Recuperación y expectativas, escribe Pablo Álvarez Icaza Longoria

El crecimiento económico se ha vuelto un objetivo político, como en su momento lo han sido la inflación o el tipo de cambio. En el sexenio pasado, el expresidente Andrés López Obrador aprovechó muy bien la pandemia, para justificar el bajo dinamismo. En su periodo la tasa media anual de crecimiento del PIB sólo fue de 0.80%. La narrativa oficial incluso se modificó, señalando que el crecimiento no es un indicador adecuado para medir el nivel de bienestar, y como muestra de ello se nos presentó la muy significativa reducción de la pobreza.Sin embargo, en el actual gobierno no se ha podido continuar con esa retórica, porque las autoridades saben que la reducción de la pobreza podría retroceder en el mediano plazo, si no se reactiva la economía, y que los desequilibrios de las finanzas públicas se acentuarán poniendo en predicamentos la estabilidad macroeconómica y financiera. No en valde, las principales calificadoras de riesgo coinciden en que ese es un foco amarillo para no poner en perspectiva negativa las evaluaciones de México.En 2025, comenzamos mal puesto que el producto interno bruto (PIB) sólo creció 0.5%, ya con cifras revisadas, y se espera que en este año, sea de 1.2%, mejor que el pasado, pero bastante lejos de 2.3% que proyectó la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) para 2026. Cabe destacar, que en 2025 la economía se salvó de la contracción por el sector informal cuyo PIB creció 2.3%, porque el del formal cayó 0.1%, como lo destacamos de la Adenda del 4 de junio pasado.El 30 de julio se dieron a conocer las cifras estimadas del PIB del segundo trimestre de 2026. Fueron bastante buenas, creciendo 1.5% respecto al primero y se reflejarán en revisión al alza del PIB anual en los siguientes sondeos. Sin embargo, algunos indicadores de julio, no fueron tan alentadores. El Registro Administrativo de la Industria Automotriz de Vehículos Ligeros (RAIAVL) reportó una caída de 2.2% variación anual en la producción de unidades, y de 9.7% en la exportación. El número de trabajadores asegurados del IMSS se redujo en 29 mil 823 en julio, o 0.1% respecto al mismo mes de 2025. Malas noticias, que los medios prefirieron no poner en primeras planas para que no se enojen con ellos. Las ventas de la ANTAD el mes pasado también resultaron decepcionantes.El martes pasado se divulgaron las cifras del Indicador Mensual de la Actividad Industrial (IMAI) de junio. Las cifras resultaron favorables, salvo para las industrias manufactureras, que se vieron perjudicadas por el evento del Mundial de Futbol. No obstante, la serie tendencia-ciclo de los cuatro componentes presenta una trayectoria favorable.Al considerar las cifras originales del semestre de sectores y subsectores en comparación con el mismo periodo de 2025, el desempeño es muy diferenciado, pero presentando la mayoría de los subsectores variaciones negativas. De manera positiva destacan Servicios relacionados con la minería (alza de 32%) relacionados con los estudios para promover el fracking y la perforación de pozos, Fabricación de productos derivados del petróleo y del carbón (13%) asociado a la política de producir más gasolina, aunque se amplíen las pérdidas de Pemex; Construcción de obras de ingeniería civil (5.8%) explicada por un rebote estadístico y reactivación de la obra pública, y Extracción de petróleo y gas (3.2%) buscando reactivar los bajos niveles de producción intentando aprovechar el repunte de los precios internacionales del petróleo.Las peores caídas se observaron en Fabricación de accesorios, aparatos eléctricos y equipo de generación de energía eléctrica (-7.5%), Fabricación de insumos textiles y acabado de textiles (7%), Industria de la madera (-5.1%), Fabricación de muebles, colchones y persianas (-4.8%), Industria del plástico y del hule (-4.3%), Fabricación de productos textiles, excepto prendas de vestir (-4.1%) afectados por la competencia externa y la apreciación del tipo de cambio; Fabricación de productos metálicos(-4.1%) por el débil desempeño de la inversión privada y Fabricación de equipo de transporte (-4%) por los aranceles de Estados Unidos (EU).Si bien la Fabricación de equipo de computación, comunicación, medición y de otros equipos, componentes y accesorios electrónicos registra un crecimiento en junio de 5.2% en variación anual, en el semestre tuvo una caída de 0.2%. Es muy probable que la tendencia en el segundo semestre para este subsector sea positiva por el impulso que está teniendo la inversión de Inteligencia Artificial en EU.La producción industrial seguirá presentando un comportamiento mixto, positivo en aquellas ramas no afectadas por los aranceles de EU y vinculadas a los sectores más dinámicos que forman parte de la cadena productiva de la alta tecnología como proveedores.En ocasiones, los indicadores aportan señales contradictorias. Por ejemplo, la recaudación por el impuesto al valor agregado del primer semestre creció 10.6% en variación real en comparación con el mismo periodo de 2025; pero la del impuesto sobre la renta cayó 6.2%. Esto podría explicarnos que el dinamismo de la actividad económica se concentra en el sector informal o en el exportador alentado por el proteccionismo de EU en contra de China.El discurso oficial sigue insistiendo que la incertidumbre de la economía procede sólo del exterior. Aunque el gobierno nos presenta una gran mejoría en seguridad pública con el descenso de homicidios dolosos y en la percepción de inseguridad, aunque sigue siendo elevada; la realidad es que el número de desaparecidos se ha extendido y por eso el enojo del gobierno con las madres buscadoras que estropean la imagen pública de México. Por otra parte, la extorsión y el derecho de piso se ha extendido a lo largo de todo el país y el gobierno ha sido incapaz de enfrentarlo. El escándalo de los despojos de bienes inmuebles en la Ciudad de México ha sido promovido por las políticas públicas del gobierno local, como bien lo demostró en su artículo de ayer Ignacio Morales Lechuga, porque el entramado legal que se ha construido en los últimos años favorece el despojo por la falta de seguridad para la propiedad privada.Adenda1. La Encuesta de Viajeros Internacionales de junio nos confirmará que el problema está en el segmento de llegadas por vía área. La cancelación del Aeropuerto de Texcoco está comenzando a limitar el crecimiento de pasajeros.2. Autoridades de la Administración Federal de Aviación de EU (FAA) revisarán los aeropuertos de México. La probabilidad de que nos pongan en categoría 2 de nueva cuenta, afectará al turismo internacional.3. Los futuros de la onza troy se vuelven a acercar al nivel de 4,500 dólares. Aparece el riesgo geopolítico, máxime cuando Donald Trump tuvo que salir a escondidas de Turquía. La reactivación del conflicto en el Golfo Pérsico genera temores económicos.4. A finales de julio, los bancos centrales de Japón y EU intervinieron para frenar la depreciación del yen que alcanzó la cotización de 164 por dólar. Bajó a 155, pero ya está cerca de 159.5. El tipo de cambio de cierre de ayer fue de 17.0658, nivel no visto desde el 31 de mayo de 2024. Sorprendente.*Analista económico, catedrático de la EST-IPN y de la Universidad de la LibertadEmail: pabloail@yahoo.com.mxÚnete a nuestro canal ¡EL UNIVERSAL ya está en Whatsapp!, desde tu dispositivo móvil entérate de las noticias más relevantes del día, artículos de opinión, entretenimiento, tendencias y más.

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