Dólar cerca de los 3.000 pesos: ¿quiénes ganan y pierden, y qué puede mantenerlo en ese nivel?

Noticia Exclusivo suscriptores ¿Es buen momento para invertir en dólares? Foto: iStockPERIODISTA26.08.2026 03:01 Actualizado: 26.08.2026 03:01

El dólar volvió a acercarse a los 3.100 pesos durante la jornada del martes 25 de agosto, aunque mantiene la cotización en niveles cercanos a los 3.000 pesos. La divisa registró un máximo de 3.098,75 pesos y un mínimo de 3.043 pesos, para cerrar en 3.090,30 pesos, por encima de la Tasa Representativa del Mercado (TRM), que para la jornada estaba fijada en 3.056,51 pesos. LEA TAMBIÉN El movimiento deja la tasa de cambio en una zona que hace unas semanas parecía distante: el dólar se mantiene alrededor de los 3.000 pesos y, al mismo tiempo, el mercado sigue mostrando jornadas en las que la cotización se mueve varias decenas de pesos dentro de una misma sesión. La pregunta que aparece ahora es si las fuerzas que han llevado al peso a estos niveles pueden mantenerse y qué sectores están recibiendo el impacto de esta tasa de cambio.Para los exportadores, el efecto se produce cuando los dólares que reciben por sus ventas externas son convertidos a pesos. Con una cotización menor, esos ingresos representan una cantidad más baja de moneda local. Para los importadores ocurre lo contrario: cada dólar que necesitan para pagar mercancías, equipos o materias primas cuesta menos pesos.Esa diferencia también se traslada a los productores nacionales que compiten con bienes importados y a los consumidores que compran productos o servicios cuyo precio está relacionado con el dólar. En el otro extremo, quienes reciben ingresos en dólares tienen una conversión menos favorable a moneda colombiana.Bruce Mac Master, presidente de la Andi, advirtió sobre el impacto de la revaluación del peso. Foto:iStockJuan David Ballén, director de Estudios Económicos de Aval Asset Management, explica que el comportamiento responde a una combinación de factores internacionales y locales. A escala global, el dólar se debilitó después de que el secretario del Tesoro de Estados Unidos anunciara un aumento en las recompras de bonos del Tesoro de largo plazo. El anuncio contribuyó a reducir las tasas de esos títulos y, con ello, parte del atractivo de mantener inversiones en dólares.En Colombia, ese movimiento se encontró con una diferencia de tasas de interés que continúa favoreciendo los activos denominados en pesos. A ello se suman los flujos de capital y la entrada de dólares asociados con las exportaciones.Exportadores y productores sienten el efectoBruce Mac Master, presidente de la Andi, ha señalado que el nivel actual de la tasa de cambio representa un problema para los exportadores, debido a que sus ingresos en pesos disminuyen cuando convierten las divisas obtenidas por sus ventas externas.“Tenemos un inmenso problema en nuestra economía derivado de la revaluación que ha venido experimentando el peso. El dólar está llegando a niveles de 3.000 pesos, lo que sin duda nos pone en una situación muy compleja. Nos quita competitividad como exportadores y afecta significativamente los ingresos de los exportadores cuando los convierten a pesos”, afirmó.El dirigente gremial atribuye parte del comportamiento a la entrada de capitales relacionada con las altas tasas de interés y plantea estudiar medidas que permitan desincentivar determinados flujos. También ha pedido revisar mecanismos que permitan reducir el costo del dinero en Colombia.“Es muy importante que las tasas de interés en Colombia nos permitan oxigenar la economía”, señaló Mac Master.Javier Díaz, presidente de Analdex, señaló que la tasa de cambio también afecta a los productores. Foto:MinComercioJavier Díaz, presidente de Analdex, advierte que el impacto no se concentra únicamente en las empresas que venden al exterior. Los productores nacionales que compiten con mercancías importadas también enfrentan una modificación en las condiciones de competencia, debido a que esos bienes llegan al mercado colombiano con un costo en pesos más bajo.