Martin BaccardaxThe Wall Street Journal Actualizado S�bado,
septiembre
07:30Los inversores en oro se vieron sorprendidos esta semana cuando los Pa�ses Bajos terminaron una operaci�n de varios meses de duraci�n para retirar lingotes por valor de miles de millones de d�lares de Estados Unidos y Canad�, como medida de preparaci�n ante una posible "situaci�n de crisis" que podr�a afectar al comercio mundial.El Banco Central de los Pa�ses Bajos, o DNB, no especific� a qu� crisis se refer�a. Los principales sospechosos son: las guerras en Europa del Este y en la regi�n del Golfo, un repunte de los rendimientos de los bonos p�blicos a nivel mundial, las preocupantes intervenciones de Jap�n en el mercado de divisas y las disputas comerciales en curso entre Washington y el resto del mundo.El DNB ha trasladado unas 86 toneladas de oro -valoradas en unos 12.300 millones de d�lares seg�n los precios actuales- desde sus instalaciones de almacenamiento de Nueva York y Ottawa a Londres en los �ltimos seis meses. Esa cifra representa alrededor del 27% de las 313 toneladas que el pa�s tiene depositadas en Norteam�rica, seg�n ha informado el banco central."El oro depositado en el Banco de Inglaterra debe cumplir con las normas internacionales vigentes en materia de comercio y se considera el oro m�s f�cilmente negociable del mundo, por lo que ser� el m�s accesible para DNB en caso de crisis", afirm� el banco."Esperamos no tener que recurrir nunca a ellas, pero s� que debemos reforzar nuestra resiliencia y nuestra preparaci�n", a�adi� el gobernador del DNB, Olaf Sleijpen.La Reserva Federal de Nueva York sigue poseyendo unas 6.300 toneladas de oro, la gran mayor�a de las cuales pertenecen a bancos centrales extranjeros e instituciones internacionales como el Fondo Monetario Internacional. La mayor parte de las reservas estadounidenses se encuentran en el Dep�sito de Metales Preciosos de Estados Unidos, en Fort Knox, Kentucky.La �ltima auditor�a oficial de las reservas de Fort Knox se llev� a cabo en 1953.El exministro de Hacienda Steven Mnuchin visit� las instalaciones en 2017, convirti�ndose en uno de los tres �nicos ministros de Hacienda que han realizado ese viaje desde su fundaci�n en 1936. "Me alegro de que el oro est� a salvo", public� despu�s en las redes sociales.Los precios del oro al contado han subido considerablemente desde mediados de julio, registrando un alza de casi el 12% hasta situarse en 4.477 d�lares la onza en las primeras operaciones del jueves. Los futuros del oro se situaban en 4.523 d�lares la onza.Aunque a�n est�n lejos del m�ximo hist�rico de 5.589,38 d�lares la onza que alcanz� el oro a principios de enero, estos datos apuntan a una mejora notable del panorama para el metal amarillo de cara a los �ltimos meses del a�o."Los factores que han llevado a los operadores e inversores a volver al oro no han desaparecido y creemos que es probable que sigan actuando como apoyo en los pr�ximos meses", afirm� Ole Hansen, responsable de estrategia de materias primas de Saxo Bank, en una nota reciente."Entre ellos se encuentran las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal de EEUU y los elevados niveles de deuda, la perspectiva de una nueva debilidad del d�lar, la demanda de los bancos centrales y la continua incertidumbre geopol�tica", a�adi�.Las tensiones globales m�s amplias -la guerra en curso en la regi�n del Golfo y la disputa comercial entre EEUU y Canad�- podr�an estar detr�s de la decisi�n del banco central neerland�s de mantener sus reservas de oro m�s cerca de casa.De hecho, las compras mundiales de oro por parte de los bancos centrales han repuntado �ltimamente, y el total correspondiente al primer semestre del a�o ha ascendido a 102 toneladas, seg�n datos del Consejo Mundial del Oro.Los fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por oro tambi�n est�n aumentando sus activos, con 3.000 millones de d�lares m�s en julio, y los fondos que sigue Bloomberg registraron el mes pasado una de sus mayores subidas diarias en casi un a�o."La correcci�n del oro parece haber tocado fondo", afirm� Ewa Manthey, estratega de materias primas con sede en Londres del banco de inversi�n holand�s ING. "El repunte de las compras de ETF", a�adi�, "y su resistencia a pesar de los elevados rendimientos [de los bonos] sugieren que la recuperaci�n se asienta sobre una base m�s s�lida... pero que las ganancias futuras depender�n de si la demanda de inversi�n sigue aumentando y de c�mo responda la Fed a la inflaci�n persistente".De cara al futuro, Hansen y Saxo Bank se�alan que la fortaleza del d�lar estadounidense, la postura restrictiva de la Reserva Federal y el descenso de las preocupaciones fiscales podr�an respaldar los precios del oro, aunque advierten de que otros factores seguir�n presentes durante los meses de oto�o.Ole Hansen afirm�: "Desde el punto de vista t�cnico, si no se logra mantener la ruptura alcista -en particular, si se vuelve a caer por debajo de la media m�vil de 200 d�as, cercana a los 4.519 d�lares-, el actual impulso alcista podr�a debilitarse".Contenido con licencia de The Wall Street Journal. Traducido del ingl�s por Daniela Saltos.
