9 min readPokemon cards are getting tokenized. (Getty Images)SummaryUn mercato in forte espansione delle carte collezionabili di Pokémon, attualmente stimato tra i 10 e i 15 miliardi di dollari, ha generato lunghe code presso rivenditori come Costco e vendite da record, inclusa la carta Pikachu Illustrator di Logan Paul venduta a 16,5 milioni di dollari.Le catene di grandi magazzini come Target e Walmart, insieme ai 2,62 miliardi di dollari di vendite di carte previste da eBay nel 2025, evidenziano come le carte da gioco siano evolute in una importante classe di asset alternativi che di recente ha sovraperformato l'S&P 500 e il bitcoin.Startup come Deadstock di ATH Labs puntano sulla tokenizzazione di carte di alta qualità su blockchain e sulla loro conservazione in caveau per modernizzare questo mercato frammentato e poco liquido, anche se devono ancora affrontare forti vantaggi in termini di liquidità ed effetto rete da parte di operatori consolidati come eBay.Sono le 3:30 del mattino di un fresco giorno di aprile, e centinaia di persone sono già in fila fuori da un Costco in British Columbia, alcune sedute su sedie pieghevoli, ore prima dell’apertura del negozio.Gli acquirenti non sono qui per un affare all'ingrosso su carta igienica o generi alimentari. Sono in attesa a essere i primi a mettere le mani su scatole di carte Pokémon, in particolare le carte "Prismatic Evolutions", vendute a circa 100 C$ ciascuna. Sui mercati secondari come Facebook Marketplace, le carte vengono spesso quotate a prezzi molteplici rispetto al loro valore al dettaglio.E proprio di recente, il popolare influencer Logan Paul ha venduto una rara carta Pokémon, un Pikachu Illustrator, per 16,5 milioni di dollari, secondo quanto riferito guadagnandogli oltre 8 milioni di dollari di profitto. L'acquirente? AJ Scaramucci, fondatore della società di venture capital Solari Capital e figlio del finanziere Anthony Scaramucci.Oltre a Costco, anche altri grandi rivenditori stanno assistendo all'impennata della frenesia delle carte Pokémon nei loro negozi. Target ha dichiarato che le vendite delle sue carte da collezione sono aumentate di quasi il 70% lo scorso anno, guidato in gran parte da Pokémon, e che intende ampliare lo spazio dedicato alle carte da collezione come parte del suo strategia di crescita. Walmart ha inoltre riportato che il suo mercato online ha registrato aumento del 200% nelle vendite di carte da collezione lo scorso anno. Entrambi i rivenditori hanno dovuto imporre limiti di acquisto sulle carte da collezione per frenare il bagarinaggio. Nel frattempo, eBay, il più grande mercato per queste carte, ha registrato 2,62 miliardi di dollari in vendite nel 2025.In effetti, sia l'S&P 500 (in aumento di circa il 13%) sia il bitcoin (in calo del 29%) hanno sottoperformato quest'anno rispetto al valore delle carte Pokémon (aumentato del 28%). Performance da inizio anno di carte Pokémon, S&P 500 e bitcoin. (CoinDesk)L'hype fa parte di una trasformazione più ampia delle carte collezionabili da oggetti da negozio hobbistico a un mercato da miliardi di dollari che somiglia sempre più a una classe di asset alternativa.Esattamente quanto sia grande questo mercato è difficile da quantificare, poiché si è sviluppato attraverso reti dense e decentralizzate di rivenditori, negozi di carte locali e convenzioni. Pertanto, la dimensione del mercato varia a seconda della metodologia e della società, ma le stime approssimative collocano il valore intorno ai 10-15 miliardi di dollari oggi. Ad esempio, Kovoy VC, che investe in piattaforme di gioco e tecnologia, ha stimato il valore intorno a 13 miliardi di dollari nel 2024, e Mordor Intelligence lo colloca intorno a 15 miliardi di dollari nel 2026. Nel frattempo, TCGCharts stima che la capitalizzazione di mercato di ogni carta 'valutata' sia oggi di circa 10,8 miliardi di dollari.Ma c’è un grosso