Σε αναθεώρηση των προβλέψεών της για τις τιμές του πετρελαίου δημοσίευσε η Goldman Sachs μετά την ανακοίνωση της συμφωνίας αποκλιμάκωσης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, εκτιμώντας ότι η επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ θα αποκαταστήσει ταχύτατα τις ενεργειακές ροές από τον Περσικό Κόλπο.Ωστόσο, η ίδια η τράπεζα παραδέχεται ότι η αγορά έχει ήδη προεξοφλήσει μεγάλο μέρος των θετικών εξελίξεων, καθώς οι νέοι στόχοι της βρίσκονται πολύ κοντά στα σημερινά επίπεδα τιμών.«Ψαλίδι» στις προβλέψειςΗ ομάδα ανάλυσης εμπορευμάτων της Goldman Sachs, υπό τον Νταν Στράιβεν, υποβάθμισε την πρόβλεψή της για το Brent στο τέταρτο τρίμηνο του 2026 στα 80 δολάρια ανά βαρέλι από 90 δολάρια προηγουμένως. Παράλληλα, αναθεώρησε την εκτίμηση για τη μέση τιμή του Brent το 2027 στα 75 δολάρια από 80 δολάρια.Η αναθεώρηση ήρθε μετά την ανακοίνωση ότι η ενδιάμεση συμφωνία ΗΠΑ – Ιράν αναμένεται να υπογραφεί την Παρασκευή στην Ελβετία, ανοίγοντας τον δρόμο για την ομαλοποίηση των εξαγωγών μέσω των Στενών του Ορμούζ.Η αγορά έχει ήδη προεξοφλήσει την εξέλιξηΠαρά την υποβάθμιση των προβλέψεων, η Goldman επισημαίνει ότι οι νέοι στόχοι της βρίσκονται ουσιαστικά στα επίπεδα όπου διαπραγματεύεται ήδη το πετρέλαιο.Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές έχουν ήδη ενσωματώσει στις τιμές την προοπτική επαναλειτουργίας του Ορμούζ και επιστροφής των εξαγωγών από τον Περσικό Κόλπο.Με άλλα λόγια, ακόμη και αν η συμφωνία εφαρμοστεί χωρίς προβλήματα, οι καταναλωτές δύσκολα θα δουν θεαματική αποκλιμάκωση στις τιμές των καυσίμων, καθώς το μεγαλύτερο μέρος της αναμενόμενης πτώσης έχει ήδη συμβεί.Το Ορμούζ ίσως ανοίξει νωρίτεραΗ Goldman πλέον εκτιμά ότι οι εξαγωγές μέσω των Στενών του Ορμούζ θα επιστρέψουν στα προπολεμικά επίπεδα έως τα τέλη Ιουλίου, έναν μήνα νωρίτερα από την προηγούμενη πρόβλεψή της. Ωστόσο, η τράπεζα αναγνωρίζει ότι η υπόθεση αυτή συνοδεύεται από σημαντικούς κινδύνους.Οι ναρκοθετήσεις στην περιοχή, η ασφάλεια της ναυσιπλοΐας, η στάση της Τεχεράνης αλλά και η τελική εφαρμογή της συμφωνίας παραμένουν αβέβαιοι παράγοντες που θα μπορούσαν να προκαλέσουν νέες αναταράξεις.Η προσφορά μπορεί να αυξηθεί ταχύτερα από το αναμενόμενοΈνας ακόμη λόγος για τον οποίο η Goldman εμφανίζεται πιο αισιόδοξη είναι ότι οι εξαγωγές από τον Περσικό Κόλπο αποδείχθηκαν πολύ πιο ανθεκτικές από ό,τι φοβούνταν αρχικά οι αγορές.Οι ροές πετρελαίου από την περιοχή έχουν ήδη ανακάμψει στα περίπου 11 εκατ. βαρέλια ημερησίως, χάρη στην προσαρμογή των εμπορικών διαδρομών και στη χρήση εναλλακτικών μεταφορικών δικτύων.Παράλληλα, χώρες όπως η Σαουδική Αραβία και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα διαθέτουν τη δυνατότητα να αυξήσουν γρήγορα την παραγωγή τους ώστε να καλύψουν τα χαμηλά αποθέματα που έχουν δημιουργηθεί σε Ευρώπη, Ασία και Ηνωμένες Πολιτείες.Αυτό δημιουργεί πρόσθετες πιέσεις προς χαμηλότερες τιμές.Τα ρίσκα δεν έχουν εξαφανιστείΠαρά τη βελτίωση των προοπτικών, η Goldman προειδοποιεί ότι η αγορά παραμένει ευάλωτη. Η αυξημένη επιφυλακτικότητα ναυτιλιακών ετιαρειών και ασφαλιστικών, οι καθυστερήσεις στην αποναρκοθέτηση των Στενών και ο κίνδυνος νέων απειλών από το Ιράν, θα μπορούσαν να περιορίσουν τις εξαγωγές και να διατηρήσουν υψηλό το λεγόμενο «γεωπολιτικό πρίμιουμ» τιμές.Η τράπεζα εκτιμά επίσης ότι πολλές χώρες – εισαγωγείς θα κινηθούν προς την κατεύθυνση της δημιουργίας μεγαλύτερων στρατηγικών αποθεμάτων, γεγονός που θα διατηρήσει ισχυρή τη ζήτηση τα επόμενα χρόνια.Το ακραίο σενάριο: Brent στα 130 δολάριαΗ Goldman υπογραμμίζει ότι πολλά θα εξαρτηθούν από την επιτυχία της συμφωνίας μεταξύ Ουάσιγκτον και Τεχεράνης.Σε περίπτωση που οι διαταραχές στα Στενά του Ορμούζ παραταθούν ή επανεμφανιστούν, το δυσμενές σενάριο της τράπεζας προβλέπει εκτίναξη του Brent έως και τα 130 δολάρια ανά βαρέλι στα τέλη του 2026 και μέση τιμή κοντά στα 105 δολάρια το 2027.Αντίθετα, εάν η συμφωνία εφαρμοστεί ομαλά και οι παραγωγοί του Κόλπου αυξήσουν γρήγορα την προσφορά, οι τιμές θα μπορούσαν να κινηθούν χαμηλότερα από τις τρέχουσες εκτιμήσεις, επιβεβαιώνοντας ότι η αγορά πετρελαίου έχει γίνει πλέον πολύ πιο ευέλικτη και ανθεκτική απέναντι ακόμη και στα μεγαλύτερα γεωπολιτικά σοκ.