“La economía colombiana vive una situación difícil en materia cambiaria, particularmente para los exportadores, pero no solamente para ellos. También los productores nacionales que compiten con importados están siendo desplazados del mercado nacional por las importaciones, que resultan muy baratas con este nivel actual de la tasa de cambio”, explicó.Díaz también señala que los costos de los productores nacionales y exportadores han aumentado mientras sus ingresos se han reducido por el comportamiento de la tasa de cambio. Las fuerzas que explican el nivel del dólarAndrés Sánchez, asociado de divisas de Credicorp Capital, ubica el diferencial de tasas como uno de los principales factores que mantienen el interés de los inversionistas por activos colombianos. Colombia conserva, según su análisis, uno de los diferenciales de tasas más atractivos de la región, situación que ha favorecido estrategias de carry trade.A esto se suma el comportamiento de los flujos comerciales. Los reintegros por exportaciones aumentaron 29 por ciento en su variación anual, de acuerdo con Sánchez, lo que representa una mayor entrada de divisas a la economía colombiana y contribuye a mantener una oferta de dólares en el mercado local.“Colombia mantiene uno de los diferenciales de tasas más atractivos de la región, lo que ha favorecido la entrada de capitales hacia activos en pesos y ha mantenido todavía vigente el interés por estrategias de carry trade en Colombia”, afirmó.Factores internacionales y locales que han impulsado la caída del dólar. Foto:dólarEl escenario internacional también ha contribuido. El Tesoro de Estados Unidos anunció que duplicaría algunas operaciones de recompra de deuda, pasando de 2.000 millones a por lo menos 4.000 millones de dólares por operación para bonos de largo plazo.Según Sánchez, esa medida ayudó a aliviar parte de la presión sobre las tasas de largo plazo en Estados Unidos y generó un entorno favorable para monedas emergentes.Ballén también incorpora en el análisis una menor percepción de riesgo político con la llegada del nuevo Gobierno y la expectativa de mayores entradas y conversiones de dólares relacionadas con las donaciones y recursos destinados a atender la emergencia generada por el terremoto. ¿Puede mantenerse el dólar en estos niveles?La duración de la tasa de cambio en esta zona dependerá de la permanencia de los factores que actualmente favorecen al peso. El diferencial de tasas, los flujos de divisas provenientes de las exportaciones y el comportamiento del dólar en los mercados internacionales hacen parte de las variables que siguen incidiendo sobre el mercado colombiano.Para Mac Master, el nivel de las tasas de interés debe hacer parte de la discusión económica. Aunque reconoce la función del Banco de la República en el control de la inflación, considera que la economía también enfrenta efectos derivados de la apreciación del peso.Díaz, por su parte, plantea revisar el déficit fiscal y el endeudamiento externo como parte de las condiciones que podrían permitir una reducción de las tasas de interés y disminuir el incentivo para la llegada de capitales externos.“Las medidas urgentes son de inmediato plazo. Hay que tomarlas de inmediato. Hay otras que van a tomar más tiempo, pero las de inmediato son fundamentales y las queremos discutir con el Gobierno en el Congreso Nacional de Exportadores”, afirmó.Sánchez considera que las condiciones actuales todavía pueden prolongarse. Según sus cálculos, el peso colombiano acumula una revaluación cercana al 24 por ciento frente al dólar en lo corrido de 2026 y se mantiene como la moneda de mejor desempeño de América Latina durante el año.“En síntesis, la respuesta es sí: los factores que hoy mantienen al dólar cerca de los 3.000 pesos siguen presentes y permiten pensar que estos niveles podrían mantenerse durante algo más de tiempo”, afirmó. LEA TAMBIÉN LEA TAMBIÉN Sigue toda la información de Economía en Facebook y Twitter, o en nuestra newsletter semanal.