Los rendimientos han aumentado ante la preocupaci�n por el creciente endeudamiento p�blico y una inflaci�n persistentemente elevada. EEUU ha pagado los mayores intereses para vender bonos a 30 a�os desde 2001, mientras los inversores muestran su preocupaci�n por el creciente volumen de deuda del pa�s bajo la Administraci�n de Donald Trump, as� como por una inflaci�n que sigue siendo persistentemente elevada.Una subasta del Tesoro de EEUU de bonos a 30 a�os por valor de 25.000 millones de d�lares celebrada el jueves registr� rendimientos de hasta el 5,22%, seg�n el Departamento del Tesoro. Se trata del rendimiento m�s elevado desde el 5,52% pagado en agosto de 2001, despu�s de lo cual las subastas de bonos a 30 a�os fueron suspendidas durante casi cinco a�os.El rendimiento de la subasta del jueves contrasta con el 5,06% de la anterior emisi�n de bonos a 30 a�os, celebrada en julio, y con el 4,91% registrado justo antes del inicio del segundo mandato de Trump en enero de 2025.El aumento de los costes de financiaci�n se produce mientras la deuda de EEUU se ha disparado hasta casi 40 billones de d�lares, lo que ha llevado la ratio de deuda sobre PIB hacia m�ximos hist�ricos. Al mismo tiempo, la guerra de Trump con Ir�n ha provocado un fuerte aumento de los precios, elevando el rendimiento que los inversores exigen para comprar bonos que ofrecer�n tipos de inter�s constantes durante las pr�ximas tres d�cadas.La deuda nacional —y el coste de financiarla— se ha duplicado aproximadamente durante la �ltima d�cada, impulsada por el enorme gasto realizado durante la pandemia de coronavirus. El Gobierno gasta ahora m�s en pagar los intereses de su deuda que en defensa nacional.Trump regres� a la Casa Blanca con la promesa de poner bajo control las finanzas p�blicas de EEUU, pero la deuda nominal ha aumentado desde entonces a su ritmo m�s r�pido fuera de la era de la Covid, despu�s de que la Administraci�n sacara adelante una amplia legislaci�n de recortes fiscales con la llamada "gran y hermosa ley" del presidente.Los mayores costes de financiaci�n han contribuido a generar una s�lida demanda de bonos del Tesoro. La subasta del jueves registr� una ratio de cobertura —una medida de la cantidad de deuda solicitada en relaci�n con la cantidad vendida— de 2,39, apenas por debajo del 2,44 registrado el mes pasado.El Departamento del Tesoro se�al� a principios de este mes que mantendr�a en los niveles actuales el volumen de las subastas de t�tulos con vencimientos m�s largos, una decisi�n que, seg�n los analistas, contribuir� a evitar que los rendimientos de estos bonos sigan aumentando.Esto har� que el Tesoro dependa m�s de la emisi�n de t�tulos a corto plazo para financiar el creciente volumen de deuda.La deuda en manos del p�blico super� al PIB en el primer trimestre de 2026, seg�n datos oficiales analizados por el Committee for a Responsible Federal Budget.Seg�n la Oficina Presupuestaria del Congreso (CBO), un organismo de control no partidista, la deuda nacional se encamina a superar a finales de la d�cada el m�ximo alcanzado tras la Segunda Guerra Mundial, del 106% del PIB, y llegar� al 120% en 2036.Mientras tanto, la Reserva Federal ha tenido dificultades para convencer a los inversores de su capacidad para controlar el repunte de la inflaci�n, despu�s de que el aumento de los precios de la energ�a provocado por la guerra con Ir�n agravara las presiones inflacionistas generadas por los aranceles y el fuerte gasto en infraestructuras de inteligencia artificial.La inflaci�n interanual se dispar� hasta el 4,2% en mayo, su nivel m�s alto en tres a�os, debido al fuerte aumento de los precios de los combustibles en el punto �lgido del conflicto. Desde entonces, ha descendido hasta el 3,4% en julio, seg�n los datos publicados esta semana, pero sigue muy por encima del objetivo de la Fed.Aunque el presidente de la Fed, Kevin Warsh, se ha comprometido a tomar medidas contundentes para frenar la inflaci�n, el banco central ha optado por mantener los tipos de inter�s sin cambios en las dos reuniones celebradas desde que asumi� el cargo.El rendimiento de los bonos a 30 a�os en el mercado secundario se dispar� hasta m�ximos de 19 a�os tras la �ltima reuni�n del Comit� de Pol�tica Monetaria del banco central, despu�s de que Warsh evitara ofrecer indicaciones claras sobre la posici�n de la Fed.� The Financial Times Limited [2026]. Todos los derechos reservados. FT y Financial Times son marcas registradas de Financial Times Limited. Queda prohibida la redistribuci�n, copia o modificaci�n. EXPANSI�N es el �nico responsable de esta traducci�n y Financial Times Limited no se hace responsable de la exactitud de la misma.