Las participaciones del Fondo Noruego de Pensiones en tecnol�gicas como Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft o TSMC le llevaron a registrar resultados r�cord hasta junio.El Fondo Noruego de Pensiones, el mayor fondo soberano del mundo con unos activos valorados en 2,33 billones de d�lares (2,02 millones de euros), ha superado un nuevo r�cord de rentabilidad en el primer semestre, debido principalmente al buen comportamiento de las bolsas y de las empresas tecnol�gicas, sobre todo las asi�ticas. Las diez principales compa��as de su cartera, todas ellas del sector tecnol�gico, representan ya el 20% del valor del Fondo, seg�n desvel� ayer Nicolai Tangen, consejero delegado de su gestora, Norges Bank Investment Management (Nbim), al presentar los resultados.El hecho de que la mayor�a de las principales empresas de la cartera sean tecnol�gicas aumenta el riesgo de concentraci�n asociado a su estrategia de inversi�n basada en �ndices, apunt� Tangen, que a�adi� que "es una enorme concentraci�n que nunca hab�amos visto".De hecho, el CEO de Nbim advirti� de que Fondo podr�a perder todo su valor bajo ciertas circunstancias, como un colapso del mercado. La administraci�n del Fondo ha sugerido repetidamente que futuras guerras y una profunda depresi�n econ�mica podr�an hacer caer gran parte de sus participaciones, aunque cualquier cambio en la estrategia de inversi�n tiene que ser aprobado por el Parlamento noruego, un proceso que normalmente lleva a�os.Entra en SpaceXEl listado de participaciones del Fondo, que posee de media el 1,5% de todas las empresas cotizadas a nivel global, lo que le convierte en el mayor inversor individual del mundo, muestra que este instrumento del Estado noruego tiene una participaci�n del 0,05% en SpaceX. La empresa aeroespacial norteamericana, controlada por Elon Musk, debut� en el Nasdaq el pasado 12 de junio. El paquete del 0,05% est� valorado por el Fondo en 1.220 millones de d�lares (1.057 millones de euros) a fecha de 30 de junio.SpaceX realiz� la que era la mayor OPV de la historia en ese momento, al recaudar 75.000 millones de d�lares con un precio de salida de 135 d�lares por acci�n y una valoraci�n inicial de 1,77 billones. Ayer, a media sesi�n, la acci�n de SpaceX ten�a un precio de 142,46 d�lares.Diez grandesEs una participaci�n modesta comparada con sus paquetes en las diez primeras de lista por valoraci�n. Nvidia es su empresa m�s valiosa, en ella tiene el 1,28%, valorado en libros en 62.000 millones de d�lares (55.844 millones de euros). Tambi�n posee el 1,24% de Apple, valorado en 52.000 millones de d�lares (47.600 millones de euros); el 1,17% de Alphabet, la due�a de Google, que vale 50.000 millones de d�lares (45.567 millones de euros); el 1,27% de Microsoft, por 35.000 millones de d�lares (31.704 millones de euros);y el 1,7% en Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), valorada en 34.000 millones de d�lares (30.271 millones de euros).El top ten se completa con Amazon, donde tiene el 1,24%; Broadcom (1,3%); Samsung (1,88%), ASML (2,32%); y SK Hynix, que sali� a Bolsa en julio (1,44%).La primera compa��a no tecnol�gica donde su participaci�n tiene una elevada valoraci�n es Lilly, en el puesto catorce. Tiene el 1,16% de la farmac�utica norteamericana, la mayor del sector por capitalizaci�n, que vale 13.670 millones de d�lares (11.845 millones de euros).El Fondo, que invierte con criterios �ticos, sociales y ambientales los ingresos que el Estado del pa�s n�rdico obtiene de la producci�n de petr�leo y gas, est� presente en cerca de 7.100 empresas de todo el mundo. Tambi�n invierte en renta fija, y en inmuebles y proyectos de energ�as renovables no cotizados.En el primer semestre, el Fondo logr� un rendimiento del 9,44% (11,54% en el segundo trimestre), equivalente a ganar 1,75 billones de coronas (159.680 millones de euros), un 153% m�s que un a�o antes y un nuevo r�cord para este veh�culo inversor del pa�s n�rdico. Esta rentabilidad super� el r�cord anterior de 1,5 billones de coronas, establecido en el primer semestre de 2023, y se corresponde aproximadamente en tama�o con el PIB nominal anual de un pa�s como Uzbekist�n, que tiene 39 millones de habitantes, seg�n c�lculos de Reuters.Su rentabilidad media ha sido del 6,86% desde 1998, aunque ha escalado al 9,39% en la �ltima d�cada y en los �ltimos doce meses, al 19,14%. La rentabilidad total del Fondo fue 0,22 puntos porcentuales superior a la registrada por el �ndice de referencia.Renta fija y variableLa inversi�n en renta variable supone el 72,1% del valor del Fondo, registrando una rentabilidad del 12,95%. La renta variable (fundamentalmente bonos estatales y de corporaciones) representa actualmente el 25,8% de la cartera, con un 0,88% de rentabilidad. Las inversiones en inmuebles no cotizados (el 1,6% de la cartera) retornaron un 3,01%, mientras que rentabilidad de las infraestructuras no cotizadas de energ�a renovable (0,5% del total) baj� un 0,19%.