En marzo de este a�o fue otro gigante internacional como BlackRock -presente a trav�s de GIP-, quien anunci� su salida de Naturgy. Solo un d�a despu�s, CriteriaCaixa elev� su participaci�n en un 2,5%. CVC, que en la actualidad es el tercer accionista de Naturgy, ha encargado a Goldman Sachs la colocaci�n de todo su paquete accionarial. Entre participaci�n directa, a trav�s de la sociedad Rioja (11,08%), y diversos derivados financieros (2,72%, controlados por la propia Goldman Sachs), CVC controla el 13,80% del capital de Naturgy. A precios de hoy, ese paquete vale en Bolsa 3.980 millones. Lo habitual en este tipo de colocaciones es que se hagan con un descuento del entorno del 5%, con lo que CVC podr�a obtener 3.780 millones. CVC entr� en Naturgy en 2018 a 19 euros por acci�n. Si finalmente vende por esa cantidad, obtendr� m�s de 1.200 millones de plusval�as.La salida de CVC cierra una etapa de enorme convulsi�n en el accionariado de Naturgy. Se produce apenas unos meses despu�s de la salida de BlackRock y GIP. BlackRock y GIP vendieron el paquete del 18% que controlaban de Naturgy entre diciembre de 2025 y marzo de este a�o en dos colocaciones privadas, como la que ahora realiza CVC.PARA SABER M�SEn diciembre del pasado a�o, CVC ya dio un primer paso para poder vender, al reformular el pacto parasocial que manten�a con la familia March. A ra�z de ese reformulaci�n, CVC se qued� con el 13% de forma separada y March se qued� con un 5%. Esto permit�a una eventual salida de CVC o de March, independientemente de lo que hiciera cada uno.Fuentes financieras aseguran que aunque CVC salga ahora, la intenci�n de March es permanecer como socio estable, igual que Criteria, el holding empresarial de la Fundaci�n La Caixa, y que IFM, el fondo australiano que irrumpi� en Naturgy en 2021 a trav�s de una opa parcial. La Caixa es primer accionista con el 26% e IFM es segundo accionista con el 15%.March se queda ahora como tercer accionista, pero sin entrar en el consejo. Los tres puestos que ten�a CVC en el consejo de Naturgy estaban como dominicales por el pacto parasocial que ten�a con March. Es previsible que March herede al menos uno de esos puestos.