La 'cripto' avanza un 7% mensual, pero los expertos llaman a la cautela porque creen que estos avances no significar�n el regreso definitivo de los inversores.Tras sufrir en junio su peor mes en cuatro a�os ( el bitcoin cay� un 20%, su peor mes desde junio de 2022), la principal criptomoneda empieza a ver la luz. En julio, el bitcoin consigue ganancias del 7% y cierra su primer mes en positivo desde abril (cuando subi� un 12,13%). Los expertos, sin embargo, llaman a la cautela y advierten de que estas subidas no son el regreso definitivo del dinero de inversor."La recuperaci�n podemos explicarla por una combinaci�n de factores. El bitcoin cerr� junio cerca de m�nimos de 21 meses, alrededor de los 58.500 d�lares (50.724), por lo que hab�a una situaci�n de fuerte sobreventa y de pesimismo. Desde esos niveles hemos visto compras oportunistas, estructurales y cierre de posiciones bajistas", explica Javier Pastor, director de Formaci�n Institucional de Bit2Me.El papel de los ETFUno de los principales motores del bitcoin ha sido la recuperaci�n de los flujos de los ETF en EEUU. Estos productos han registrado tres semanas consecutivas de suscripciones, la primera racha de entradas desde principios de mayo. En total, han entrado en estos fondos cotizados durante julio 51.360 millones de d�lares, seg�n datos de la plataforma de an�lisis de los mercados de criptomonedas SoSo Value. Ignacio Santos, CEO de la plataforma Fazil Crypto, considera que estas entradas demuestran que "una parte de la demanda institucional sigue ah� y reaparece cuando el mercado encuentra cierta estabilidad".Desde B�erse Stuttgart subrayan que lo m�s revelador de la recuperaci�n del bitcoin en julio es "la composici�n del movimiento": una proporci�n creciente de la actividad se canaliza ahora a trav�s de plataformas reguladas e infraestructura de custodia, junto con un apalancamiento que se normaliza y flujos institucionales m�s estables.El caso de StrategyLos movimientos de Strategy (la empresa con la mayor tesorer�a de bitcoin del mundo) tambi�n han sido relevantes durante el mes, aunque los expertos se�alan que su actuaci�n est�n teniendo un efecto m�s psicol�gico que real en el comportamiento del bitcoin.El cambio es que Strategy ha pasado de ser un comprador unidireccional a gestionar activamente su balance. "A corto plazo, esto elimina uno de los grandes compradores recurrentes del mercado e introduce la posibilidad de nuevas ventas, lo que puede generar cierta presi�n. Pero, desde el punto de vista financiero, reforzar la liquidez tambi�n reduce el riesgo de que la empresa se vea obligada a vender grandes cantidades de bitcoin en un momento desfavorable", matiza Pastor.En los pr�ximos meses, los expertos no descartan que la volatilidad siga presente en el bitcoin. "No creo que vayamos a ver una subida lineal del bitcoin durante los pr�ximos meses", opina Santos.El mantenimiento de los flujos de ETF, la pol�tica monetaria de la Reserva Federal de EEUU, la inflaci�n y la claridad regulatoria ser�n los principales factores que marcar�n el devenir de la cripto.