Nota a cura di Chiara Amati, Giampaolo Galli e Gianmaria Olmastroni

*** Il rapporto tra debito e Pil dell’Italia era del 137% a fine 2025, il massimo storico escludendo il periodo Covid (2020-2022). Nel 2026 il Fondo Monetario Internazionale (FMI) prevede che salga al 138%, valore che sarà il più alto d’Europa, superiore anche alla Grecia (136%, Fig. 1).[1] Il Paese ellenico ha infatti ridotto di molto il proprio debito, così come altri Paesi del Sud Europa che, come l’Italia, erano stati tra i più colpiti dalla crisi del 2011-12. Come hanno fatto Grecia, Portogallo, Spagna e Cipro a ridurre il proprio debito?

Le determinanti del rapporto debito/Pil

Il rapporto debito/Pil cambia in base a tre fattori:

Il disavanzo primario, cioè la differenza tra uscite ed entrate dello Stato, senza considerare gli interessi sul debito.