La banca ha duplicado la concesi�n de nuevas hipotecas esta d�cada.La investigaci�n iniciada por la Comisi�n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) sobre los seis grandes bancos -Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Bankinter y Unicaja- por posibles pr�cticas anticompetitivas enmarcadas en la guerra hipotecaria puede convertirse en la madre de todas las paradojas.La CNMC considera que los bancos podr�an haber incurrido en pr�cticas contrarias al art�culo 1 de la Ley de Defensa de la Competencia, y al 101 del Tratado de Funcionamiento de la Uni�n Europea, que proh�ben pactos y pr�cticas concertadas que restrinjan la competencia. Pero un an�lisis exhaustivo del mercado hipotecario demuestra que la competencia ha sido brutal en los �ltimos a�os y que las entidades han seguido estrategias en algunos casos completamente distintas.Las grandes cifras dicen que la gran banca espa�ola ha luchado por ganar cuota de mercado y atraer nuevos clientes. En lo que va de d�cada, el volumen de nuevas operaciones casi se ha duplicado. El a�o pasado, los bancos concedieron casi 83.000 millones de euros, frente a los algo menos de 44.000 de 2020.La m�quina de la nueva producci�n sigue subiendo la intensidad en 2026. Seg�n los �ltimos datos oficiales del Banco de Espa�a, la concesi�n crece algo m�s de un 4% en el primer cuatrimestre respecto al mismo per�odo del a�o pasado. El conflicto b�lico en Oriente Pr�ximo no ha frenado la actividad, que tiende a acercarse a los niveles m�s altos desde 2008.Pero m�s relevante incluso que el registro de actividad es la evoluci�n de los precios. La enorme competencia y agresividad entre entidades ha dejado una estructura de precios muy competitiva. En abril, el tipo medio de las hipotecas se situaba en el 2,80%, m�s de un punto porcentual por debajo del promedio de la zona euro, que se sit�a en el 3,84%.Si la tendencia hubiera sido la contraria, la investigaci�n de la CNMV podr�a haber tenido m�s consistencia. Pero la realidad es que, desde abril de 2025, la diferencia se ha ampliado desde los 94 hasta los 104 puntos b�sicos.Estas cifras quieren decir que la banca est� sacrificando margen. No de forma altruista, claro est�. La hipoteca es una poderos�sima v�a de entrada de nuevos clientes, a los que las entidades pueden aplicar una agresiva venta cruzada de otros productos, asociados o no a las hipotecas, desde los seguros hasta las tarjetas, pasando por los fondos de inversi�n y de pensiones. Esta es una forma de fidelizar clientes durante la media de 25 a�os de duraci�n que el INE calcula para una hipoteca para vivienda en Espa�a.Pero tambi�n es evidente que, sin el esfuerzo de la banca en precios, las costuras del mercado hipotecario espa�ol habr�an reventado hace tiempo por la imparable subida del precio de la vivienda, del 12,9% en el primer trimestre del a�o. Encadena 44 trimestres al alza.La investigaci�n de la CNMC pone el foco, sobre todo, en la oferta hipotecaria a tipo fijo. Un segmento por el que la banca ha apostado sin disimulo con un objetivo claro: asegurar mes a mes el mismo importe de la letra mensual, sin depender de las oscilaciones del eur�bor.Por lo dem�s, cuestionar las declaraciones p�blicas de los directivos sobre la estrategia en hipotecas (muchas de ellas respondiendo a la prensa o los analistas financieros, en un entorno de debate sobre una posible burbuja hipotecaria) que habr�an dado pistas a los competidores parece un argumento d�bil. Que haya habido luz y taqu�grafos significa transparencia.A la espera de las conclusiones de la CNMC, todo indica que la banca va a seguir compitiendo al m�ximo en hipotecas con distintas estrategias. Ahora, algunas entidades como Bankinter y Sabadell han pisado el freno; mientras que otras, como CaixaBank o Santander pisan al m�ximo el acelerador.