Jonathan Fyfe
Senior Equity Analyst chez Mirabaud Wealth Management
Publié le 19 juin 2026 à 07:30.
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SpaceX a profondément transformé l’économie de l’accès à l’orbite, tandis que Starlink – son service d’internet par satellite – a fait évoluer l’entreprise d’un simple fournisseur de lancements vers une plateforme mondiale de connectivité. Cette trajectoire explique l’attention portée à sa future introduction en bourse, qui pourrait constituer un catalyseur majeur pour l’ensemble de la thématique spatiale.Pour autant, le succès d’une société ne suffit pas à démontrer que l’ensemble de l’économie spatiale constitue une opportunité d’investissement. La véritable question consiste à distinguer les segments capables de générer des revenus récurrents, des marges défendables et des rendements attractifs de ceux dont le potentiel économique demeure largement hypothétique.Le dossier d’introduction en bourse de SpaceX apporte à cet égard un éclairage intéressant. L’entreprise présente un marché adressable total de 28 500 milliards de dollars, soit un montant comparable à l’ordre de grandeur du PIB annuel américain. Or, sur ce montant, seuls 370 milliards sont directement liés à l’espace, tandis que l’essentiel du potentiel revendiqué est attribué à l’intelligence artificielle.Cette projection illustre l’écart qui peut exister entre les récits de croissance de long terme et la réalité économique actuelle. Les activités qui génèrent aujourd’hui l’essentiel des revenus de SpaceX demeurent les lancements, c’est-à-dire la mise en orbite d’équipements pour des clients commerciaux et gouvernementaux, et surtout la connectivité satellitaire qui permet de fournir un accès à internet depuis l’espace grâce à une constellation de satellites. Avec plus de 10 millions d’utilisateurs répartis dans 164 marchés à fin 2025, Starlink constitue désormais le cœur économique du groupe ainsi que son principal moteur de croissance.
