Per anni, chiunque volesse capire la finanza decentralizzata guardava a Ethereum. Protocolli di prestito, asset tokenizzati, stablecoin: tutto nasceva lì. Ma il segmento che oggi cresce più velocemente nel mondo crypto — i futures perpetui su Ethereum e più in generale i perpetual decentralizzati — ha trovato casa altrove. E questa non è solo una questione tecnica: è una storia di potere, liquidità e ridefinizione dei ruoli.
Summary
Punti chiaveIl primato di Ethereum e i suoi limiti strutturaliIl trading si sposta sui layer-2: Arbitrum, Base e la nascita del modello GMXLa logica degli effetti di reteSolana e Hyperliquid: la sfida dei concorrenti più velociFrammentazione della liquidità: il problema irrisolto di EthereumEthereum come layer di settlement: un ruolo che si evolve, non diminuisceL’interesse istituzionale e le sfide che restano aperteFAQPerché il layer base di Ethereum fatica con il trading di futures perpetui?Che ruolo svolgono i layer-2 come Arbitrum e Base nell’ecosistema dei perpetual su Ethereum?Come competono Solana e Hyperliquid con i layer-2 di Ethereum per il trading di perpetual?Quali sfide deve affrontare Ethereum per supportare i futures perpetui decentralizzati nel lungo periodo?