problema: il mercato delle carte da collezione è in piena espansione, ma l’infrastruttura necessaria per scambiarle rapidamente ed efficacemente non ha tenuto il passo con l’esplosione della popolarità.I collezionisti sono ancora bloccati in un processo lento e faticoso in stile anni ’90, in cui devono aspettare settimane o mesi affinché le loro carte vengano valutate per il valore, elencarle su mercati inefficaci con commissioni elevate, e poi spedirle tramite posta tradizionale per raggiungere gli acquirenti. Per la nuova generazione di investitori, abituata a effettuare transazioni di asset finanziari in una frazione di secondo, questo processo appare antiquato.Soluzione blockchainUna nuova classe di piattaforme scommette che la tecnologia blockchain possa sostituire alcuni di quei metodi tradizionali immagazzinando la carta fisica in una cassaforte sicura, consentendo al contempo trasferimenti di proprietà digitali più rapidi.Uno di questi prodotti è Deadstock, la prima piattaforma della startup ATH Labs. La società, con sede ad Abu Dhabi e co-fondata da Dominic Jang, un collezionista di carte Pokémon di lunga data e veterano della finanza tradizionale, gestisce una versione beta chiusa della sua piattaforma sulla blockchain Arbitrum, che presenta carte Pokémon ad alto valore e valutate professionalmente. Bullish Capital, la divisione venture della società madre di CoinDesk, ha investito nell’azienda. ATH scommette che la prossima fase di crescita nel mercato dei collezionabili dipenderà meno dalla creazione di nuove carte e più dal rendere quelle esistenti più facili da negoziare, finanziare e utilizzare come garanzia."Non è mai esistito un registro centrale o una camera di compensazione per questo mercato," ha sostenuto ATH in un recente rapporto di ricerca. Quella frammentazione, ha affermato la società, crea un'opportunità per un'infrastruttura di proprietà e regolamento basata su blockchain.La società mira a farlo collocando carte fisiche, principalmente ‘PSA-10’ (carte che ricevono il massimo punteggio assegnato dal Professional Sports Authenticator), in una cassaforte sicura e gestita professionalmente. Ogni carta fisica sarebbe quindi abbinata uno a uno a un token digitale che rappresenta la proprietà. Il token potrebbe cambiare proprietario mentre la carta sottostante rimane in deposito, spostandosi solo quando un proprietario sceglie di riscattarlo per la consegna fisica.Il processo è simile a quello di mettere asset fisici, come l'oro, i titoli di Stato, le azioni e il credito privato, sulla blockchain. Questo processo, chiamato tokenizzazione, è diventato uno degli argomenti più importanti nella tecnologia blockchain di recente, poiché i sostenitori affermano che riduce i costi, rende il regolamento più efficiente e consente la negoziazione degli asset 24 ore su 24.Quel modello, per le carte da collezione, sembra attrarre l'attività degli utenti.Courtyard, una delle piattaforme più conosciute nel settore delle carte da gioco, offre pacchetti digitali il cui contenuto corrisponde a collezionabili fisici custoditi in una cassaforte. Attualmente gestisce un volume di circa 139 milioni di dollari in 30 giorni e registra commissioni annualizzate per circa 48 milioni di dollari, secondo Dati DeFiLlama.Commissioni del cortile e crescita del volume Dex. (DeFiLlama)Esistono altre piattaforme blockchain che stanno tokenizzando le carte da collezione, tra cui Collector-Crypto (148,2 milioni di dollari in commissioni annualizzate e 77,8 milioni di dollari in volume a 30 giorni) e Phygitals (15,2 milioni di dollari in commissioni annualizzate e 7,4 milioni di dollari in volume a 30 giorni). La crescita di Courtyard e di altre piattaforme fornisce le prime evidenze della domanda di scambiare collezionabili fisici custoditi su infrastrutture crypto. “Per anni, abbiamo cercato di far funzionare le RWAs. abbiamo