Durante a�os, luch� para obtener la licencia para operar como banco. Ahora quiere revolucionar el sector con una aplicaci�n integral.Niik Storonsky se mostr� muy animado durante su visita al mayor fabricante de yates de lujo del mundo el pasado mes de octubre.El fundador de Revolut ya pertenece al grupo de las personas m�s ricas de Reino Unido tras cerrar una venta de acciones que valor� su fintech en 75.000 millones de d�lares (64.540 millones de euros). Su paseo por el astillero L�rssen-Kr�ger, en Alemania, fue una especie de recorrido triunfal. El empresario de 42 a�os inspeccion� una embarcaci�n de 102 metros que, una vez terminada, contar�a con una piscina infinita de 7,6 metros con fondo de cristal y un gimnasio con crioterapia. Storonsky qued� fascinado y accedi� a comprarla por 350 millones de euros.Su compa�ero de viaje, el agente de yates Chris Cecil-Wright, no parece tan contento. Alega que el exoperador de Credit Suisse lo excluy� del trato al comprar el yate directamente a su propietario, a pesar de que �l hab�a intermediado en la operaci�n, seg�n documentos consultados por Financial Times. Su empresa ahora demanda a Storonsky por 17,5 millones de euros en comisiones supuestamente impagadas, una reclamaci�n que el family office de Storonsky considera infundada.Storonsky ha construido su gigante fintech con sede en Reino Unido a su imagen y semejanza: aprovechando las oportunidades, aunque a menudo est�n envueltas en la pol�mica. La empresa de pagos ha pasado de ser una start up modesta a una instituci�n que incluso Wall Street envidia. Su �ltima venta de acciones le otorg� una valoraci�n de 115.000 millones de d�lares, superior a la de cualquier banco brit�nico, excepto HSBC. Ahora, quiere ampliar su incipiente negocio de cr�dito hasta convertir Revolut en un banco de servicios completos y revolucionar el sector de la misma manera que Ryanair transform� la aviaci�n.Si lo consigue, todas las fintech europeas tomar�n nota. Una oferta que incluye un banco privado para competir con los gestores de patrimonio, ventajas exclusivas para captar clientes de American Express y servicios de pago que ofrecen precios m�s bajos que los bancos tradicionales podr�a tener un profundo impacto en la banca europea. Pero primero debe superar varios obst�culos importantes.A pesar de haber obtenido numerosas licencias bancarias, incluida la del Banco de Inglaterra despu�s de un largo proceso [en Francia recientemente y esta semana la provisional en EEUU], algunos consumidores todav�a no conf�an lo suficiente en Revolut como para depositar grandes cantidades, seguramente debido a una deficiente gesti�n de riesgos .Sid Jajodia, director de banca de Revolut, afirma que el grupo ha mejorado las medidas de seguridad para ganarse la confianza de los reguladores. "Siempre se est�n perfeccionando las capacidades. Se trata de una mejora continua. La confianza se gana con el tiempo", declara a Financial Times.Adem�s, a medida que Revolut entra en mercados de cr�dito m�s regulados y va creciendo, necesita mantener la estrategia �gil e innovadora que le ha permitido crecer r�pidamente hasta ahora.Para la diversa base de inversores del grupo, esto es solo el principio. Alex Immerman, socio de la firma de capital riesgo Andreessen Horowitz, que invirti� en la �ltima venta de acciones de Revolut, describe a Revolut como "una de las empresas m�s interesantes a nivel mundial. Cuando las oportunidades son globales como esta, les prestamos atenci�n"."Creo que puede convertirse en una empresa de un bill�n de d�lares", a�ade.AdmiradoresCuando Jamie Dimon, CEO de JPMorgan, conoci� a Storonsky en 2019 durante una gira por EEUU, el banquero m�s poderoso del pa�s le coment� que estaba impresionado por el progreso de Revolut, pero que ten�a dudas sobre su capacidad para crecer fuera de Europa.Hoy, Revolut cuenta con m�s de 80 millones de clientes en 40 pa�ses, incluyendo EEUU, y Dimon reconoci� este a�o sentir "envidia" de esta ambiciosa start up. "Hemos aprendido mucho observando c�mo act�an. Y a veces tenemos que ser m�s r�pidos y mejores", declar� en una conferencia.La velocidad de Revolut fue su sello distintivo desde el principio. Storonsky, nacido en Rusia, excampe�n de nataci�n, fund� la compa��a en 2015. Le motiv� la indignaci�n que sent�a por las comisiones de cambio de divisas que los bancos tradicionales cobraban a los clientes que viajaban al extranjero. Pronto conquist� a los clientes m�s j�venes con sus elegantes apps m�viles y bajas comisiones por cambio de divisa. "Lo que m�s los diferenci� fue su producto tan popular, que se extendi� gracias al boca a boca", afirma Immerman, de Andreessen Horowitz. Eso fue lo que m�s diferencia a Revolut de los llamados neobancos estadounidenses, cuyos clientes a�n se captan principalmente a trav�s de la publicidad.Alon Kuperman, socio de Bullhound Capital, uno de los primeros