A S&P Global Ratings reiterou a nota de crédito global “BBB” da Votorantim e manteve a perspectiva estável para a companhia. As analistas Luísa Vilhena e Flávia Bedran escrevem que a decisão reflete o desempenho consistente da Votorantim nos últimos anos, marcado por uma forte disciplina financeira e por uma estratégia de diversificação de portfólio bem-sucedida. Elas afirmam que a companhia tem migrado gradualmente os seus investimentos para setores menos voláteis e para países desenvolvidos, ao mesmo tempo em que se desfaz de negócios atrelados a commodities que apresentam fortes oscilações de preços. A agência projeta que a Votorantim manterá um baixo nível de endividamento, sustentando a relação entre dívida e Ebitda que ficou em 1,3 vez ao fim de 2025 abaixo de 1,5 vez nos próximos dois a três anos. A companhia também vai se beneficiar de entradas de caixa significativas, incluindo cerca de R$ 4,6 bilhões provenientes da venda da Companhia Brasileira de Alumínio (CBA) e os recursos gerados pela venda de uma participação na Citrosuco. Esse montante, somado ao sólido fluxo de caixa operacional das principais subsidiárias, proporcionará ampla margem para investimentos estratégicos e execução de investimentos estruturais sem a necessidade de contrair novas dívidas. Com foco na eficiência operacional, a expectativa das analistas que a margem Ebitda consolidada de todo o conglomerado salte de 25,6% registrados em 2025 para cerca de 26% até 2027. Votorantim — Foto: Claudio Belli/Valor