ottenuto cose come strutture creditizie tokenizzate per prestiti motociclistici scadenti in Africa orientale. si scopre che la gente voleva solo Charizard ombra prima edizione psa 10 tokenizzato,” ha dichiarato il socio generale della società di venture capital Paradigm, noto come “Frankie,” in un Post X.Tuttavia, i loro volumi rimangono ridotti rispetto ai marketplace consolidati che dominano il trading di carte. La composizione di queste attività richiede inoltre una certa cautela, secondo House of Chimera, una società di ricerca crypto azienda. La società ha rilevato che gran parte del volume proviene da aperture di pacchetti gamificate e riacquisti istantanei piuttosto che da collezionisti che comprano e vendono semplicemente carte individuali tra di loro.Inoltre, MemeStrategy, con sede in Asia, è entrata nel mercato, affermando di aver lanciato il “primo” Pokémon tokenizzato al mondo fondo di trading card, progettato per offrire agli investitori professionali l'accesso a carte da collezione "Pikachu con cappello di feltro grigio" valutate PSA-10 disponibili sul mercato.ATH sta cercando di distinguersi concentrandosi su una diversa parte del mercato: l'accesso alla fornitura. "Non stiamo semplicemente tokenizzando una carta, stiamo tokenizzando molte carte," ha dichiarato Jang.House of Chimera ha rilevato che molte piattaforme di tokenizzazione di carte si affidano agli stessi fornitori di valutazione e conservazione, rendendo l'infrastruttura sottostante relativamente simile tra i concorrenti. La società di ricerca ha affermato che un vantaggio più significativo potrebbe essere disporre di sufficiente capitale e inventario per supportare i riacquisti e la liquidità.Per garantire la disponibilità di queste carte di elevata qualità, ATH ha collaborato con Japan Trading Card Center (JTCC), che gestisce un grande mercato online giapponese per i pacchetti misteriosi di carte. La società ha dichiarato che l'accordo concede a Deadstock l'accesso "esclusivo" per la tokenizzazione dell'inventario e della rete di approvvigionamento di JTCC. Jang di ATH ha affermato che la scala di JTCC offre ad ATH l'accesso a un pool di carte continuamente rifornito, che sarebbe difficile da replicare per una nuova piattaforma occidentale."Sono da soli il più grande flusso di acquisto in Asia," ha dichiarato.JTCC ha registrato circa 2,4 miliardi di yen di profitto per il periodo da dicembre 2024 a novembre 2025 e ha avuto un totale di attività pari a 6,9 miliardi di yen, secondo la documentazione disponibile pubblicamente.Secondo ATH, avere accesso a una vasta disponibilità di carte è importante perché le carte tokenizzate o digitali devono essere supportate da una carta fisica. L'argomento di ATH è che l'accesso al denso ecosistema giapponese di negozi specializzati in carte consente di approvvigionarsi di inventario più vicino alla fonte, piuttosto che competere per carte che hanno già attraversato diversi livelli di rivenditori nei mercati occidentali."L'accesso alla fornitura di JTCC, uno dei flussi di liquidità più grandi al mondo nel settore delle carte da collezione, offre a Deadstock un vantaggio ingiusto che la maggior parte delle piattaforme non potrà mai raggiungere: un inventario reale profondo e continuamente rifornito su larga scala," ha dichiarato Jang.La questione eBayTuttavia, vi è una importante avvertenza legata a questo modello: la liquidità.eBay rimane la principale fonte di scoperta dei prezzi e di liquidità nel settore delle carte da collezione. Oltre 2,62 miliardi di dollari in singole carte da collezione sono stati scambiati sul marketplace nel 2025, secondo Dati GemRate, inclusi circa 837 milioni di dollari di carte da gioco di trading e carte non sportive. Il conteggio non comprende scatole sigillate, pacchetti, set o lotti, il che significa che il mercato più ampio delle carte trattate su eBay è ancora