inversores de Revolut, afirma que este fue el factor decisivo que llev� a su empresa a invertir en Revolut.Storonsky tambi�n foment� una filosof�a de autonom�a, que permit�a a los empleados innovar con m�nima supervisi�n y crear nuevos productos, desde tarjetas SIM electr�nicas hasta el comercio de criptomonedas. Dos empleados actuales de Revolut afirman que �l mismo los prueba en un tel�fono m�vil junto al desarrollador.Esta avalancha de productos hace que Revolut se parezca menos a los bancos que aspira a desbancar y m�s a las apps chinas multifuncionales, como Alipay y WeChat, que funcionan como plataformas de pago, pero a�aden una gran cantidad de servicios adicionales para sus usuarios.Seg�n fuentes cercanas a su estrategia, el pr�ximo a�o espera permitir a los usuarios invertir en mercados privados y planea abrir un banco privado en Reino Unido.Ygal El Harrar, director de la divisi�n de tecnolog�a del grupo bancario franc�s BNP Paribas, afirma que "si lo hacen bien, existe un claro potencial para convertirse en la superaplicaci�n financiera por excelencia. Esto es lo que m�s atrae a los inversores".Esto tambi�n da lugar a un modelo de negocio ecl�ctico. Los cuatro grandes bancos de Reino Unido generan la mayor parte de sus ingresos a trav�s del margen de inter�s neto: la diferencia entre los tipos de inter�s que se pagan a los depositantes y los que se aplican a los prestatarios.Revolut obtuvo tres cuartas partes de sus ingresos de 4.500 millones de libras (5.241 millones de euros) el a�o pasado a trav�s de comisiones por servicios, incluyendo la compraventa de criptomonedas, el cambio de divisas, los pagos con tarjeta y las suscripciones mensuales a servicios pr�mium, que ofrecen a los usuarios ventajas como el acceso a las oficinas de WeWork o a las salas vip de los aeropuertos. Menos de 1.000 millones de libras provinieron de los ingresos netos por intereses.Ninguna de estas l�neas de negocio clave supone mucho m�s de un 20% de los ingresos totales. Cuatro inversores reconocen que este es un punto fuerte fundamental, ya que reduce la exposici�n de la empresa a las fluctuaciones de los tipos de inter�s.Al dar la bienvenida a los invitados, entre ellos la exministra de Finanzas Rachel Reeves, en la inauguraci�n de la nueva sede de Revolut en Canary Wharf en septiembre del a�o pasado, Storonsky admiti� haber cometido un error fundamental. "Cuando empezamos a crecer a nivel global hace muchos a�os, intentamos agilizar los tr�mites para obtener licencias bancarias y solicitar licencias m�s sencillas: licencias de dinero electr�nico, licencias de divisas, de pago y el resultado fue un producto peor", afirm�.Esto se hizo evidente en su propio pa�s. Revolut solicit� al Banco de Inglaterra una licencia bancaria para Reino Unido en 2021.El auditor del grupo, BDO, retras� la aprobaci�n de sus cuentas al no poder verificar los ingresos, mientras que el regulador bancario tem�a que los controles de riesgo de la empresa no pudieran seguir el ritmo de su crecimiento internacional. En aquel entonces, ninguna empresa tan grande como Revolut hab�a recibido una licencia bancaria.La experiencia se volvi� tensa, y Storonsky critic� duramente a los funcionarios por su lentitud y su apego a los principios."En ocasiones, seguramente no nos ayudamos a nosotros mismos. Sin duda, fue un momento dif�cil", reconoce un alto cargo de la empresa. Pero la experiencia impuls� una reestructuraci�n en Revolut: ampli� su consejo de administraci�n, contrat� a un CEO para Reino Unido, cre� un equipo directivo independiente para su banco y reclut� a m�s responsables de cumplimiento normativo y gesti�n de riesgos para cumplir con los requisitos del Banco de Inglaterra.El esfuerzo vali� la pena. En marzo, Revolut finalmente obtuvo la licencia bancaria completa de Reino Unido. Otros reguladores han seguido el ejemplo, lo que significa que Revolut puede captar dep�sitos de clientes y utilizarlos para financiar pr�stamos en esas jurisdicciones. Sin embargo, algunos se muestran esc�pticos sobre si puede, o incluso desea, convertirse en prestamista."Desarrollar la experiencia en evaluaci�n crediticia y el capital regulatorio necesarios para potenciar el negocio de los pr�stamos sin una adquisici�n estrat�gica ser� un proceso que llevar� varios a�os", afirmaron analistas de JPMorgan en un informe. El a�o pasado, la cartera de cr�dito total de Revolut ascendi� a 2.200 millones de libras esterlinas, m�s del doble que el a�o anterior, pero a�n as� �nfima en comparaci�n incluso con los prestamistas especializados.El Harrar, de BNP, a�ade que el crecimiento de la cartera de pr�stamos implicar�a a�adir riesgo crediticio a su modelo de negocio. "Han conseguido aprovechar una posici�n que los sit�a en un lugar privilegiado, donde han podido crecer r�pidamente sin tener que asumir ning�n riesgo crediticio significativo. A medida que crezcan