0,75% del total de acciones totales, van a menos debido a la tendencia de los �ltimos a�os de acelerar los programas de recompras de acciones con posterior amortizaci�n de las mismas como v�a de remuneraci�n al inversor.El efecto reductor se ampl�a por la menor actividad en ampliaciones de capital respecto a a�os anteriores. Naturgy cerr� el ejercicio con el mayor porcentaje del capital en autocartera (4,46%), seguido de ACS, Amadeus, IAG y Puig, que superaron el 3%.V�a de remuneraci�nEl sector financiero, el de m�s peso en el Ibex, cerr� 2025 con entre el 0,51% de la capitalizaci�n de Sabadell y el 0,02% de la Bankinter en autocartera, debido a la amortizaci�n de acciones como v�a de remunerar al inversor. Las entidades financieras desembolsaron cerca de 6.200 millones de euros (5.502 millones la banca) en recompras bajo programas anunciados y ejecutados en 2025, un 18,2% m�s que un a�o antes. Concentraron cerca del 46% de la capitalizaci�n de las acciones amortizadas en las empresas del Ibex. Para 2026 el sector prev� m�s de 11.000 millones de euros adicionales en recompra de acciones para posterior amortizaci�n, seg�n el Servicio de Estudios de BME.El sector petrolero y energ�tico fue el segundo protagonista en amortizaci�n de acciones, con 3.390 millones de euros amortizados ligado especialmente a Iberdrola, que realiz� la mayor operaci�n del a�o al cancelar m�s de 200 millones de acciones por un valor de mercado de m�s de 2.270 millones de euros. Lo hizo para apoyar su pol�tica de remuneraci�n al inversor.Desde 2021 la amortizaci�n de acciones ha ganado peso en la remuneraci�n al inversor de las grandes cotizadas espa�olas, en l�nea con una tendencia ya madura en EEUU y cada vez m�s extendida en Europa, seg�n BME.En Espa�a, entre enero de 2022 y diciembre de 2025 se amortizaron acciones por 55.943 millones de euros, muy por encima de los 32.000 millones de la d�cada anterior.Efectos de las recomprasLa recompra y amortizaci�n de acciones generan efectos retributivos por dos v�as. Mientras las acciones est�n en autocartera no perciben dividendos, con lo que el importe se reparte entre menos t�tulos y la parte de la tarta en consecuencia es mayor. Si se amortizan, la reducci�n de acciones en circulaci�n mejora las m�tricas por acci�n.Pese a todo, en la Bolsa espa�ola el dividendo sigue siendo el Rey.En 2025 las cotizadas repartieron 41.503 millones de euros, un 10,7% m�s que un a�o antes y el segundo mejor registro de la historia. Entre 2022 y 2025 han distribuido m�s de 134.300 millones de euros.En Europa, las cotizadas ejecutaron recompras de acciones por unos 50.000 millones de euros en el primer trimestre de 2026, una cifra r�cord que supone un incremento interanual del 19%, seg�n datos de BNP Paribas. La banca europea aport� unos 18.000 millones y revalid� su posici�n como motor de estas operaciones, con la contribuci�n destacada de los bancos espa�oles.Dividendos en efectivo y recompras son equivalentes desde un punto de vista financiero, pero las empresas utilizan cada vez m�s las recompras de acciones porque ofrecen flexibilidad a la hora de modular la pol�tica de retribuci�n al accionista. "Los inversores no suelen penalizar con dureza la suspensi�n de las recompras, pero s� lo suelen hacer con recortes de dividendo", aseguran desde el Servicio de Estudios de BME. Desde 2021, los bancos son las entidades que m�s programas de recompra con posterior amortizaci�n han ejecutado, con el visto bueno del Banco de Espa�a.AutocarteraAunque muchas compa��as recompran acciones para amortizarlas como v�a de remuneraci�n al accionista, la autocartera tambi�n sirve para cubrir los planes de remuneraci�n a directivos y empleados.