Los propios accionistas de la empresa espacial esperan gran volatilidad en su estreno burs�til.Adem�s de Elon Musk, uno de los grandes beneficiarios de la gigantesca salida a Bolsa de SpaceX, que hoy empezar� a cotizar en el Nasdaq, es un fondo con una denominaci�n totalmente alejada de la tecnolog�a.El Scottish Mortgage Investment Trust, un veh�culo de la gestora escocesa Baillie Gifford, invirti� en una ronda de financiaci�n de SpaceX en diciembre de 2018, cuando esta empresa se valor� en 31.000 millones de d�lares. Hoy, la compa��a espacial y tecnol�gica debuta en el parqu� con una capitalizaci�n total esperada de 1,78 billones de d�lares, multiplicando por 57 veces el precio de hace 8 a�os. Como resultado de esa apreciaci�n, los t�tulos del Scottish Mortgage en SpaceX valen unos 3.500 millones de libras (casi 4.000 millones de euros) y suponen la quinta parte de toda su cartera de activos.La empresa liderada por Musk sale a Bolsa con la emisi�n de nuevas acciones, por lo que el fondo escoc�s no puede vender en esta oferta. Pero a los dos meses de la colocaci�n, podr� empezar a vender su posici�n, de manera gradual.Pese a esta expectativa, las acciones de Scottish Mortgage, que cotizan en la Bolsa de Londres, han bajado casi un 7% desde el inicio de junio, cuando SpaceX registr� el folleto de su oferta de acciones. Puede que el mercado ya hubiera descontado antes las grandes plusval�as que puede aflorar el fondo: en abril y mayo, su cotizaci�n salt� un 30%. Pero tambi�n parecen existir dudas sobre el valor al que Scottish Mortgage podr� vender sus acciones. Sus propios gestores han dicho que las acciones de SpaceX pueden "duplicarse o valer la mitad" una vez en Bolsa, al anticipar una gran volatilidad.Seg�n un estudio de Aberdeen Investments, la creaci�n de valor en las tecnol�gicas se desplaza cada vez m�s a la fase pre-salida a Bolsa, como sucedi� con Airbnb o Coinbase.El estancamiento de Scottish en Bolsa, por tanto, refleja al menos en parte las dudas del mercado sobre la valoraci�n de SpaceX en los pr�ximos meses, una vez superada la aparente euforia inicial.