SpaceX, OpenAI και Anthropic. Οι τρεις αυτές ετοιμάζονται να μπουν φέτος στο χρηματιστήριο, με τα σχέδιά τους να έχουν προκαλέσει φρενίτιδα στους επενδυτές.Οι «τεράστιες» αρχικές δημόσιες εγγραφές τους (IPO) έρχονται όμως σε μια ενδιαφέρουσα και ενδεχομένως ταραγμένη στιγμή για τις αγορές.Η SpaceX αναμένεται να συγκεντρώσει έως και 75 δισ. δολάρια στην αρχική δημόσια προσφορά της, γεγονός που θα την καταστήσει τη μεγαλύτερη προσφορά που έχει γίνει ποτέ. Αλλά αυτά τα χρήματα θα πρέπει να προέλθουν από κάποιο άλλο μέρος της αγοράς όπου οι επενδυτές έχουν «τοποθετήσει» τα χρήματά τους.Αυτό συμβαίνει επειδή τα επίπεδα ρευστότητας βρίσκονται κοντά σε ιστορικό χαμηλό καθώς οι επενδυτές να συνωστίζονται στον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης.Τα στοιχεία της Bank of America δείχνουν ότι το μέσο ποσοστό ρευστότητας των fund managers έχει μειωθεί κάτω από το 4% για πρώτη φορά από τον Φεβρουάριο του 2024. Από την άλλη, οι μετοχές βρίσκονται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, που σημαίνει ότι οι επενδυτές έχουν ήδη σχεδόν εξαντλήσει τις επενδυτικές τους δυνατότητες.Η είσοδος της SpaceX στο χρηματιστήριο τον επόμενο μήνα θα μπορούσε να προκαλέσει τεράστια διαρροή ρευστότητας από το ένα μέρος της αγοράς στο άλλο, η οποία πιθανότατα θα συνεχιστεί με τις άλλες μεγάλες συμφωνίες που αναμένονται μέσα στη χρονιά, που αφορούν την OpenAI (η εταιρεία πίσω από το ChatGPT ) και την Anthropic (η εταιρεία πίσω από το Claude).Οι τρεις αυτές IPOs αναμένεται να διαμορφώσουν μια χρηματιστηριακή αγορά στις ΗΠΑ που αντλεί το 50% της αξίας της από μετοχές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη. Αυτό σημαίνει ότι θα αυξηθεί ο κίνδυνος συγκέντρωσης.Εάν επιτύχουν τις αποτιμήσεις που συζητούνται, οι τρεις αυτές μεγάλες δημόσιες εγγραφές θα επισκιάσουν το κύμα των IPOs που είδαμε την περίοδο από το 1995 έως το 2000. Και το σημαντικότερο, δεδομένων των αλλαγών στους κανόνες των δεικτών, πιθανότατα θα μπουν στο «καλάθι» της παθητικής επένδυσης.«Η παθητική επένδυση θα πιέσει τους αγοραστές μόλις αυτά τα ονόματα ενταχθούν στους δείκτες, κάτι που θα συμβεί πολύ πιο γρήγορα από το συνηθισμένο, δεδομένων των πρόσφατων αλλαγών στους κανόνες των δεικτών. Αυτό σημαίνει πίεση πώλησης σε ό,τι κατέχουν σήμερα πολλά funds, που είναι ως επί το πλείστον οι ίδιες μετοχές τεχνολογίας μεγάλης κεφαλαιοποίησης που κατέχουν όλοι οι άλλοι», έγραψε σε ανάρτησή του ο επενδυτής και αναλυτής της αγοράς Πολ Κεντρόσκι.Ο αναλυτής εκτιμάει ότι η αθροιστικά η αξία αυτών των εταιρειών που πρόκειται να εισαχθούν στο χρηματιστήριο ανέρχεται πιθανώς πιο κοντά στα 5 τρισ. δολάρια.«Στο υψηλότερο επίπεδο, πλησιάζουμε την προσαρμοσμένη στον πληθωρισμό κεφαλαιοποίηση αγοράς όλων των IPOs από τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο, συμπεριλαμβανομένης της περιόδου του dot-com», είπε χαρακτηριστικά.Η πιθανότητα η IPO λίγο μόνο εταιρειών να προκαλέσουν κύματα αστάθειας είναι άνευ προηγουμένου και αναδεικνύει την τεράστια κλίμακα των προσφορών. Η διαπραγμάτευση μετοχών της Anthropic στη δευτερογενή αγορά αποτιμά το Claude σε πάνω από 1 τρισ. δολάρια, σημειώνοντας αύξηση 40% σε λιγότερο από ένα μήνα.Μιλώντας στο Business Insider, ο διευθύνων σύμβουλος της Crossmark Global Investments και πρώην επικεφαλής μετοχών της BlackRock, Μπομπ Ντολ, δήλωσε ότι η ακόρεστη όρεξη των επενδυτών για τον κλάδο της τεχνολογίας σημαίνει ότι θα μπορούσαν να πουλήσουν μετοχές σε άλλους τομείς για να δημιουργήσουν «χώρο» για τις SpaceX, Anthropic ή OpenAI όταν αυτές κάνουν το ντεμπούτο τους.«Αυτοί οι ιδιοκτήτες τεχνολογίας, απλώς θέλουν να κατέχουν περισσότερα, οπότε ίσως πουλήσουν ό,τι έχουν στην Procter & Gamble», είπε χαρακτηριστικά.Το ενδιαφέρον για αυτές τις μετοχές πριν καν μπουν στο χρηματιστήριο διακρίνεται στα funds που επικεντρώνονται στο λιανικό εμπόριο και κατέχουν ιδιωτικές μετοχές. Το fund Destiny Tech 100, το οποίο έχει συμμετοχές σε Anthropic, SpaceX και OpenAI, έχει σημειώσει άνοδο 90% σε ένα μήνα.