Gu�a
Actualizado 8
JUN.
2026 - 00:40Elon Musk fund� SpaceX en 2002.Ethan SwopeEXPANSION El conglomerado espacial y de IA de Elon Musk ultima su debut en el Nasdaq con una OPV de 75.000 millones de d�lares que situar� al grupo entre las diez empresas m�s valiosas del planeta.SpaceX, el conglomerado aeroespacial, satelital y de inteligencia artificial de Elon Musk, quiere hacer historia con su salida a Bolsa, que puede convertir a su fundador en el primer billonario de la historia y pulverizar todos los registros de operaciones de venta de acciones (OPV). Esta es la gu�a para seguir el debut burs�til del siglo a trav�s de sus grandes cifras, sus palancas de negocio y sus riesgos estructurales.�Cu�ndo sale a Bolsa y qu� espera recaudar SpaceX? El debut est� previsto para el 12 de junio en el Nasdaq, bajo el ticker SPCX, con la fijaci�n definitiva del precio el d�a anterior. SpaceX ha presentado un folleto para vender 555,6 millones de acciones de nueva emisi�n a 135 d�lares, lo que elevar�a la recaudaci�n a 75.000 millones de d�lares, 65.000 millones de euros. La captaci�n de fondos podr�a elevarse a 86.000 millones de d�lares si los bancos colocadores ejercen la opci�n greenshoe para vender 83,3 millones de acciones adicionales, lo que le otorgar�a un valor de mercado de 1,78 billones de d�lares.�Por qu� es hist�rica? Si lo logra, m�s que duplica el r�cord de la OPV de la petrolera Saudi Aramco, que capt� 29.400 millones de d�lares en 2019. Sin embargo, no es la mayor recaudaci�n de capital en Bolsa. Google acaba de protagonizar una megaemisi�n de acciones tras colocar 85.000 millones de d�lares en plena fiebre de la IA. Tambi�n es hist�rica su aspiraci�n de valoraci�n: de conseguirlo, entrar�a en el r�nking de las diez empresas m�s valiosas del mundo, por encima de empresas como Meta y Tesla.�Qui�n lidera la colocaci�n y c�mo participar� el tramo minorista? Un macrosindicato de 23 bancos, liderado por Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA, Citigroup y J.P.Morgan. Seg�n ha trascendido, Musk quiere reservar alrededor del 25% a particulares, algo inusual. Los minoristas europeos pueden optar a un m�ximo de 55,5 millones de t�tulos. La demanda se canaliza en Espa�a a trav�s de Santander, GVC Gaesco Valores, y Renta 4 Banco, y varios br�keres online como Revolut, Trade Republic, Interactive Brokeres y DeGiro. El tramo minorista general y el programa del 5% reservado para empleados y allegados quedan exentos de restricciones, lo que les permite vender desde el primer d�a y eleva el riesgo de volatilidad. Los accionistas actuales tienen periodos de bloqueo con un calendario de liberaci�n progresivo. Musk -con un 82,4% de los derechos de voto- no puede vender en 366 d�as.�Cu�les son las grandes cifras de SpaceX? En 2025, ingres� 18.674 millones de d�lares en 2025, un 33% m�s, con un ebitda ajustado de 6.584 millones de d�lares y p�rdidas netas de 4.937 millones. Esto significa que busca una valoraci�n de m�s de 93 veces ventas, anclada m�s en promesas futuras y en la figura de Musk que en negocio presente. SpaceX, que emplea a 22.000 personas, tiene 15.852 millones de d�lares de caja y 29.132 millones de deuda, sobre un total de activos de 102.094 millones.�D�nde est� el negocio? Musk fund� SpaceX en 2002 con el fin �ltimo de colonizar Marte. M�s all� de proyectos de ciencia-ficci�n, el grupo hace dinero hoy con Starlink, su negocio de comunicaciones satelitales, que es el motor de ingresos -genera el 61% de la cifra de negocio- y �nica divisi�n rentable, con una ganancia operativa de 4.423 millones de d�lares. El segmento de lanzamientos al espacio -cuasi monopolio mundial- es la base tecnol�gica de la empresa y aporta un 22% de ingresos con su actividad para clientes comerciales y gubernamentales con el cohete Falcon, y acuerdos como el de la NASA. Registr� 657 millones de d�lares de p�rdidas operativas tras acelerar la inversi�n en el desarrollo de su cohete reutilizable Starship, al que destin� 3.000 millones de d�lares.�Por qu� pierde tanto? Por la IA, tras integrar en el conglomerado en febrero xAI, que engloba su negocio de inteligencia artificial y la red social X, en una operaci�n que valor� el grupo resultante en 1,25 billones de d�lares. Esta divisi�n gener� 3.201 millones de d�lares de ingresos, pero perdi� 6.355 millones por los enormes requerimientos de inversi�n en infraestructura. De hecho, el a�o pasado la IA aglutin� 12.727 millones de d�lares de gastos de capital, el 61% del capex del grupo, y en el primer trimestre suma otros 7.723 millones.�Para qu� quiere los fondos? Se destinar�n a proyectos como ampliar esta infraestructura de computaci�n para IA, acelerar el desarrollo de Starship y expandir la constelaci�n de Starlink. Adem�s, est� obligada a amortizar, en un plazo m�ximo de seis meses, un pr�stamo puente de 20.000 millones de d�lares, que se us� para refinanciar deudas de X y xAI tras su integraci�n en el grupo.�Qu� vende Musk? Una promesa ambiciosa de negocio futuro, en buena medida alrededor de la IA. En la OPV cuantifica en 26,5 billones de d�lares el mercado total direccionable para SpaceX en IA, el 93% del tama�o potencial del negocio donde busca competir el grupo. Goldman Sachs, -el banco colocador-, estima que los ingresos de IA de SpaceX llegar�n a 322.000 millones en 2030, cien veces m�s que ahora, y dice que supondr�a a final de la d�cada el 68% del negocio del grupo.�C�mo piensa hacerlo? La v�a m�s visible es el alquiler de capacidad de sus centros de datos Colossus. SpaceX tiene ya contratos con Anthropic por 15.000 millones de d�lares anuales y con Google, desde octubre, por 11.000 millones anuales, lo que garantiza m�s de 70.000 millones de ingresos por IA hasta 2029. Adem�s, con la compra por 60.000 millones de d�lares de Cursor, la herramienta de programaci�n asistida por IA, Musk busca atacar el mercado corporativo.�Qu� hace �nica a SpaceX? El grupo argumenta que ning�n competidor controla a la vez infraestructura de lanzamiento, una constelaci�n satelital global y un negocio de IA. Musk cree que su ventaja en la carrera de la IA, que requiere gran capacidad de c�mputo, llegar� con su plan para instalar centros de datos en �rbita, alimentados por energ�a solar y conectados a tierra mediante Starlink. De esta forma, defiende que tendr�a capacidad de computaci�n sin las restricciones de espacio y energ�a que limitan a los centros terrestres.�Y los riesgos? El folleto advierte de que los centros orbitales y las misiones interplanetarias y lunares podr�an no ser viables y se�ala que un fallo o retraso en Starship comprometer�a muchos planes. Hay riesgos regulatorios y legales por los litigios de Grok. Tambi�n de gobernanza, puesto que la compa��a es altamente dependiente del liderazgo de Musk. Los estatutos blindan su control total al establecer que solo puede ser destituido como presidente y consejero delegado con el voto de la mayor�a de las acciones Clase B, un paquete de t�tulos que �l mismo posee en un 91,6%.Tecnolog�aMercados