en el �mbito del cr�dito, la rentabilidad podr�a ser un factor clave".Inversi�n crediticiaJajodia, director de banca de Revolut, reconoce que los pr�stamos conllevan riesgo crediticio y asegura que "hemos sido muy prudentes y pacientes en nuestro crecimiento". A�ade que el grupo contratar� especialistas en evaluaci�n de riesgos crediticios y modelizaci�n del riesgo crediticio a medida que desarrolle sus productos de cr�dito. "Estamos probando el producto, nuestros modelos y mejor�ndolos con mucha tranquilidad". Revolut tambi�n debe abordar un problema de imagen. "Se trata de confianza. La gente simplemente no conf�a lo suficiente como para depositar grandes sumas de dinero, y eso es un problema... si est�n empe�ados en captar dep�sitos, deben solucionar este problema", afirma John Cronin, analista bancario.Un an�lisis de abril realizado por Citibank revel� que el dep�sito medio de Revolut era una fracci�n del de los cuatro grandes bancos brit�nicos, y aunque ha atra�do a millones de clientes, relativamente pocos la utilizan como su cuenta principal para recibir sus salarios. Una consecuencia es que Revolut genera muchos menos ingresos por cliente que sus rivales m�s tradicionales.En parte, esto se debe a la herencia de sus comienzos. Sin embargo, datos del Servicio del Defensor del Cliente Financiero (FOS, por sus siglas en ingl�s) recopilados por la organizaci�n de consumidores Which? revelaron que, a pesar de su tama�o relativamente peque�o, Revolut registr� el mayor n�mero de quejas por fraude de cualquier banco o empresa fintech. Entre enero y agosto de 2025, los clientes de Revolut presentaron 1.875 casos ante el FOS.El a�o anterior tambi�n ocup� el primer puesto. Revolut afirm� haber lanzado varias iniciativas para combatir el fraude. Jajodia cree que una licencia bancaria completa, que protege hasta 120.000 libras esterlinas de los dep�sitos de los clientes bajo el Plan de Compensaci�n de Servicios Financieros del Reino Unido, cambiar� esta situaci�n. "Como banco que ya operamos, nos planteamos c�mo podemos convertirnos en un banco de referencia y c�mo ganarnos la confianza de los clientes".Diluir la f�rmulaA medida que Revolut se adentra en sectores m�s regulados, algunos temen que tenga que sacrificar parte de la clave de su �xito, que le ha permitido innovar y crecer tan r�pidamente.Analistas de JPMorgan se�alan que los planes de crecimiento global de Revolut, que incluyen una inversi�n de 10.000 millones de libras para acceder a 30 nuevos mercados para 2030, "incrementar�an la complejidad regulatoria y operativa, la incertidumbre y el riesgo", con un aumento paralelo de los costes, sobre todo porque sus operaciones estar�n bajo el escrutinio de un mayor n�mero de reguladores."Cualquier entidad crediticia tradicional de cierto tama�o cuenta con un gran equipo de gesti�n de riesgos, de control interno y de cr�dito", afirma Cronin, consultor independiente. "Tendr�n algunos de esos recursos, pero dado que no lo han hecho a gran escala, necesitar�n una inversi�n sustancial en personal". Esta tensi�n se hizo patente el a�o pasado despu�s de que el Banco Central Europeo impusiera restricciones al crecimiento de las operaciones europeas de Revolut tras detectar deficiencias en sus funciones de control y riesgo, que rigen el vertiginoso lanzamiento de nuevos productos.La aprobaci�n en su mercado nacional acelerar� la expansi�n internacional, a medida que otros organismos reguladores se sientan m�s c�modos con las operaciones del grupo, a�ade.Para Brendan O'Boyle, director financiero de la firma de capital riesgo Coatue, que lider� la �ltima venta de acciones de Revolut, esta ejecuci�n implacable y su modelo digital convierten a la empresa en "una candidata cre�ble para convertirse en un actor relevante en la banca paneuropea".Ingresos potenciales"Tiene muchas v�as para prosperar. La penetraci�n de usuarios a�n es inferior al 10% en la mayor�a de sus mercados europeos", a�ade, y la empresa tiene un gran potencial en t�rminos de ingresos por usuario.Otro banquero de inversi�n europeo afirma que Revolut podr�a impulsar un cambio estructural mayor en el sector bancario. "Si tienen �xito, impulsar� una mayor integraci�n", afirma, y a�ade que los bancos paneuropeos -muchos de los cuales deben lidiar con software deficiente y operaciones aisladas- envidian el enfoque global e integrado de Revolut.Aunque Revolut se define como un banco, fuentes internas indican que Storonsky aspira a competir con los gigantes tecnol�gicos de Silicon Valley. "Es una empresa tecnol�gica", comenta un ejecutivo. "Y supongo que las comparaciones ser�an con empresas como Amazon". Conciliar el dinamismo de un negocio liderado por su fundador con una gobernanza corporativa m�s amplia a medida que el negocio crece ser� un reto, predice.� The Financial Times Limited [2026]. 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