Che cosa consentono davvero di leggere, oggi, i testi post-trilogo di PSD3 e PSR finalmente resi accessibili?La pubblicazione dei testi di compromesso relativi agli Interinstitutional Files 2023/0209(COD) e 2023/0210(COD) segna un passaggio essenziale nell’iter della nuova disciplina europea dei servizi di pagamento.Per la prima volta dopo la chiusura politica dei triloghi, è possibile osservare con maggiore precisione l’assetto regolatorio verso cui si stanno orientando la nuova PSD3 e il regolamento di accompagnamento PSR.Roberto GaravagliaÈ su questa base, ancora non definitiva ma ormai sufficientemente strutturata, che può essere avviata una prima analisi delle aree di maggiore rilevanza strategica: dall’interplay tra PSD3/PSR e MiCAR nei pagamenti in moneta elettronica tokenizzata, incluse le stablecoin EMT-based, alla Strong Customer Authentication; dalla prevenzione delle frodi all’open banking, dall’interoperabilità ai virtual IBAN, fino ai nuovi obblighi che intercettano technical service provider, ECSPs, circuiti, processor, piattaforme e altri soggetti della catena digitale del pagamento.L’analisi proposta in questo contributo deve però essere letta per ciò che è: una valutazione previsionale, fondata sui testi post-trilogo oggi disponibili e sulla competenza tecnico-interpretativa dell’autore, non una ricostruzione definitiva del futuro assetto normativo.Finché PSD3 e PSR non saranno approvati nei successivi passaggi formali da Parlamento europeo e Consiglio e non verranno pubblicati nella loro versione finale, ogni lettura resta necessariamente soggetta a conferma, affinamento e possibile rimodulazione.Proprio per questo, il valore dei testi post-trilogo non consiste nel chiudere l’analisi, ma nell’aprirla su basi finalmente concrete.La direzione di marcia appare già leggibile: l’impianto legislativo unionale per i pagamenti digitali non si limita più ad aggiornare la PSD2, ma tende a costruire un ecosistema regolatorio nel quale sicurezza, trasparenza, interoperabilità, responsabilità e accesso diventano obblighi distribuiti lungo l’intera catena del valore.Indice degli argomenti