Los inversores est�n preocupados por la deuda de 25.500 millones de libras que tiene el grupo de telecomunicaciones.Telef�nica y la norteamericana Liberty Global, due�as al 50% de VMO2, preparan un plan de ajuste en su filial brit�nica con el objetivo de ahorrar unos 600 millones de libras (700 millones de euros) y, en �ltima instancia, calmar a los mercados, que temen que la compa��a no pueda hacer frente a la deuda de 21.928 millones de libras (25.550 millones de euros).Seg�n Financial Times, entre las medidas que los dos accionistas se plantean impulsar en VMO2, figuran recortes en la plantilla, del gasto corriente y de la inversi�n (esta �ltima est� cifrada en unos 2.000 millones de libras al a�o). El citado diario inform� el pasado julio de que estaba sobre la mesa un tijeretazo de unos 200 millones de libras (230 millones de euros) en el dividendo, que el a�o pasado ya fue reducido. Dichas acciones todav�a no se han planteado formalmente.Las �ltimas cuentas de VMO2, correspondientes al primer semestre, arrojaron unas p�rdidas de 341 millones de libras (400 millones de euros), un 4,4% menos, tras reducir los ingresos un 7,2%, hasta situarse en 4.789 millones de libras (5.611 millones de euros).De izquierda a derecha, Lutz Schuler (CEO de VMO2), Mike Fries (CEO de Liberty) y Marc Murtra (presidente de Telef�nica).EXPANSIONEn las �ltimas presentaciones de resultados y reuniones con analistas, tanto Telef�nica como Liberty Global hab�an avanzado la necesidad de tomar medidas para reducir costes y lanzar se�ales de confianza al mercado. Este verano se han registrado importantes ventas de sus bonos, lo que presion� a la baja la cotizaci�n de la deuda s�nior no garantizada de VMO2, de 1.100 millones de libras. Ello origin� que el precio de un bono cayera hasta los 61 centavos por d�lar el pasado jueves, frente a los 78 centavos a los que se intercambiaba a principios de julio.Deterioro del negocioEl deterioro en su actividad se refleja, por ejemplo, en la p�rdida en el segundo trimestre de 29.200 clientes en el negocio de l�nea fija (VMO2 tiene 5,5 millones de abonados), con unos ingresos medios un 4,6% inferiores, y de 17.800 en las conexiones de m�vil (suma 46,4 millones).En paralelo, los due�os de VMO2 e InfraVia, a trav�s de la empresa conjunta Nexfibre, est�n enfrascados en la compra de Netomnia, el segundo operador alternativo de fibra de Reino Unido, por 2.000 millones de libras para intentar avanzar en la consolidaci�n del mercado de fibra (tremendamente atomizado) y crear un operador alternativo a BT.Mercado claveVMO2 opera en un entorno muy competitivo en Reino Unido, que para Telef�nica sigue siendo uno de sus cuatro mercados clave, adem�s de Espa�a, Alemania y Brasil. El grupo presidido por Marc Murtra tiene el objetivo en Reino Unido de desarrollar una red financieramente "sostenible y reforzada", de expandir la fibra y de crear valor a trav�s de VMO2 y de Nexfibre.Telef�nica no ha realizado comentarios y Liberty y VMO2 no hab�an respondido a preguntas de EXPANSI�N en el momento de publicar esta informaci�n.