La entidad m�s grande del pa�s propone acciones y efectivo para crear uno de los mayores bancos europeos y se adelanta a BPM.Nueva oleada de operaciones bancarias en Italia. Intesa Sanpaolo, la entidad m�s grande del pa�s por activos, volvi� a zarandear el tablero bancario italiano tras anunciar una opa de unos 30.600 millones de euros por la totalidad de Monte dei Paschi di Siena, el banco m�s antiguo del mundo. La operaci�n dar�a lugar a uno de los bancos m�s grandes de la zona euro. Tendr�a una capitalizaci�n burs�til de 128.000 millones, inferior a la de Santander pero superior a la de BBVA.Intesa considera que la oferta trasladada al consejo de administraci�n de Monte dei Paschi "tiene como objetivo estrat�gico reforzar el liderazgo europeo de Intesa Sanpaolo en gesti�n patrimonial, protecci�n y asesoramiento", se�al� en un comunicado.La propuesta de la entidad compradora contempla un intercambio de 1,6 acciones propias m�s un euro en efectivo por cada t�tulo de Monte dei Paschi. Ofrece una prima del 12,5% respecto al precio de ambas acciones del pasado 5 de junio.Las acciones de Intesa reaccionaron ayer al anuncio con una ca�da del 1,37%, mientras que los t�tulos de Monte dei Paschi subieron un 12,96%, llevando la prima al terreno negativo.Competencia y GobiernoEl de Intesa ha sido un movimiento inesperado en Italia. El consejero delegado de la entidad, Carlo Messina, hab�a descartado participar en grandes operaciones dom�sticas ante la problem�tica de la competencia en el mercado transalpino.La historia reciente ha mostrado lo complicado que puede ser cerrar una gran operaci�n en Italia. Ejemplo de ello fue el intento fallido de opa de UniCredit sobre Banco BPM.La entidad dirigida por Andrea Orcel se vio obligada a echar a atr�s la oferta por su competidor por las condiciones a la fusi�n que impuso el Gobierno italiano. El Ejecutivo liderado por Giorgia Meloni fij� distintas condiciones con el objetivo de velar por el inter�s general del pa�s.UniCredit retir� la oferta y opt� por centrar sus esfuerzos en crecer en otros negocios de forma independiente y centrar su estrategia inorg�nica en Alemania, donde tiene activa la opa por la totalidad de Commerzbank.Intesa ha querido adelantarse a los hipot�ticos problemas de competencia que el Gobierno italiano atisbe. Para sortear las potenciales trabas que los reguladores puedan encontrar, Intesa se ha comprometido a vender la marca Monte dei Paschi, 635 sucursales y gran parte de la estructura del banco opado, a la aseguradora Unipol. La contraprestaci�n superar�a 3.000 millones de euros.La que es la segunda mayor aseguradora del mercado italiano tendr�a que hacer una ampliaci�n de capital de unos 2.000 millones para financiar la operaci�n devenida de la opa. Unipol ya adelant� que propondr� a Banca BPER una combinaci�n entre esta y la unidad adquirida y que pasar�a a operar bajo la marca de Monte dei Paschi.Intesa s� conservar�a activos estrat�gicos, como Mediobanca, entidad especializada en banca de inversi�n y en grandes fortunas que fue adquirida por Monte dei Paschi a mediados de 2025. Tambi�n mantendr�a unas 600 oficinas y la participaci�n del 13% en Generali, siendo el negocio asegurador uno de los grandes atractivos de la operaci�n.El Gobierno italiano a�n no se ha pronunciado sobre esta operaci�n, pero fuentes conocedoras de la situaci�n consultadas por EXPANSI�N indican que el Ejecutivo ver�a con buenos ojos la fusi�n entre Intesa y Monte dei Paschi.OportunidadLa direcci�n de Intesa ve en Monte dei Paschi una oportunidad de crecer aceleradamente en segmentos clave y reforzar a�n m�s su presencia en el mercado transalpino y en Europa, donde los reguladores vienen abogando por la creaci�n de bancos m�s grandes.Adem�s, el movimiento ha servido para dar un golpe en la mesa en la banca italiana. Intesa se ha adelantado a Banco BPM, quien traslad� este domingo a la c�pula de Monte dei Paschi su voluntad de negociar una fusi�n "entre iguales" para dar lugar al segundo mayor banco de Italia.No traslad� una oferta oficial, ni trascendieron detalles acerca de una potencial propuesta, pero s� abrieron v�as de comunicaci�n para explorar una hipot�tica combinaci�n.Seg�n BPM, la operaci�n generar�a unas sinergias de unos 1.100 millones de euros, de los que unos 650 millones vendr�an por ahorros de costes (ajustes de plantilla, simplificaci�n de las estructuras corporativas, conservaci�n de una sola plataforma tecnol�gica, etc�tera).La direcci�n del banco milan�s cree que el riesgo de ejecuci�n de la fusi�n con Monte dei Paschi ser�a limitado ante la complementariedad de los negocios de ambos bancos y por su encaje comercial y geogr�fico.Italia se ha convertido en uno de los mercados bancarios m�s din�micos en t�rminos de consolidaci�n. Los bancos incluyen las estrategias inorg�nicas debido al buen momento comercial que vienen atravesando y por las elevadas ambiciones fijadas para elevar la rentabilidad. BPM tambi�n movi� ficha recientemente con la compra de la gestora de activos Anima Holding.