più grande.La liquidità genera liquidità. Un venditore è naturalmente attirato dal luogo con il maggior numero di potenziali acquirenti, mentre gli acquirenti beneficiano di una storia consolidata di vendite completate che può aiutare a stabilire il valore effettivo di una determinata carta. Questo effetto rete conferisce a eBay un vantaggio che i mercati tokenizzati più recenti devono ancora replicare.E questo crea un problema di tipo "uovo o gallina" per piattaforme come Deadstock.Il trasferimento della proprietà su una blockchain può consentire a una negoziazione di essere regolata quasi immediatamente, ma non garantisce che vi sia una controparte dall’altra parte della transazione. Una carta tokenizzata scambiata tra un numero limitato di utenti potrebbe essere meno liquida — e quindi più difficile da valutare — rispetto alla stessa carta elencata su un mercato consolidato.Ciò è particolarmente importante nel settore dei collezionabili, dove differenze apparentemente minori possono generare notevoli variazioni di prezzo. Due copie della stessa carta Pokémon possono ricevere valutazioni diverse in base alle condizioni; anche le carte con la stessa valutazione possono ottenere prezzi differenti a seconda del centraggio, della provenienza o di altre caratteristiche apprezzate dai collezionisti. Le carte rare possono essere scambiate di rado, lasciando solo poche transazioni recenti da cui determinare il valore equo.Tuttavia, ATH sostiene che i mercati tradizionali presentano problematiche proprie. Una carta fisica potrebbe dover essere spedita più volte, i venditori devono sostenere commissioni di mercato e gli acquirenti devono valutare se un articolo sia autentico e descritto accuratamente.Su Deadstock, ATH afferma che una carta verrebbe autenticata prima di entrare nel sistema e rimarrebbe in custodia mentre la proprietà cambia di mano. L'azienda sostiene che sarebbe probabilmente attraente per i collezionisti."Riceveranno immediatamente ciò che hanno acquistato," ha dichiarato Jang.Inoltre, con qualsiasi asset speculativo si corre il rischio dei cicli di mercato. I prezzi possono essere influenzati tanto dalla nostalgia, dalla scarsità e dall'attenzione online quanto da qualsiasi elemento simile ai flussi di cassa con cui gli investitori valutano azioni o obbligazioni. Una vendita record di Pikachu può dimostrare una domanda enorme al vertice del mercato, ma non garantisce che un acquirente troverà qualcuno disposto a pagare un prezzo più alto in seguito.ATH scommette che tali rischi non scoraggeranno i collezionisti dal cercare un modo più rapido e sicuro per effettuare scambi. La società ha dichiarato che il suo obiettivo finale è rendere la blockchain in gran parte invisibile agli utenti. Un collezionista potrebbe acquistare una carta, tenerla, venderla o riscattarla senza dover pensare alla tecnologia di regolamento sottostante.In ultima analisi, la prova consisterà meno nel verificare se una carta Pokémon possa essere rappresentata da un token. Questa parte è già possibile. La domanda più difficile è se un numero sufficiente di collezionisti sceglierà di scambiare quel token piuttosto che mettere la carta in vendita su eBay, portarla a una convention o semplicemente conservarla in un raccoglitore.12345678910Building the Zcash Machine: Tachyon and Quantum ReadinessBuilding the Zcash Machine: Tachyon and Quantum ReadinessZcash’s Tachyon upgrade aims to scale shielded payments, improve quantum readiness, and test whether its funding, security, and governance can hold.30 giu 2026Zcash’s Tachyon upgrade aims to scale shielded payments, improve quantum readiness, and test whether its funding, security, and governance can hold.Perché è importante:Zcash’s Tachyon upgrade aims to scale shielded payments, improve quantum readiness, and test whether its funding, security, and governance can hold.View Full Report