La materia prima m�s utilizada como bar�metro de la econom�a mundial, el cobre, protagoniza nuevos r�cords hist�ricos en su escalada. Los analistas a�aden esta vez un matiz, al cuestionar que las perspectivas econ�micas se vean respaldadas por su rally.No solo los principales �ndices burs�tiles se mueven en m�ximos hist�ricos. Dentro de las materias primas, el cobre sobresale entre las inversiones estrella. Solo en lo que va de a�o su cotizaci�n acumula un 16% de revalorizaci�n, pr�cticamente en l�nea con la subida que se anota en el mismo periodo el Ibex.El rally acumulado por el cobre en los a�os anteriores ha disparado a nuevos m�ximos su cotizaci�n, por encima de los 14.000 d�lares la tonelada, un nivel in�dito en toda la serie hist�rica.La conquista de nuevos r�cords podr�a representar mensajes inequ�vocos de optimismo sobre la evoluci�n de la econom�a mundial teniendo en cuenta su condici�n de bar�metro econ�mico, y m�s a�n, su denominaci�n de "doctor cobre", por las propiedades que se atribuyen a su cotizaci�n para predecir el comportamiento de la econom�a mundial. Hist�ricamente un signo alcista del cobre ha dado lugar a periodos econ�micos favorables, y viceversa.Esta vez el rally del cobre no va asociado tan claramente a un contexto marcado por un claro optimismo econ�mico. Los analistas consideran que la geopol�tica y hasta la IA alteran su condici�n de bar�metro de la econom�a.Pugna geopol�ticaComo queda patente tambi�n con el petr�leo, los precio del cobre no vienen determinados solo por la demanda. Lale Akoner, analista de eToro, llama la atenci�n sobre "la gran escasez del cobre".En opini�n de la analista, "el mercado del cobre se est� convirtiendo en una pugna entre Estados Unidos y China". Lale Akoner explica en este sentido que "los inventarios estadounidenses se han disparado a medida que los operadores trasladan metal al pa�s ante la posible imposici�n de un arancel al cobre refinado. Al mismo tiempo, las fundiciones chinas de cobre tienen dificultades para obtener las materias primas necesarias para producir cobre refinado".El resultado de esta pugna geopol�tica queda patente en unos datos que reflejan, seg�n eToro, que "los inventarios de la LME han ca�do m�s del 40% desde mayo, mientras que la prima por entrega inmediata ha aumentado dr�sticamente, se�ales de que el cobre disponible fuera de Estados Unidos es cada vez m�s escaso".Auge de la IAEl cobre figura entre los m�ltiples beneficiados indirectos del auge inversor en IA. De hecho, junto a los problemas de oferta, los analistas consideran que el rally de los precios parece reflejar en mayor medida un crecimiento en las expectativas de demanda m�s que una aceleraci�n generalizada del crecimiento mundial.A diferencia de otros episodios de la serie hist�rica, la demanda de cobre est� siendo impulsada por la electrificaci�n, las inversiones en redes el�ctricas y la infraestructura relacionada con la inteligencia artificial.Los centros de datos, uno de los pilares para el desarrollo de la IA, emergen como claro catalizador. La gestora Jupiter AM no pasa por alto que "los centros de datos utilizan grandes cantidades de energ�a, agua y metales; en particular cobre y aluminio".Un dato revelador relaciona el rally del cobre con el auge de la IA. Los analistas de UBS ponen de relieve que "los precios del cobre —a los que los economistas suelen llamar doctor cobre— ya casi se han duplicado durante el actual mercado alcista" de la Bolsa, y de la IA, desde 2022 hasta la fecha.Las particularidades derivadas de la IA y de la geopol�tica llevan a los analistas a cuestionar que esta vez el metal puede reafirmarse, desde el punto de vista econ�mico, como el "doctor cobre".